1. Роль лизинга в инвестиционном процессе

Ли́зинг— вид финансовых услуг, форма кредитования при приобретении основных фондов предприятиями или очень дорогих товаров физическими лицами.

Один из компонентов – это аренда, которая, как известно, никогда не считалась инвестициями, даже несмотря на то, что существует масса определений последнего понятия. Получение имущества в эксплуатацию – это не инвестирование, так как вместо вклада в активы происходит только аренда имущества и, соответственно, задолженность по аренде.

Инвестиционная составляющая всего процесса лизинга касается только арендодателя. Так, при покупке имущества для последующего его использования в лизинговых операциях потенциальный арендодатель производит инвестирование, ориентированное на дальнейшее получение прибыли с эксплуатации приобретенных объектов. Впоследствии арендодатель берет на себя роль посредника в инвестиционной деятельности арендатора, становясь, таким образом, номинальным инвестором. Но доходы в результате такого инвестирования арендодатель получает не напрямую. Вся прибыль, полученная от производственной деятельности, в которой было задействовано арендованное имущество, достается арендатору. передаваемое в аренду имущество не обладает прямыми налоговыми выгодами, которые следуют из показанного в договоре купли-продажи факта инвестирования.

2. Оценка эффективности инвестиционных проектов и программ . Определение их коммерческой эффективности

Эффективность – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.Эффективность проекта оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

- общественную (социально - экономическую) эффективность проекта;

- коммерческую эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности учитывают социально–экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и “внешние”: затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Расчет показателей коммерческой эффективности ИП основывается на следующих принципах:

- используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;

- денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;

- заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом (с учетом отчислений);

3. Основные черты и правовые основы госыдарственной инвестиционной политики в России

Легальное определение инвестиций содержится в статье 1 Закона об инвестиционной деятельности. В соответствии с этой статьей инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, па, акции и другие ценные бумаги

Понятие инвестиций раскрывается и в других нормативно-правовых актах. Так, в соответствии с Законом об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, инвестициями признаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта,

Данное законодателем понятие инвестиции содержит обширный, но не исчерпывающий перечень материальных и нематериальных благ, которые могут быть инвестициями. Как инвестирование капитала может рассматриваться и заключение договора о совместной деятельности, предоставление целевых долгосрочных займов; заключение соглашений о передаче технологий, ноу-хау; лицензионные и лизинговые соглашения и т.д.

Свобода инвестирования есть разновидность экономической свободы.

Целью этой деятельности является получение максимально возможной прибыли либо достижение социального эффекта. Однако, реализуя свои интересы, инвестор способствует достижению общественного, публичного интереса.

Важное значение имеет и вопрос о видах инвестиций. Он также является сложным и не имеет однозначного ответа.

Определение инвестиций находится во взаимосвязи с их фактическим осуществлением, с учетом этого фактора инвестиции подразделяются на:

– прямые (вложения непосредственно в производство товаров, работ, услуг, строительство и реконструкцию объектов и другие реальные инвестиции);

– ссудные (предоставление займов, кредитов);

– "портфельные" (приобретение ценных бумаг) [2].