6.3 Расчет показателей экономической эффективности проекта

Разработка и внедрение технических решений, принимаемых в дипломном проекте, требуют капитальных вложений, потребность в которых определена в разделе 3. Таким образом, определение экономической эффективности проекта

должно проводиться по методике, применяемой для инвестиционных проектов.

Система показателей оценки экономической эффективности проекта (рис.8) включает:

1.Чистый дисконтированный доход (ЧДД), (используются также другие названия: чистая приведенная или чистая современная стоимость, интегральный эффект, NРV);

2.Индекс доходности (ИД), (другие названия — индекс прибыльности, РI);

3.Внутренняя норма доходности (ВНД) (другое название — внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций, IRR).

4. Дисконтный период окупаемости проекта.

Показатели оценки экономической эффективности проекта

Рис.8 Система показателей оценки экономической эффективности проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих чистых дисконтированных доходов (ТЧДД) за весь период реализации проекта.

Текущий чистый дисконтированный доход - разность между дисконтированной прибылью и величиной капиталовложений каждого года.

Положительное значение ЧДД еще не отражает степень эффективности проекта и возможности его использования. Полную оценку степени эффективности можно дать, лишь проведя расчеты по всей системе показателей.

ЧДД определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, т.е. к моменту начала инвестирования, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. В общем виде величина ЧДД вычисляется по следующей формуле:

, (56)

где

R_t— результаты, достигаемые в t-м году реализации проекта;

З_t— затраты, осуществляемые на том же шаге;

T— горизонт расчета (равный номеру шага расчета (года реализации проекта ),на ко­тором производится ликвидация объекта — речь идет об условной реализации активов; если же предусматри­вается действительная ликвидация производства, она должна быть включена в проект);

Э_t=(R_t-З_t)— эффект, достигаемый на t-м шаге.

На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава З_t, исключают капитальные вложения и обозначают через:

К_t — капиталовложения на t-м шаге;

K— сумму дисконтированных капиталовложений, т.е.

, (57)

где

d = (58)

d - коэффициент дисконтирования (табл.2 приложения).

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

, (59) или

, (60)

где К-капиталовложения в проект, руб., (стр.11),

П - сумма дисконтированной чистой прибыли (значение чистой прибыли берется из табл.11).

Индекс доходности тесно связан с ЧДД, он строится из тех же элементов. Значение ИД связано со значением ЧДД следующим образом: если ЧДД положителен, то ИД > 1, проект эффективен, и наоборот.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Е_вн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям, т.е. является решением уравнения:

(61)

ВНД характеризует степень доходности проекта для производителя или потребителя новой техники и выражается в процентах. Этот процент должен быть равен такой величине, при которой величина приведённой прибыли была бы равна капиталовложениям.

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

Если значение ВНД равно или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданны, и может рассматриваться вопрос о его принятии.

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводят к противоположным результатам, предпочтение отдается ЧДД.

Дисконтный период окупаемости капиталовложений определяется по формуле:

, лет, (62)

где - период использования проекта, лет.

Определяется чистый дисконтированный доход как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу. Полученные результаты отражаются в форме табл.14.

Таблица 14 Расчёт ЧДД.

Шаг, год	Дополнительные капиталовложения в проект ,руб.	Дисконтный множитель, %	Прибыль чистая (ПЧ),руб.	Дисконтированная прибыль , руб.	Текущий чистый дисконтированный доход ТЧДД, руб.
0
1
2
3
ИТОГО ЧДД

Полученные расчетные значения показателей эффективности проекта сводятся в итоговую таблицу (табл.15),и делается общий вывод о выгодности и эффективности принимаемых инженерных решений.

Таблица 15 Показатели эффективности проекта.

Наименование показателя	Условное обозначение	Величина показателя по проекту	Пороговое значение
Чистый дисконтированный доход	ЧДД		Больше нуля
Индекс доходности	ИД		Больше единицы
Срок окупаемости	Ток		Меньше 2 лет
Внутренняя норма доходности	β		Больше 16 %

Когда показатели доходности превышают пороговые значения, проект признается экономически эффективным.