
- •Сутність, поняття та основні ознаки проекту.
- •Функції та основні складові проектного аналізу
- •3.Стадії розробки й основні принципи стратегії проекту
- •5.Основні ознаки, внутрішні та зовнішні чинники реалізації проекту.
- •6.Класифікація проектів за певними ознаками: типами, тривалістю, складністю, масштабом, взаємовпливом тощо.
- •7.Особливості інноваційних, організаційних, економічних і соціальних проектів.
- •8. Загальні принципи оцінки ефективності проектів.
- •10. Поняття «життєвого циклу проекту». Основні етапи і види діяльності, що забезпечують реалізацію проекту.
- •11. Вигоди і витрати у проектному аналізі. Класифікація вигод і витрат проекту.
- •12. Характеристика прирісної природи витрат і вигод.
- •13. Альтернативна вартість проекту. Основні підходи до складання переліку альтернативних рішень.
- •14. Особливості оцінки альтернативної вартості
- •15. Фактори зміни вартості грошей в часі.
- •16. Сутність дисконтування. Основні методи визначення ставки дисконту.
- •Грошовий потік. Основні характеристики грошового потоку.
- •Інфляція в проектному аналізі. Методи врахування інфляції при оцінці проектів.
- •Класифікація витрат за проектом. Оцінка впливу окремих витрат на ефективність проекту.
- •22. Основні кількісні та якісні критерії оцінки ефективності проектів.
- •25.Особливості страхування будівельно – монтажних робіт
- •26. Мета і зміст технічного аналізу.
- •27.Основні кількісні методи оцінки інвестиційних проектів.
- •28. Алгоритм проведення технічного аналізу
- •29.Вибір технологій виробничих потужностей при технічному аналізі проекту.
- •Розробка заходів щодо здійснення проекту при технічному аналізі.
- •31 Підбір місця реалізації проекту та основні принципи визначення масштабу проекту
- •32.Структура інвестиційних та поточних витрат проекту.
- •33.Мета і завдання комерційного аналізу.
- •34.Алгоритм проведення маркетингового аналізу для проектів з виробництва нового продукту.
- •35.Алгоритм проведення маркетингового аналізу для проектів з виробництва товару, що вже реалізується на ринку.
- •36.Етапи проведення аналізу ринкових можливостей.
- •Зміст товарної стратегії проекту.
- •Місце ціноутворення в маркетинговому аналізі проекту.
- •40. Ключові складові плану маркетингу. Мета проведення маркетингової ревізії.
- •41. Мета і сутність екологічного аналізу.
- •42. Оцінка екологічних наслідків реалізації проекту.
- •43. Екологічний аналіз для проектів різної категорії.
- •Критерії класифікації та типи впливів проектів на навколишнє середовище.
- •Вигоди і витрати проекту в економічному аналізі.
- •48.Цілі та завдання інституційного аналіз проектів.
- •49.Основні методи проведення фінансового аналізу проектів.
Грошовий потік. Основні характеристики грошового потоку.
Вітчизняна практика оцінки інвестиційних рішень довгий час базувалася на визначенні величини прибутку, яку можна отримати в результаті реалізації проекту. Однак було б помилкою оцінювати проекти за критерієм чистого доходу, а не грошового потоку (cash flow). Використання грошового потоку дозволяє враховувати подію, яка об’єктивно відбулася — отримання або сплата грошей. Трактування деяких грошових витрат з точки зору бухгалтерського обліку не впливає на розмір прибутку і терміни його виявлення. Іноді вагомі грошові надходження не впливають на розмір доходу, і навпаки.
Під грошовим потоком розуміють різницю між кількістю отриманих і витрачених грошей, фактичні чисті готівкові кошти, які надходять у фірму (чи витрачаються нею) протягом деякого визначеного періоду.
З точки зору проектного аналізу, грошовий потік обчислюється як різниця між надходженнями грошових коштів та їх витратами, що виникають у результаті реалізації проекту.
Грошовий потік з активів |
== |
Грошовий потік кредиторам |
++ |
Грошовий потік акціонерам |
Сутнісні характеристики грошових потоків:
Це рух ресурсів у грош. формі
мають певний обсяг
мають певний напрям руху
їх рух пов'язаний з трансформацією активів
їх рух пов'язаний з ризиком
їх рух пов'язаний із рухом капіталу п-ва
мають часову характеристику
це інструмент взаєморозрахунків п-ва із суб’єктами фін. відносин.
Інфляція в проектному аналізі. Методи врахування інфляції при оцінці проектів.
Особливу увагу треба приділити впливу інфляції на реальні обсяги грошових потоків від проекту.
У проектному аналізі інфляцію розглядають як підвищення загального рівня цін в економіці або цін на певний вид ресурсів. Головний вплив на показники ефективності інвестиційного проекту справляє неоднорідність інфляції за видами продукції й ресурсів і відмінність темпів інфляції від зміни курсу іноземної валюти.
Рівень інфляції залежить від таких основних факторів:
темпів приросту грошової маси,
темпів зміни швидкості обігу грошової маси ,
темпів зміни обсягів виробництва.
Загальні рекомендації щодо врахування інфляції при встановленні значень показників ефективності проектів можна сформулювати так:
1. Якщо очікують, що вартість усіх витрат і вигод зростатиме відповідно до темпів інфляції (індексу роздрібних цін), то можна:
а) або не враховувати інфляцію зовсім і застосувати реальну ставку доходу до грошових надходжень, що оцінюються в поточних цінах;
б) або враховувати інфляцію таким чином:
використати ставку доходу на капітал як облікову ставку;
приводити грошові потоки до такої грошової оцінки, яка врахує індекс інфляції;
2. Якщо очікують, що вартість витрат і вигод зростатиме різними темпами, необхідно застосувати ставку доходу на капітал до грошових потоків, які мають бути скориговані на інфляційну зміну цін.
Залежність між реальною й грошовою ставкою доходу визначають формулою Фішера:
(1+r)*(1+i)=(1+n) (12) де r — необхідна реальна ставка доходу на капітал;
і — темп інфляції, що звичайно вимірюють індексом ринкових цін;
n — необхідна номінальна ставка доходу на капітал.
Слід зазначити, що навіть однорідна інфляція справляє певний вплив на показники інвестиційного проекту.
Це відбувається за рахунок:
зміни впливу запасів і заборгованостей (збільшення запасів матеріалів і кредиторської заборгованості стає більш вигідним, а запасів готової продукції та дебіторської заборгованості — менш вигідним, ніж без інфляції);
завищення податків через відставання амортизаційних відрахувань від тих, які повинні відповідати підвищенню цін на основні фонди;
зміни умов надання позик і кредитів.
Можна відзначити, що неправильно просто прибавляти реальну норму прибутку до ставки інфляції. Інфляція здійснює дію множника, тобто грошові потоки повинні кожен рік множитись на ( 1+ ставка інфляції), щоб купівельна спроможність залишалась на однаковому рівні, що виходить з формули Фішера.