19.2. Показатели финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Внешний признак финансовой устойчивости – платежеспособность.

На финансовую устойчивость влияют различные факторы, которые можно классифицировать следующим образом:

• по месту возникновения – на внешние и внутренние;

• по степени воздействия – на основные и второстепенные;

• по структуре – на простые и сложные;

• по времени действия – на постоянные и временные.

Основное внимание в процессе анализа финансовой устойчивости уделяется внутренним факторам, к которым относятся:

• отраслевая принадлежность;

• структура выпускаемой продукции;

• размер уплаченного капитала;

• величина издержек и их динамика по сравнению с денежными доходами;

• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структура.

К внешним факторам финансовой устойчивости организации относятся:

• экономические условия хозяйствования;

• платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

• налоговая и кредитная политика государства;

• внешнеэкономические связи.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов (оборотными и внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными и заемными).

Финансовая устойчивость оценивается следующими показателями:

1. абсолютными – источниками формирования запасов и затрат;

2. относительными – структуры капитала;

3. в том числе финансовым рычагом.

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется превышением величины собственных оборотных средств над производственными запасами, что не является идеальной ситуацией, поскольку означает нежелание или неумение менеджеров использовать внешние источники финансирования.

2. Нормальная финансовая устойчивость предполагает, что для покрытия запасов используются различные нормальные источники средств – собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что предприятие для покрытия части запасов вынуждено привлекать дополнительные источники финансирования, не являющимися нормальными (обоснованными).

2. Критическое финансовое состояние означает, что предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность.

Расчет основных коэффициентов финансовой устойчивости, используемых в финансовом анализе, представлен в табл. 9.3.

Таблица 9.3

Относительные показатели финансовой устойчивости

№№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Экономическое содержание
1.	Коэффициент автономии (kавт)	СК ВБ	Показывает, в какой степени активы сформированы за счет собственных средств (или долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования)
2.	Коэффициент финансовой зависимости	1) ДО+КО ВБ 2) 1- k авт	Показывает, в какой степени активы сформированы за счет заемных средств (или долю заемных средств в общей сумме источников финансирования)
3.	Коэффициент финансовой устойчивости	СК+ДО ВБ	Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.
4.	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	СК-ВА ОА (СК+ДО) – ВА ОА	Показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных источников финансирования.
5.	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	ДО+КО СК	Показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных средств (или соотношение заемных и собственных средств)
6.	Коэффициент маневренности собственных средств	СК-ВА СК	Показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме собственных средств предприятия

где СК – собственный капитал (итог третьего раздела бухгалтерского баланса);

ВБ – валюта баланса;

ДО – долгосрочные обязательства (итог четвертого раздела бухгалтерского баланса);

КО – краткосрочные обязательства (итог пятого раздела бухгалтерского баланса);

ВА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.