9. Понятие капитала и способы финансирования деятельности предприятия. Средневзвешенная цена капитала

9.1. Понятие капитала и способы финансирования деятельности предприятия

Часть финансовых ресурсов, задействованных организацией в оборот и приносящих доходы от этого оборота, называется капиталом и выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

Другими словами, капитал – это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

С одной стороны, капитал – это ресурс, с другой – это конечная цель. В трактовке понятия «капитал» проявляется его двойственный характер.

Капитал как источник средств производства находит отражение в пассиве бухгалтерского баланса. Капитал как совокупность средств производства отражается в активе бухгалтерского баланса.

Под общим понятием капитала понимают различные его виды. Классификация капитала организации представлена в табл. 3.1.

Таблица 3.1

Классификация капитала организации

Признак классификации	Виды капитала
1. По принадлежности	собственный капитал; заемный капитал
2. По сферам использования в экономике	капитал, используемый в реальном секторе экономике; капитал, используемый в финансовом секторе экономике
3. По степени использования в производственном процессе	работающий капитал; неработающий капитал
4. По объекту инвестирования	основной капитал, который инвестирован во внеоборотные активы; оборотный капитал, который инвестирован в оборотные активы
5. По особенностям функционирования в процессе кругооборота	капитал в денежной форме; капитал в производительной форме; капитал в товарной форме
6. По особенностям использования в инвестиционном процессе	первоначально инвестируемый капитал; реинвестируемый капитал (характеризует повторное вложение капитала в активы); дезинвестируемый капитал
7. По организационно-правовой форме использования	акционерный капитал; паевой капитал; складочный капитал; индивидуальный капитал
8. По временному периоду использования	капитал, используемый в долгосрочном периоде (перманентный капитал), который состоит из собственного и заемного со сроком использования более 12 мес.; авансируется во внеоборотные активы и в определенную часть постоянных оборотных активов; капитал, используемый в краткосрочном периоде, который состоит из заемного капитала со сроком использования менее 12 мес.; используется для финансирования оборотных активов
9. По уровню риска	безрисковый капитал; среднерисковый капитал; высокорисковый капитал
10. По соответствию правовым нормам использования	легальный капитал; теневой капитал

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности. В его составе могут быть выделены две основные аналитические составляющие:

1) первоначально инвестированный капитал – это капитал, вложенный учредителями организации, который представлен в пассиве бухгалтерского баланса уставным капиталом;

2) накопленный капитал – это капитал, созданный в процессе экономической деятельности организации.

Уставный капитал – это капитал, определяющий минимальный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов. Он называется уставным, потому что его размер отражается в уставе предприятия, который подлежит государственной регистрации. Изменение величины уставного капитала отражается в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Источники увеличения уставного капитала могут быть различными, например, за счет:

• средств учредителей (в частности за счет дополнительной эмиссии акций в акционерном обществе);

• средств добавочного капитала;

• нераспределенной прибыли;

• конвертации облигаций в акции акционерного общества.

Накопленный капитал представлен в пассиве бухгалтерского баланса и включает следующие элементы:

1) добавочный капитал, который отражает прирост стоимости собственного капитала и включает следующие поступления:

• суммы дооценки числящихся на балансе основных средств при их переоценке;

• эмиссионный доход акционерного общества, который образуется как разница между ценой продажи и номинальной стоимостью акций в процессе формирования уставного капитала общества при его учреждении;

• курсовые разницы, образовавшиеся при формировании уставного капитала;

2) резервный капитал, который формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. Он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли предприятия. В соответствии с законодательством Российской Федерации для акционерных обществ и совместных предприятий создание резервного капитала является обязательным;

3) целевые фонды, созданные за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (например, фонд накопления, фонд потребления, фонд социальной сферы);

4) нераспределенная прибыль, которая остается в распоряжении предприятия.

Заемный капитал включает денежные средства и другое имущество, привлекаемые на возвратной основе. Все формы заемного капитала представляют собой финансовые обязательства, которые подлежат погашению в определенные сроки.