29. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов.

При осуществ-ии инв. и рассмотрении инв. проектов используют след. методы их оценки.

1.Метод расчета чистой текущей стоимости проекта. Он основан на сопоставлении вел-ны инв-й с общей суммой дисконтированных чистых ден. поступлений от реализации инв. проекта. Т.к. поток д.с. распределен от проекта во времени он дисконтируется с помощью % ставки установленной инвестором.

Pt-объем поступление от инв-го проекта. r-опред-ая инв-ом дох-сть. t-срок реализации инв-го проекта. IC-первоначальные зат-ты на инв. проект. Если расходы осуществлялись в теч. ряда лет, то

i- уровень инфляции. k-срок в течении кот осущ-ся з-ты на инв. проект. Если NPV>0 – принятие проекта целесообразно, NPV<0 –проект селдует отвергнуть. NPV=0 – проект не явл-ся убыточным, но и не приносит прибыли.

2.Метод расчета индекса рент-сти. Это относительный пок-ль, характеризующий уровень доходов на ед. затрат.

,

Чем больше значение этого пок-ля тем выше отдача каждого руб. инв-го в проект. PI>1, принять, PI<0 отклонить, PI=1 не прибыли не убыток.

3.Метод расчета внутренние нормы прибыли. Внутренняя норма прибыли – такая ставка дисконтирования, при кот. чистая тек. стоимость =0.

Внутренняя норма прибыли определяется методом итерационного подбора значение ставки дисконтирования. Если внутренняя норма прибыли меньше чем мин. ур-нь дох-сти, то проект будет отклонен, если больше то принят, если равна то не прибыль не убыток.

4. Метод расчета срока окупаемости инв-го проекта. Период окупаемости – временной интервал, в теч. кот. сумма д-ов от инв-го пр-та возмещает произведенные инв.

5. Простая норма прибыли. Это отнош. год чист. приб. к общему объему инв-х зат-т.

. Pr – годовая чистая прибыль. Он показывает какая часть инв-х затрат возмещ-ся в виде прибыли в течении 1 года.

30. Методы и источники финансирования инвестиционных проектов

Любое расширение в компании связано с привлечением дополнительных финансовых ресурсов. Вся схема финансирования инвестиционных проектов образуется из нескольких источников и методов этого финансирования.

Итак, начнем с источников финансирования инвестиционных проектов. На сегодняшний день основными источниками являются чистая прибыль предприятия, внутрихозяйственные резервы, кредитные и заемные средства. Источники финансирования инвестиционных проектов делятся на собственные и заемные у внебюджетных источников средства, то есть децентрализованные, и на заемные у бюджетных источников, то есть централизованные средства.

Что же касается методов финансирования инвестиционных проектов, то их можно характеризовать как финансирование инвестиционного процесса с помощью привлечения инвестиционных ресурсов.

Существуют следующие методы финансирования инвестиций:

1. Самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств. Формируется исключительно из средств компании, образуемых из чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов. Такое финансирование может быть использовано для реализации только небольших проектов.

2. Акционирование, а также иные формы долевого финансирования. Существуют определенные формы осуществления долевого финансирования:

- выпуск дополнительного количества акций действующего предприятия, являющегося акционерным обществом, для обеспечения финансовыми средствами инвестиционного проекта – используется для реализации крупных инвестиционных проектов.

- привлечение дополнительных средств для осуществления инвестиционного проекта.

- Создание для реализации инвестиционного проекта нового предприятия.

3. Кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций). Это один из наиболее эффективных методов финансирования в случае, если компания не способна обеспечить реализацию проекта за счет собственных средств. Популярность этого метода можно объяснить тем, что появляется возможность разработать гибкую систему финансирования, так же в нем отсутствуют затраты на регистрацию, на размещение ценных бумаг и так далее.

4. Лизинг. Это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду. Это так же метод инвестиционной деятельности, при котором арендодатель, в этом случае – лизингодатель, по договору финансовой аренды, т.е. лизинга, обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его за плату во временное пользование арендатору, т.е. лизингополучателю.

5. Бюджетное финансирование инвестиционных проектов. Обычно осуществляется финансированием за счет бюджетных целевых программ и финансовой поддержки. Использовать бюджетные средства можно в следующих формах: инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь сознанных компании, бюджетные кредиты, предоставление гарантий и субсидий.

6. Проектное финансирование. В международной практике такое финансирование понимается, как финансирование инвестиционных проектов с особенным способом возврата вложений, в основе которого лежат инвестиционные качества самого проекта, то есть доходы, которые он принесет в будущем.