5. Понятие ценных бумаг и их классификация

Ценные бумаги – документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг по отношению к эмитенту.

Как таковой ценная бумага становится ценной бумагой только при наличии совокупности следующих фундаментальных свойств:

• обращаемость;

• доступность для гражданского оборота;

• стандартность и серийность;

• документальность;

• признание государством и регулируемость;

• рыночность;

• ликвидность;

• рискованность;

• обязательность исполнения обязательств.

Классификация ценных бумаг может проводиться по различным признакам:

1. По порядку подтверждения прав владельца:

• ценные бумаги на предъявителя, на которых имя владельца не указывается.

• именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением его имени в текст на ценной бумаге.

• ордерные ценные бумаги. Права владельца этих бумаг подтверждаются передаточными надписями в тексте ценной бумаги и предъявлением ее самой.

2. По эмитентам:

   • казначейские, которые выпускаются от имени правительства Министерством финансов;

   • муниципальные, выпускаемые местными органами власти;

   • ценные бумаги корпораций и финансовых институтов.

3. По содержанию ценные бумаги можно подразделить на:

• долговые, оформляющие заимствование денег;

• долевые ценные бумаги, закрепляющие права их владельца на часть активов эмитента,

По срокам обращения выделяют:

• краткосрочные ценные бумаги (выпущенные на срок до одного года);

• среднесрочные (от одного до пяти лет);

• долгосрочные (выпущенные на срок свыше пяти лет);

• бессрочные (не имеющие срока погашения или выкупа).

По территории обращения ценные бумаги подразделяются на:

• региональные (ценные бумаги местных органов);

• национальные (обращающиеся на внутреннем рынке страны);

• международные ценные бумаги (обращающиеся на территории других государств).

По роли на рынке ценных бумаг различают:

• основные ценные бумаги (акции, облигации);

• производные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, варранты);

• вспомогательные (векселя, депозитные сертификаты, чеки и т.п.).

По способу выплаты дохода ценные бумаги бывают

• с фиксированным доходом

• с плавающей процентной ставкой.

6. Регулирование эмиссии ценных бумаг

Эмиссия - ус­тановленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, т.е. действия, которые охваты­вают подготовку к выпуску, сам выпуск ценных бумаг и отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок, осуществляемые эмитентом самостоятельно или андеррайтером по до­говору с ним.

Эмиссия охватывает исключительно эмиссионные ценные бумаги. Участниками этого процесса являются:

• эмитенты;

• инвесторы;

• профессиональные участники рынка ценных бумаг, выполняющие посреднические функции;

• органы, регистрирующие выпуски ценных бумаг.

В качестве эмитента ценных бумаг могут выступать:

юридические лица (акционерные общества, общества с ограничен­ной ответственностью, товарищества, производственные кооперативы и др.);

государство (органы исполнительной власти);

муниципальные образования (органы местного самоуправления)

В зависимости от очередности проведения эмиссию принято делить на первичную и последующие (дополнительные).

Первичная эмиссия имеет место тогда, когда образуется акционер­ное общество и необходимо сформировать уставный капитал. Порядок проведения первичной эмиссии зависит от того, какой способ учреди­тельства законодательно закреплен в той или иной стране.

Последующие эмиссии преследуют более широкий круг целей, так как они связаны с финансированием инвестиционной деятельности эми­тента и расширением его хозяйственной деятельности. К последующим эмиссиям эмитент прибегает тогда, когда недостаточно внутренних накоплений (собственных средств).

В зависимости от формы осуществления эмиссию можно разделить на открытую и закрытую.

Открытую эмиссию чаще называют публичной, так как она предпо­лагает предложение выпускаемых ценных бумаг неограниченному кругу потенциальных инвесторов и публичное объявление о предполагаемой эмиссии, сопровождаемое обязательством о раскрытии информации.

Закрытая эмиссия считается частной, или приватной, так как вы­пускаемые ценные бумаги предлагаются заранее определенному кругу инвесторов, поэтому при ней не требуется, как правило, принимать на себя обязательства по раскрытию информации.

Этапы эмиссии:

1этап. Принятие решения о выпуске ценных бумаг. Решение – это специальный документ, который составляет эмитент. Цель этого до­кумента — зафиксировать те имущественные права, которые эми­тент закладывает в выпускаемые ценные бумаги. Решение принимает­ся в при:

2 этап. Подготовка проспекта эмиссии.

Проспект эмиссии включает пять разделов:

А — данные об эмитенте;

Б — данные о финансовом положении эмитента;

В — сведения о предыдущих выпусках ценных бумаг;

Г — сведения о размещаемых ценных бумагах;

Д — дополнительная информация.

3 этап. Независимо от цели и вида эмиссии (открытая или закры­тая) выпускаемые эмитентом бумаги подлежат обязательной регистра­ции. Под государственной регистрацией понимается регистрация:

• утвержденного решения о выпуске ценных бумаг;

• подготовленного проспекта эмиссии в том случае, если выпуск цен­ных бумаг требует его составления;

• самих ценных бумаг.

4 этап. Если эмитент принял решение о выпуске документарных ценных бумаг, то сертификат рассматривается в качестве документа, удостоверяющего права, закрепленные ценной бумагой в том объеме, в котором они установлены решением о выпуске ценных бумаг. По­этому сертификат должен содержать те же данные, что и решение.

5 этап. Размещению подлежат только те эмиссионные ценные бума­ги, которые прошли регистрацию в установленном законом порядке.

6 этап. Отчет об итогах выпуска ценных бумаг представляется после завершения размещения.

7 этап. Эмитент должен представить отчет об итогах выпуска об­щему собранию акционеров, на котором он должен быть утвержден. Кроме того, эмитент раскрывает информацию о завершении размеще­ния в установленном порядке.

8 этап. После регистрации отчета об итогах выпуска дополни­тельных акций, размещаемых путем подписки, в устав акционерного общества вносятся изменения.

46