41. Основные субъекты фондового рынка.Инфрастуктура рцб.

Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, предоставляет собой сложную организационно -правовую систему с определенной технологией проведения операций. По стадии размещения и обращения ценных бумаг различают фондовые рынки: первичный и вторичный.Первичный рынок - это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг.Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение.Реализация экономических интересов эмитентов происходит на первичном фондовом рынке. На первичном фондовом рынке происходит размещение эмитентами ценных бумаг среди первых владельцев.

Вторичный рынок - это дальнейшее, после размещения, движение прав собственности на ценныебумаги. Таким образом, на вторичном рынке происходит перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг. Основной целью вторичного рынка является поддержание уровня ликвидности фондового рынка,что достигается обеспечением оптимальных условий для операций купли-продажи ценных бумаг.Ликвидный фондовый рынок позволяет реализовать интересы инвесторов. Высокий уровень ликвидностирынка ценных бумаг обеспечивает доверие к фондовому рынку, как месту вложения временно свободных средств.Объектом рынка ценных бумаг являются - ценные бумаги - документы удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа между инвестором и эмитентом. Субъектами фондового рынка являются инвесторы, эмитенты и институты обслуживающие функционирование рынка ценных бумаг.Значение инвестора на фондовом рынке трудно переоценить. Рынок любой ценной бумаги существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к ее приобретению.Поэтому понять интересы инвестора, предложить ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам,ключ к успеху на фондовом рынке. Закон "О рынке ценных бумаг" определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник)или ином вещном праве(владелец).Таким образом, инвесторы - это государство, юридическое или физическое лицо, осуществляющее вложение капитала от своего имени и за свой счёт или по поручению своих клиентови обеспечивающееих целевое использование. На фондовом рынке – это субъекты, приобретающие ценные бумаги, выпущенные в обращение.Система регулирования фондового рынка включает в себя органы, осуществляющие централизованное, государственное регулирование рынка ценных бумаг. к организациям осуществляющим регулирующую и контрольную функцию рынка ценных бумаг относят так называемые саморегулируемые организации (СРО). Эти организации представляют собой объединения профессиональных участников фондового рынка (ассоциации, союзы, сообщества и некоммерческие партнерства). Основной целью деятельности саморегулируемых организаций является защита интересов участников фондового рынка. Примером такой организации может служить и «Национальная ассоциация участников фондового рынка» (НАУФОР).

Для того чтобы фондовый рынок эффективно выполнял возложенные на него функции, необходимо создание инфраструктуры рынка ценных бумаг, наличие специализированных организаций, осуществляющих тот или иной вид деятельности на фондовом рынке. Эти организации реализуют свою дея- тельность на фондовом рынке как исключительную, вследствие чего их называют профессиональными участниками фондового рынка.

42. Первичный и вторичный РЦБ.Основные методы размещения ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг — это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение.

Первичный рынок - это механизм эмиссии и первичного размещения ценных бумаг. Процесс эмиссии включает кроме физического изготовления ценных бумаг (если оно предусмотрено) заключение соглашения между эмитентом и консорциумом, определение способа передачи последнему ценных бумаг (продажа или передача на комиссию), а также порядок размещения среди инвесторов.К задачам первичного рынка ценных бумаг относятся:привлечение временно свободных ресурсов;активизация финансового рынка;снижение темпов инфляции.Первичный рынок выполняет следующие функции:организация выпуска ценных бумаг;размещение ценных бумаг;учет ценных бумаг; поддержание баланса спроса и предложения.К основным субъектам первичного рынка ценных бумаг относятся эмитенты и инвесторы.Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, атакже различные посредники: фирмы, представительства, агентства, филиалы, занимающиеся куплей продажей корпоративных ценных бумаг. Активно работают на первичном рынке коммерческие банки.К основным операциям первичного рынка ценных бумаг относятся:эмиссия;размещение ценных бумаг;При выпуске ценных бумаг, служащих инструментами привлечения средств, надо учитывать такиепараметры, как цена размещения и объем размещения (количество размещаемых ценных бумаг или количество привлекаемых финансовых ресурсов). Здесь необходимо найти такое сочетание этих параметров, чтобы одновременно удовлетворялись два критерия:максимальная цена размещения (понимаемая как цена предлагаемого финансового инструмента);максимальный объем привлечения.Чаще всего в качестве отправной точки принимается величина финансовых ресурсов, которые предполагается привлечь. Это обусловлено тем, что объем привлечения зависит как от потребностей эмитента, так и от характеристик рынка, на котором предполагается осуществить привлечение.Размещение ценных бумаг (андеррайтинг) - первая сделка в сфере обращения, в процессе которойпроисходит переход бумаги от эмитента к первому держателю. Андеррайтинг может быть реализованлибо путем так называемого частного размещения бумаг среди заранее определенного круга инвесторов, либо путем объявления публичной подписки, либо путем реализации через фондовую биржу или внебиржевую междилерскую систему.Различают две основные формы проведения подписки на ценные бумаги: открытая подписка и закрытая подписка.Открытое (публичное) размещение ценных бумаг производится среди потенциально неограниченного круга инвесторов с публичным объявлением о выпуске ценных бумаг, проведением рекламной кампании и регистрацией проспекта эмиссии. Публичная подписка или публичное размещение ценных бумаг применяется тогда, когда корпорация принимает решение превратиться из частной в публичное акционерное общество с большим количеством акционеров. Разница не просто в количестве эмитируемых акций: речь идет о контроле над предприятием, который может в этих условиях перейти от учредителейк владельцам контрольного пакета акций.Открытая подписка может быть проведена тремя основными способами:С использованием услуг дилеров - когда дилер выкупает у эмитента весь выпуск ценных бумаг (или большую его часть) с учётом собственного комиссионного вознаграждения и производит дальнейшее размещение ценных бумаг от своего имени и за свой счёт.