
- •1. Предмет, понятие и цели финансового менеджмента
- •Принципы фм:
- •2. Задачи финансового менеджмента
- •3. Бк фм: к-я идеальных рынков, к-я анализа ддп.
- •4. Бк фм: концепция структуры капитала, концепция оценки доходности финансовых активов
- •5. Бк фм: концепция эффективности рынка и соотношения между риском и доходностью.
- •6. Бк фм: концепция агентских отношений, концепция асимметричной информации
- •7. Оценка общего риска: ожидаемая доходность, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации по отдельной ценной бумаге.
- •8. Оценка рыночного риска: доходность портфеля, коэффициент корреляции между активами и риск портфеля, среднеквадратическое отклонение по портфелю ценных бумаг.
- •9. Оценка рыночного риска: ковариация и коэффициент корреляции, среднеквадратическое отклонение портфеля, состоящего из двух цб.
- •10. Эффективные портфели: влияние стр-ры портфеля на доходность и риск, зависимость риска от диверсификации
- •11.Модель camp:построение линии cml, уравнение cml
- •12.Модель camp: уравнение sml , линия sml
- •14. Концепция β-коэффициента.
- •15. Понятие цены и стоимости фа. Теории оценки фа.
- •16,17. Оценка облигаций с нулевым купоном. Оценка бессрочных облигаций. Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом и их доходности.
- •18. Оценка привилегированных и обыкновенных акций.
- •Модель у. Шарпа (capm):
- •20. Система денежных потоков предприятия
- •21.Ключевые показатели эф-ти управленческих решений в обл инвест, текущ и финн д-ти
- •22. Финанс. Отчетность в контексте принятия решений.
- •23. Цель и задачи управления оборотным капиталом, виды политики управления ОбК
- •24.Управление запасами
- •Управление формированием запасов
- •25.Управление дебиторской задолженностью
- •26.Управление денежными средствами
- •27. Способы финансирования оборотных средств
- •28. Виды стратегий финансирования оборотных средств
22. Финанс. Отчетность в контексте принятия решений.
Состав бух. отчетности в настоящее время определен приказом Минфина РФ «О годовой (квартальной) отчетности организаций» № 67н от 26 июля 2003 г.:
а) бухгалтерский баланс (форма № 1);
б) отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
в) отчет об изменениях капитала (форма № 3);
г) отчет о движении денежных средств (форма № 4);
д) приложение к бухгалтерскому балансу /напр расходования целевых средств /(форма № 5);
е) пояснительная записка;
ж) аудиторское заключение;
з) некоммерческим организациям рекомендуется: включать в состав годовой бухгалтерской отчетности - отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6).
Бухгалтерский баланс - документ бух. учета, кот. в обобщенном денежном выражении дает представление о финансовом состоянии дел предприятия на определенную дату. По своему строению двусторонняя таблица, где левая сторона (актив) отражает состав и размещение хозяйственных средств, а правая (пассив) -источники образования хозяйственных средств и их целевое назначение, представляет собой отчет о финансовом состоянии предприятия, который фиксирует на определенную дату его активы, обязательства и собственный капитал.
Отчет о прибылях и убытках несет в себе информацию о доходах, расходах и прибыли (убытках) предприятия, которые сложились на определенную дату. Главной особенностью рассматриваемого отчета является то, что в нем финансовые результаты формируются по видам деятельности - операционной (основной) и обычной. Основная деятельность отражает операции, связанные с производством и реализацией продукции, работ, услуг. Обычная деятельность объединяет операционную и доходы от участия в капитале, дивиденды, проценты и другие поступления от финансовых инвестиций и их реализации, доходы от продажи внеоборотных активов и имущественных комплексов, а также другие доходы, несвязанные с операционной деятельностью предприятия.
Форма № 3 позволяет проанализировать состав и структуру собственного капитала, рассчитать ряд коэффициентов, характеризующих его движение и т. п.
В форме № 4 отражаются наличие, поступление и расходование денежных средств организации от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценивается их изменение по состоянию на конец года в сравнении с началом года.
В форме № 5 дается развернутая хар-ка состава, показателей движения, амортизации НМА и ОС; приводятся состав и объем долгосроч. и краткосроч.х финансовых вложений; состав дебитор. и кредитор. задолженности, расходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и др.
23. Цель и задачи управления оборотным капиталом, виды политики управления ОбК
ОК – активы, которые могут быть в течение 1 производственного цикла или 1 года превращены в денежные средства. Оборотный капитал – денежное выражение стоимости А, которые могут быть обращены в наличные в течение года. К ОА по балансу относятся:
1) Запасы, в т. ч. МПЗ, незавершенное производство, ГП, расходы будущих периодов.
2) ДЗ – определяет степень риска неплатежеспособности покупателя, разработку и своевременный пересмотр кредитной политики, повышение эффективности процедуры сбора долгов
3) Краткосрочные фин вложения
4) Денежные средства
При анализе оборотного капитала следует исключить из 2-го раздела бух баланса ДЗ, платежи по которой более 12 месяцев, безнадежную ДЗ менее 12 месяцев, расходы будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям, относящимся к ВА (чистка баланса).
Политика управления ОК - часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Цель – 1) определение оптимального объема и структуры текущих активов, 2) источников их покрытия и 3) соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность организации, а также создание возможностей для самофинансирования развития.
Эффективное управление оборотным капиталом должно обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективности работы. Для этого необходимо решить две важные задачи:
- Обеспечение платёжеспособности. Предприятие, не имеющее достаточного уровня ОК, может столкнуться с риском неплатежеспособности.
- Обеспечение приемлемого объёма, структуры и рентабельности активов. Различные уровни активов по-разному воздействуют на прибыль.
Выработка политики управления оборотным капиталом предполагает:
- формирование оптимальной величины оборотного капитала по видам оборотных средств;
- определение способов финансирования текущих потребностей в условиях низкой кредитоспособности;
- обеспечение эффективности использования оборотных средств.
ЧОК = (запасы + ДЗ + ДС) – краткосрочные пассивы
Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:
анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде
определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов
Консервативный подход: не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах оборотных активов, но и создание увеличенных резервов. Гарантирует минимизацию рисков, но отрицательно сказывается на оборачиваемости и рентабельности.
Умеренный подход направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создание нормальных страховых резервов. Достигается среднее соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.
Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых резервов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности он обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои приводят к существенным финансовым потерям.
Оптимизация объема оборотных активов. Должна исходить из принятого типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.
Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно меняются в зависимости от сезонных особенностей операционной деятельности.
Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.
Повышение рентабельности оборотных активов.
Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Денежные активы подвержены риску инфляционных потерь: КВФ — риску потерь части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; ДЗ — риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску потерь от инфляции; запасы товарно-материальных ценностей — риску потерь от естественной убыли и т.п.
Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов.
Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.