1. Предмет, понятие и цели финансового менеджмента

В системе управления деятельностью предприятия, особенно в последнее время, наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. В странах с развитой рыночной экономикой принципы и методы этого управления обособились в специализированную область знаний, которая и получила название финансовый менеджмент.

Существуют различные точки зрения на ФМ:

ФМ (Стоянова) – наука управления финансами предприятий, направленной на достижение его стратегических и тактических целей.

ФМ (Бланка) –система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

ФМ (Поляк) – цель ФМ в обеспечении бесперебойного кругооборота средств предприятий, являющееся условием его нормального финансирования.

ФМ (Крейнина) - это управление движением финансовых и денежных потоков предприятия, возникающих в процессе осуществления деятельности предприятия и его взаимоотношений с другими организациями.

ФМ (Ван Хорн) – это управленческие решения по приобретению, финансированию и управлению активами, направленное на реализацию определенной цели.

ФМ (Ковалев В. В.) – это наука и искусство управлять денежными потоками предприятия, привлекая наиболее рациональные источники финансовых ресурсов (управление пассивами) и используя их с наибольшей эффективностью (управление активами) для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

Предметом ФМ являются денежные потоки, которые отражают движение капитала.

Принципы фм:

1. Интегрированность с общей системой управления

2. Комплексный характер управленческих решений

3. Высокий динамизм управления

4. Многовариантность подхода к управленческим решениям

5. Ориентированность на стратегические цели

С учетом содержания и принципов формируются цели и задачи ФМ.

Стратегической целью ФМ считается (Бригхем Ю., Гапенски Л.) максимальное увеличение благосостояния владельцев предприятия (акционеров), которое выражается в максимизации рыночной стоимости предприятия (высокой капитализации), а для акционеров – это рост курса акций.

Этот подход базируется на следующих основополагающих идеях развития общества: достижение экон и соц процветания через частную собственность. Исходя из основного балансового уравнения (А=СК+О) выделяют 2 метода max рыночной стоимости предприятия:

1) инвестирование в новые А, создание дохода больше, чем стоимость А

2) регулирование структуры капитала путем подбора наиболее выгодных источников финансирования

Реализация этого критерия на практике не всегда очевидна. Во-первых, оценка этого критерия основана на вероятностных оценках, во-вторых, не все предприятия имеют одинаково понимаемую аналитиками рыночную стоимость предприятия (например многие предприятия не котируют свои акции на бирже), и, наконец, критерий может не срабатывать, когда у предприятия единоличный владелец.

Стратегической целью финансового менеджмента явл максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия. Эта цель вступает в противоречие с весьма распространенным мнением, что страт целью финансовой деятельности предприятия является максимизация прибыли. Максимизация рыночной стоимости предприятия не всегда автоматически достигается при максимизации прибыли, например, полученная высокая прибыль может быть полностью израсходована на текущее потребление, след. у предприятия не будет собственных средств итд. Высокий уровень прибыли по всем законам экономики может достигаться при высоком уровне риска и угрозе банкротства.

К тактическим целям фин менеджмента можно отнести:

1) выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы

2) избежание банкротства и крупных неудач

3) лидирование в борьбе с конкурентами

4) устойчивые темпы роста

5) рост объема производства и реализации