7.5.5. Формы участия иностранного капитала в экономике России

Иностранный капитал в России присутствует как в государственной, так и в частной форме, в смешанном виде, а также как капитал международных организаций. Иностранные инвестиции поступают в российскую экономику как прямые инвестиции, в форме портфельных инвестиций, а также в виде кредитов и средств направленных на приобретение государственных ценных бумаг (прочие инвестиции).

Прямые инвестиции

Характерной чертой инвестиций, относящихся к категории прямых, является то, что инвестор, их осуществляющий, получает право на определенный контроль над предприятием и/или возможность участвовать в управлении им. В мировой практике прямые инвестиции и вытекающие из этого права инвестора определяются понятием “значительная степень собственности, находящейся во владении резидентов страны-инвестора”. Пропорция, которая определяет эту “значительность”, различается по странам, но в среднем находится в пределах 20-25%. В США и Японии, например, прямым инвестированием признается всякое вложение, если инвестор располагает или получает 10% собственности фирмы, во Франции эта величина составляет 20%. Заметим, что большая часть (2/3) прямых инвестиций ввозится и вывозится 10 наиболее развитыми странами мира, лидируют среди которых компании США, Великобритании, Германии, Японии и Франции.

Как сказано выше теперь и в России Федеральным законом от 9 июля 1999 г. определена пропорция для прямых инвестиций, равняющаяся также как и в США 10 % ,т.е. инвестор должен владеть не менее указанной доли от общего объема собственности инвестируемого предприятия.

В России под прямыми инвестициями понимается в основном создание (реже - реорганизация) предприятий со смешанным иностранным и отечественным или только с иностранным - уставным капиталом. Составляющими его при этом могут быть как материальные ценности, к примеру, строительно-монтажные работы, машины и оборудование, полуфабрикаты и другие материалы, технологии, лицензии и т.д., так и целевые денежные средства, вносимые участниками.

Привлечение иностранных инвесторов может идти путем продажи им пакета акций российских компаний и предприятий.

Портфельные инвестиции

В Законе от 9 июля 1999 г. понятие «портфельные инвестиции» не дано, однако на практике они присутствуют в Российской экономике.

Под портфельными инвестициями в России принято понимать средства, вложенные в ценные бумаги соответствующей хозяйственной единицы, но в размере, не превышающем 10% акционерного капитала и, следовательно, как считается, не дающие права на управление со стороны иностранного инвестора.

Следует сказать, что в отдельных секторах экономики и производствах в России допускаются только портфельные инвестиции. Так, уставом РАО “Газпром” определено, что иностранному инвестору может принадлежать не более 9% общего числа акций. Эта же величина подтверждена Указом Президента N 529 от 28 мая 1997 года “О порядке обращения акций РАО “Газпром” на период закрепления в федеральной собственности акций РАО “Газпром”.

Прочие инвестиции

К этой категории инвестиций российская статистика относит средства, которые инвесторы направляют на приобретение государственных ценных бумаг, главным образом - государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Помимо этого в разряд прочих инвестиций включаются долгосрочные частные заемные средства - кредиты коммерческих банков, продуцентов, экспортеров и др.