30. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
Метод сделок
• Метод сделок – это способ оценки компании на основе информации о ценах:
- покупки контрольных пакетов акций аналогичных компаний;
- или аналогичных компаний целиком;
- слияний и поглощений компаний.
• Этапы данного метода совпадают с этапами метода рынка капитала.
• Источник информации – рынок слияний и поглощений.
Метод сделок:
• явл-ся частным случаем метода рынка капитала;
• используется для определения ст-сти контрольного пакета акций или всего предприятия целиком или настолько крупного пакета, который дает возможность управлять компанией и влиять на принятие решений.
Метод отраслевых коэф-тов
• Основан на использовании соотношений между ценой бизнеса (предприятия) отд. отраслей и сфер деят-сти и определенными фин. параметрами;
• Метод ориентирован на оценку предприятия, как действующего, которое и дальше предполагает функционировать.
• Метод предполагает устойчивую статистику продаж мелких предприятий, которая позволяет выявить закономерности взаимосвязи финансовых и коммерческих показателей. При отсутствии такой статистики метод фактически неприменим.
31. Затратный подход к оценке бизнеса. Сущность и методы затратного подхода.
Затратный подход к оценке бизнеса – это совокупность методов оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом его износа.
Затратный (имущественный) подход к оценке бизнеса позволяет оценить бизнес как совокупность активов, представляющих собой некоторый имущественный комплекс, достаточный для производства продукции, работ и услуг.
Методы затратного подхода также называют балансовыми методами, так как информационной базой данного подхода является баланс предприятия.
В рамках затратного подхода существует несколько методов, каждый из которых уделяет внимание определенной специфике:
1. Метод накопления активов.
2. Метод чистых активов.
3. Метод ликвидационной стоимости.
Базовой формулой определения стоимости бизнеса (предприятия) в имущественном затратном подходе является:
Затратный подход основан на определении стоимости отдельных видов имущества предприятия (бизнеса) или затрат на строительство аналогичного объекта (стоимость замещения) и вычитании задолженности предприятия.
В зависимости от целей оценки могут рассчитываться следующие виды стоимости:
а) рыночная стоимость (при продаже предприятия);
б) ликвидационная стоимость (при ликвидации предприятия);
в) стоимость замещения (при обосновании строительства);
г) восстановительная стоимость (при налогообложении);
д) нормативно-рассчитываемая стоимость (при определении стоимости чистых активов).
Эти виды стоимости имеют различное количественное значение и необходимы для принятия различных управленческих решений. В табл. представлена группировка методов затратного подхода в зависимости от целей оценки.
Применение методов затратного подхода в зависимости от целей оценки:
Применение метода чистых активов и метода накопления активов |
Применение метода ликвидационной стоимости |
|
1) ликвидация предприятия; 2) досудебная санация и финансирование предприятия-должника; 3) разработка плана погашения долгов предприятия-должника; 4) анализ и выявление возможности выделения отдельных мощностей предприятия в самостоятельный имущественный комплекс; 5) экспертиза мошеннических сделок при передаче прав собственности третьим лицам; 6) экспертиза программы реорганизации предприятия. |
Перечень целей оценки, которые обусловливают использование затратного подхода, представленный в табл., не является исчерпывающим. Имеются и другие случаи использования этого подхода, например, для согласования результатов оценки, полученных методами доходного и сравнительного подходов.
Основные недостатки методов затратного подхода:
- трудоемкость расчетов;
- в процессе оценки не учитываются перспективы бизнеса.
Основное преимущество – достоверность.