17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.

Задачи анализа финансового cостояния предприятия в процессе оценки несколько отличаются от традиционно формулируемых и включают в себя следующее:

*оценка реально сложившегося финансового состояния объекта оценки;

*выявление скрытого или явного банкротства;

*выявление резервов с целью установления реальных возможностей наилучшего и наиболее эффективного использования объекта оценки;

*обоснование прогнозных значений доходов и расходов предприятия.

Анализ финансового состояния оцениваемого предприятия включает два этапа:

1) анализ финансовых отчетов;

2) анализ финансовых коэффициентов.

Этап 1. Анализ финансовых отчетов.

Анализ финансовых отчетов осуществляется с целью выяснения следующих параметров:

*общей стоимости имущества;

*стоимости иммобилизованных и мобильных средств;

*соотношения собственного и заемного капитала;

*обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;

*структуры кредиторской и дебиторской задолженности;

*выручки и прибыли.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Для выявления качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамики этих изменений проводят вертикальный и горизонтальный анализ.

Вертикальный анализ - это анализ структуры отдельных разделов и статей баланса и отчета о финансовых результатах. Вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге. Обязательным элементом вертикального анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источниках покрытия.

Горизонтальный анализ - это анализ финансовой отчетности за ряд лет, данные которого представляются в виде индексов по отношению к базисному году или сопоставления процентных изменений по статьям за анализируемый период. Выявление базисных темпов роста за ряд лет позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значение.

Этап 2. Анализ финансовых коэффициентов.

Сильные и слабые стороны оцениваемого предприятия можно выявить с помощью относительных показателей, получаемых на основе бухгалтерской отчетности и сопоставления их со среднеотраслевыми или лучшими значениями в отрасли.

Как правило, используются четыре группы коэффициентов:

1) показатели ликвидности:

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• коэффициент критической ликвидности;

• коэффициент текущей ликвидности;

2) коэффициенты финансовой устойчивости:

• коэффициент автономии (характеризует объем собственных средств в общей сумме источников финансирования);

• коэффициент финансирования (соотношение собственных и заемных средств);

• коэффициент финансовой устойчивости (отношение собственных средств и долгосрочных обязательств к общей сумме источников финансирования);

• коэффициент маневренности собственного капитала (показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения);

3) показатели рентабельности:

• рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов);

• рентабельность оборотных активов (показывает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам);

• рентабельность продаж (показывает долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия);

4)показатели деловой активности (оборачиваемости активов):

• оборачиваемость рабочего капитала (показывает, насколько эффективно используются инвестиции в оборотный капитал);

• оборачиваемость дебиторской задолженности (показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого оцениваемым предприятием);

• оборачиваемость кредиторской задолженности (показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого оцениваемому предприятию);

• оборачиваемость готовой продукции (показывает скорость оборота готовой продукции).