2. Виды денег и современные требования,

предъявляемые к деньгам, их ликвидность и доходность

В процессе исторического развития помимо привычных денег появились их разновидности, которые имеют свои формы. В настоящее время выделяют два вида денег: наличные и кредитные. Наличные деньги имеют следующие формы: товарную и символическую, последняя делится на: деньги, обеспеченные и не обеспеченные золотом. Кредитные деньги выступают как вексель, банкнота, чек.

Наличные деньги – узаконенное платежное средство, имеющее форму бумажных денег и монет, правом эмиссии которых в любой стране обладает только Центральный банк. Наличные деньги могут выступать в виде товарных денег, т.е. денег сделанных из драгоценных металлов и других ценных товаров.

К символическим (декретным) деньгам относят такие деньги, стоимость которых существенно меньше номинала, или они ею не обладают вообще. Законным денежным средством они становятся в силу декрета (указа) действующей в стране власти. К ним относятся бумажные и неполноценные металлические деньги. Их стоимость определяется покупательной способностью.

Кредитные деньги – неразменные на золото банкноты Центрального банка. Являются основой современного платежно-расчетного механизма и банковских депозитов, выступающих базой чекового обращения. Вексель – письменное долговое обязательство строго установленной законом формы. Выдается заемщиком кредитору и предоставляет последнему право требовать с заемщика уплаты денег в срок, указанный в векселе. Банкноты – разновидность кредитных денег, выпускаемых в обращение Центральным банком, связанных с функцией денег как средством платежа. Чек – денежный документ, содержащий приказ владельца текущего счета, находящегося в банке, данному банку о выплате им суммы указанному предъявителю.

Для того чтобы деньги лучше обслуживали процесс обращения, они должны быть удобными. Под этим понимается небольшие размеры, легкость в ношении, чтобы иметь их всегда в наличии. При этом они должны быть прочными, т.е. не терять своего вида и свойств, способность долго храниться. Для денежных знаков равного достоинства должен соблюдаться принцип однородности. Купюры разного достоинства по своему внешнему облику должны существенно различаться, быть уникальными, но легко узнаваемыми.

Деньги чтобы быть деньгами, должны свободно обмениваться на любую другую ценность, т.е. обладать ликвидностью. Ликвидность – мобильность денежных активов, т.е. беспрепятственность и скорость, с которой они выполняют функцию платежного средства. Низкие трансакционные издержки, т.е. издержки сверх производственных затрат, связанные с обращением товаров и услуг, означают высокую ликвидность финансовых активов. Так, продажа квартиры, приобретение автомобиля требуют значительных трансакционных издержек. Наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, поскольку без труда и без трансакционных издержек способны обменяться на любой товар и услугу.

Если представить некий условный ряд, берущий начало с наличных денег и заканчивающийся наименее ликвидными ценностями, то они расположатся по степени ликвидности. В соответствии со степенью ликвидности выделяют следующие денежные агрегаты:

М₀ – наличные деньги;

М₁ – М₀ + чековые депозиты;

М₂ – М₁ + срочные вклады;

М₃ – М₂ + любые вклады;

L – М₃ + ценные бумаги с длительным (более 18 месяцев) сроком погашения.

Нетрудно видеть, что от агрегата с наименьшим индексом к агрегату с наибольшим индексом ликвидность постепенно убывает, т.к. постепенно в денежную массу включаются все менее ликвидные активы. Однако доходность каждого последующего актива возрастает. Поэтому между ликвидностью и доходностью существует обратно пропорциональная зависимость.

4. Денежное обращение (М. Фридмен) и количественная теория денег

После появления в 1936 году книги Дж. М. Кейнса «Общей теории занятости, процента и денег» большинство молодых экономистов быстро превратились в кейскианский клуб. Позднее в 50-60- х годах ХХ в. большой группой экономистов, брошен вызов кейсианству, в последствии они были объединены в научную школу, получившей название монетаристской интеллектуальным лидером монетаристов стал М. Фридмен, последствии профессор университета Чикаго. Он одним из первых начал критиковать кейнсианство и доказывать, что кейнсианская теория хороша для понимания кризисов, но не дает адекватного объяснения инфляции и это действительно было так.

За свои разработки М. Фридмен в 1976 году стал Лауреатом нобелевской премии. Методологически Фридмен опирается на взгляды ната, полагая, что обоснованность исходных посылок теории не имеет значения: правильность теории проверяется лишь ее способностью предсказать реальность тенденции. Спады производства и роль государства Фридмен объясняет процессами в сфере денежного обращения. Разработка нового понимания денежного фактора в экономике считается главным его вкладом в науку. Развивая взгляды американского экономиста И.Фишера, Фридмен разработал теорию денежной формы богатства как разновидности «полезности» для потребителей, и разновидности «капитала» для предпринимателей. Такой подход принципиально отличается от кейнсианской теории, где деньги рассматриваются как инструмент хозяйствования.

В рамках теории денежного обращения Фишер указывал на тот факт, что когда бюджетный дефицит финансируется за счет печатного станка, то денежная масса возрастает. Выражение «слишком много денег претендует на слишком малое количество товаров» является наиболее распространенным определением инфляции и объяснением ее причин. Он считает, что именно изменения в денежной массе являются основным фактором формирования экономического цикла и инфляции. В сжатой форме его воззрение в знаменитой фразе звучит так: «Инфляция всегда и везде является денежным феноменом». Такая позиция верна до некоторой степени, и в частности, с точки зрения долгосрочной перспективы, а также в тех случаях, когда рост денежной массы достигает крупных масштабов. Однако в краткосрочной перспективе связь между деньгами и инфляцией остается неопределенной.

М.Фридмен и другие экономисты-монетаристы, включая, в частности Р.Лукаса, однозначно считают, что не следует увлекаться активной денежной политикой, пытаясь вывести страну из экономического спада или препятствуя инфляции. Они утверждают, что подобная политика денежного обращения несмотря на хорошие намерения, слишком часто проводится неправильно и в итоге может не уменьшить, а наоборот, усилить экономическую нестабильность и инфляцию. Для того чтобы избежать соблазна проводить активную денежную политику путем операций на открытом рынке или посредством изменения учетных ставок и резервных требований, необходимо неукоснительно следовать простому правилу – правилу постоянного роста денежной массы. Таким образом, главным результатом исследования денежного обращения М. Фридмена является тезис, М.Фридмена что ключом к успешной денежной политике является постоянный медленный рост денежной массы.

Величина денежной массы, находящейся в обращении рассчитывается с помощью количественной теории денег. Она анализирует влияние колебаний денежной массы на экономическое развитие. Для этого устанавливается связь между показателями количества денег и другими экономическими переменными. Деньги нужны людям для совершения сделок. Чем больше нужно денег для совершения сделок, тем больше денег находится в обращении. Таким образом, количество денег в экономике тесно связано с количеством рублей, обслуживающих разные операции.

Связь между суммой денег и общим объемом сделок отражена в следующем уравнении, получившем название уравнения количественной теории денег:

M∙V=P∙T

Члены, находящиеся в правой части уравнения, несут в себе информацию о сделках. Через Т обозначено общее число операций за определенный период времени, скажем за год. Другими словами, Т обозначает, сколько раз в течении года какие-либо лица обменивают товары и услуги на деньги. Р – цена- по которой совершается типичная сделка, - количество передаваемых в ходе нее рублей. произведение средней суммы сделки на количество сделок РТ равно числу рублей, обернувшихся в течение года.

Члены уравнения, стоящие в левой части, описывают деньги, использованные при совершении сделок, М – количество денег V- называется скоростью обращения денег и характеризует скорость, с которой деньги циркулируют в экономике, т.е. сколько раз за определенный период времени рублевая купюра переходит из рук в руки.

Уравнение количественной теории денег, по сути, является тождеством: его выполнение обусловлено самими определениями всех входящих в него переменных. Тем не менее, оно имеет важное значение, т.к. из него следует, что при изменении одной из переменных одна или более из оставшихся также должны измениться, например, если количество денег увеличивается, а скорость их обращения остается неизменной, то должны увеличиваться либо цена, либо число сделок.

Как правило, экономисты пользуются несколько отличной от приведенной выше, модификаций уравнения количественной теории. Сложность применения исходной формы этого уравнения связана с трудностью расчета количества совершенных сделок. Чтобы решить эту проблему, количество совершенных сделок Т заменяют на величину совокупного объема производства Y.

Число совершенных сделок и объем производства тесно связаны между собой, т.к. чем больше товаров и услуг в экономике производится, тем больше их покупается и продается. Но, вместе с тем, это отнюдь не одно и то же. Когда, например, человек продает машину уже подержанную другому лицу, то они совершают операцию, в которой участвуют деньги, хотя поддержанная машина не входит в стоимость текущего объема производства. И все же стоимость совершенных сделок примерно пропорциональна стоимостному объему производства.

M∙V=P∙Y

Поскольку Y – это также общий доход, то V в данной интерпретации уравнения количественной теории денег получила название скорости обращения денег по отношению к доходам. Скорость обращения денег в форме доходов показывает, в состав дохода скольких владельцев входит за данный промежуток времени один и тот же рубль эта запись уравнения количественной теории наиболее распространена.

Поскольку одна переменная Т – количество совершенных сделок было заменено на другую – величину совокупного объема производства Y, то такая замена называется классической дихотомией.