28 Методы оценки сохранения капитала экономического субъекта

Капитал - это ср-ва, к-ми располагает субъект хоз-я для осуществления своей деят-ти с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собст (внутр), так и за счет заемных (внешних) ист-ов. Осн источником фин-я является СК. Анализ СК предполагает оценку первонач-го вложения капитала и его последующих изменений, связанных с доп вложениями, получ ЧП, др причинами, вследствие к-х происходит наращивание (уменьшение) СК. Данный аспект находит свое отражение в концепции сохранения К, предусмо-й треб-ми МСФО и др учетных систем (GAAP USA). В основе данной концепции лежит положение о защите интересов кредиторов, для защиты интересов кредиторов и для объективной оценки собственниками получ-го конечного фин результата и возможностей его распределения величина СК должна сохраняться на неизменном уровне. Сохранение СК является обязательным условием признания полученной в отч период прибыли.

В м/н практике 2 основных подхода к данной проблеме:1.Оценка сохранения фин капитала - анализ величины чистых активов и ее изменения в рассматриваемом периоде. Колич-м выражением СК выступают чистые активы. Задача анализа - оценить, дейст-но ли величина чист активов орг-и сохраняется к концу анализ-го п-да по сравнению с их величиной на начало отч периода с учетом снижения покуп-ой способности ден средств.Согласно данному подходу прибыль считается полученной, только если сумма чистых активов в конце периода превышает сумму чистых активов в начале п-да после вычета всех распределений и взносов владельцев в теч-е п-да.

2.Оценка сохранения физ капитала Считается, что орг-я сохраняет спой капитал, если к концу отч периода она в состоянии восстан-ть те мат-е активы, к-ми располагала в начале п-да. В том сл, если цены на ресурсы к концу п-да вырастут, арифм-ое рав-во балан-й вел-ны СК на начало и конец п-да не означает save капитала. Напротив, речь идет о частичной потере K в связи с тем, что орг-я не способна обеспечить полное замещение израсходованных ресурсов.

Выбор метода оценки сохранения капитала - фин или физ – ос-ся хоз субъектом самост-но и зависит от интересов и потр-тей пользователей. В том сл, когда пол-лей интер-ет поддер-е инвест-го капитала с учетом изм-я покуп-й способ-ти денег, use конц-я подд-я фин капитала. Если пол-й инт-ют произв-е возм-сти анализ-го орг и сохр-е его пр-х активов, прим конце поддер физ К.

Значение концепции поддержания кап-ла состоит в том, что они позволяют определять усл-я сохран-я к-ла и вытекающие из этих условий критерии признания.

29.Особенности анализа рентабельности собственного капитала

Методология фактор ан пок-лей рент-ти предусм разлож-е исход-х формул этих пок-лей по всем кач-м и колич хар-кам интенсификации пр-ва и повыш-я эф-ти хоз деят. Фактор модели пок-ля рентаб-ти раскр-т важнейш причинно-следств связи м/у п-лями финн сост и финн результ, поэтому они явл-ся незаменимым инструментом оц сложившейся ситуации.

Факторная модель рент-ти активов:

РА=ЧП/А_ср*100=ЧП/А_ср*100*НВ/НВ=ЧП/НВ*100*НВ/А_ср

Формула Дюпона: РА= НПр * Коа

Аср –сред сумм активов; НВ –выручка; НПр – норма приб (чист рент-ть продаж по чист приб); Коа – коэф оборач активов;

Эф-ть использ активов опред-ся эф-тью всей деят-ти орг-ции и интенсивностью использ активов. Поск-ку дан модель явл-ся мультипликатив, то расчет влияния факторов на отклон-е рентаб-ти активов м.б. выполнен способом абс разниц; сначала рассчит влияние изменен коэф-та оборач, затем нормы приб.

Фактор мод рент собств кап:

Рск=ЧП/СКср*100= ЧП/СКср*100*НВ/НВ*Аср/Аср=

=ЧП/НВ*100*НВ/Аср*Аср/СКср= НПр*Коа*Кфз

Кфз –коэф финн завис рассчит по сред знач-м.

Т.о.эф-ть использ СК зависит от эф-ти всей деят-ти орг-ции, интенсивности использ-я ее активов и стр=рц кап-ла. Данная модель явл-ся мультипликатив, поэт расчет влияния факторов на откл-е рентаб СК м.б. выполнен способом абс разниц. Сначала рассчит влиян измен коэф-та финн завис-ти, затем оборач-ти и в послед очер нормы приб.

Подставив формулу Дюпона в послед форм получим двухфакторную модель рентабел-ти СК: Рск=РА*Кфз

Фактор мод коэф устойчив-ти эк-го роста:

Куэр=Рск*ДРП (доля реинвестир приб)

Фактор мод м.б. построена подстановкой в послед формулу трехфактор модели рентаб СК, данная мод имеет 2 модификации:

1 Куэр=НПр*Коа*Кфз*(1-НР) НР- норма распред ЧП на дивиденды

2 Куэр=НПр*Коа*Кфз*ДРП

Дан модели позвол оценить влиян ключев пок-лей финн сост на увелич-е СК за счет финн-хоз деят-ти орг-ции и выбрать финн политику, способную обеспечить развитие орг-ции.

Расчет влияния факторов м.б. выполнен способом цепных постановок: сначала рассчит-ся влияние измен-я коэф-та финн завис-ти, далее нормы приб; затем коэф-та оборач-ти активов и в послед очередь доли реинвестир прибыли.

Особ-ти рентаб СК:

Пок-ль рентаб СК позвол установить завис-ть м/у величиной инвестируемых собств-х ресурсов и размером приб, получ от их использ.

Рск=Рэкономическая/Кфин независ

Анализируя рентаб-ть в пространственно-временном аспекте необходимо принимать во внимание 3 ключевые особ-ти этого пок-ля:

1 Связана с проблемой выбора стратегии управл-я финн-хоз деят-тью; Одним из пок-лей риска явл-ся К фин независ-ти: чем ниже его знач, тем в меньш степени доля СК увелич-ся за счет повыш-я коэф финн завис-ти, что ослабл финн устойчив орг-ции.

2 Связана с проблемой оценки; т.к. числитель и знаменатель выражены в ден ед разной покупательной способ-ти, поэтому высокое знач-е К рент-ти СК м.б. не эквивалентно высок отдаче на инвестир кап-л.

3 связана с времен аспектом деят-ти орг-ции; Если орг-ция планир-т переход на новые технологии или др виды деят-ти, требующ больших инвестиц, то рент-ть кап-ла м. сниж-ся, однако если в будущ эти расх окупаются, то сниж-е рент-ти СК нельзя рассматр как негатив хар-ку текущ деят-ти.