Содержание

Тема 1. Место и роль рисков в экономической деятельности…………….....5

1.1.Понятие риска…………………………………………………………………....5

1.2.Классификация рисков…………………………………………………………..8

1.3.Управление риском……………………………………………………...………9

Тема 2. Система предпочтений индивида и учет ее при проведении финансовых операций. …………………………………………………………..13

2.1. Система предпочтений индивида. ……………………………………………13

2.2 Теория ожидаемой полезности………………………………………………...14

2.3.Отношение инвестора к риску. Полезность денег……………………...……14

2.4.Отношение лица, принимающего решение, к риску…………………………17

Тема 3. Классическая схема оценки финансовых операций в условиях неопределенности. ……………………………………………………..…………18

3.1.Матрицы последствий и рисков……………………………………………….18

3.2.Анализ связанной группы решений в условиях полной неопределенности…………………………………………………………………..20

3.3. Анализ связанной группы решений в условиях частичной неопределенности…………………………………………………………………..20

3.4. Оптимальность по Парето…………………………………………………….21

Тема 4. Риск и доходность. Портфельная теория…………………………….22

4.1.Анализ общего риска: активы, рассматриваемые изолированно…...………22

4.2. Анализ рыночного риска: активы, входящие в портфель………………......23

4.3.Риск портфеля, состоящего из множества активов…………………………..24

4.4.Эффективные портфели. Выбор оптимального портфеля…………...……...25

Тема 5. Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ)…...…...28

5.1.Линия рынка капитала (CML)…………………………………………………28

5.2.Линия рынка ценных бумаг (SML).Концепция  - коэффициента как характеристики рисковости ценных бумаг……………………………………….31

5.3. Характеристическая линия.  - коэффициент портфеля…………………….34

Тема 6. Анализ риска при формировании бюджета капиталовложений….38

6.1. Теория риска, ассоциируемого с проектом. Типы риска……………………38

6.2.Методы измерения единичного риска: анализ чувствительности, анализ сценариев, имитационное моделирование методом Монте-Карло, анализ дерева решений……………………………………………………………………………..40

Тема 7. Риск в деятельности компании……………………………………......45

7.1. Связь операционного левериджа с производственным риском…………….45

7.2. Финансовый риск компании и эффект финансового рычага……………….48

Тема 8. Финансовые риски коммерческих банков…………………………...50

8.1.Классификация банковских рисков…………………………………………...51

8.2.Управление банковскими рисками……………………………………………55

8.3.Основные методы управления рисками………………………………………57

Тема 1. Место и роль рисков в экономической деятельности

Было бы безрассудно считать возможной предпринимательскую деятельность без риска. Без риска нет предпринимательской деятельности, нет бизнеса. Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще (это практически невозможно), а предвидение и снижение его до минимального уровня.

Рассмотрение вопросов финансовых рисков требует привлечение аппарата финансовой математики. В науке о финансах, являющейся лишь частью всей экономики, как в никакой другой, важна оценка действующим лицом (инвестором, участником рынка и т.п.) дохода и риска финансовой операции.

Финансовые риски – это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными. Поэтому проблема количественной и качественной оценки рисков и управления рисками ввиду возможности больших потерь при реализации финансовой, производственно-хозяйственной, сервисной, инновационной, управленческой и других видов деятельности является актуальной.

Обзор, систематизация и обобщение публикаций по вопросам анализа, оценки и управления риском показывают, что:

• до настоящего момента отсутствует общепринятое понятие “риск”;

• не разработан пригодный для различных теоретических и практических случаев метод количественной оценки обобщенного показателя риска;

• не получили отражения особенности анализа риска в области финансов;

• отсутствуют научно-обоснованные рекомендации границ допустимости уровня риска для конкретных ситуаций;

• не получили математического обоснования вопросы снижения экономического риска.