3. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика государства

Денежно-кредитная система – это система движения денег как платежного и кредитного средства, обеспечивающая бесперебойность движения денег для удовлетворения спроса и предложения.

Включает:

1) ЦБ РФ как эмиссионный центр и кредитор

2) Коммерческие банки – как заемщики и кредиторы

3) Бизнес – как заемщики и кредиторы

4) Население – как заемщики и кредиторы

Функции денежно-кредитной системы:

1) движение денег как платежного и сберегательного средства (основная)

2) равновесие денежной системы

3) достижение макроэкономического равновесия

Денежно-кредитная политика – политика государства, направленная на регулирование денежного рынка с целью борьбы с инфляцией, изменения инвестиционного процесса.

Функции денежно-кредитной политики:

1) регулирование денежной массы

2) регулирование при помощи ценных бумаг

3) валютное регулирование

Инструменты ДКП:

1) процентные ставки (учетная, рефинансирования) и проч. – ее рост или снижение

2) государственные ценные бумаги (выпуск – изъятие денег, погашение - увеличение М)

3) государственные кредиты коммерческим банкам

4) норма обязательного резервирования – чем она выше, тем меньше М и наоборот

5) Налоги на банковскую деятельность – чем они выше, тем меньше кредитные ресурсы

Виды ДКП:

1. Активная ДКП – политика на денежном рынке, целью которой является сохранение параметров при изменении спроса на деньги

Возможные цели:

* сохранение параметров рынка при сдвиге кривой спроса. Примеры:

1) Цель: сохранение предложения денег (денежной массы) в прежнем объеме

SM

Е

Рисунок 4 – Активная ДКП: сохранение неизменным количества денег (денежной массы)

SM – предложение денег, DM – спрос на деньги, точка Е – показывает

D’M уходит вправо вверх, т.е. спрос на деньги увеличивается. Чтобы сохранить количество денег неизменным, необходимо увеличить процентную ставку и наоборот.

Инфляция спроса здесь регулируется, но начинает проявляться инфляция предложения.

2) Цель: сохранение банковского процента – цены денег на прежнем уровне

DM

Е

Рисунок 5 – Активная ДКП: сохранение ссудного процента (в т.ч. валютные интервенции)

Любое количество денег продается по неизменной цене.

DM уходит вправо, т.е. спрос увеличивается, следовательно чтобы процент не менялся, нужно увеличить количество денег в экономике (выдать больше кредиты коммерческим банкам, досрочно погасить государственные облигации) и наоборот при сдвиге влево, например выпустить государственные облигации на более выгодных условиях, чем банковские вклады.

Инфляции предложения здесь не будет, но возможна инфляция спроса.

3) Цель: мягкая активная политика

Рисунок 6 – Активная ДКП: щадящий вариант

D’M уходит вправо вверх, спрос на деньги растет, следовательно для предотвращения резких изменений количества денег и процента мягко увеличиваются и процент и количество денег (погашаются гос. облигации),

2. Ограничительная ДКП (монетаристская) – политика, ставящая своей целью изменение (уменьшение) параметров денежного рынка с целью борьбы с инфляцией , как правило, направлено на ограничение денежной массы. MV=PQ : если снижать денежную массу (М), то, при прочих равных условиях, будут снижаться цены.

Возможные цели:

* изменение параметров рынка:

1) Цель: изменение денежной массы

SM

S’M

Е

Е'

Рисунок 7 – Ограничительная ДКП: изменение денежной массы

Кривая спроса не сдвигается, но правительство решило уменьшить денежную массу. Т.к. М сокращается, то процент растет, следовательно население будет снижать спрос на деньги.

Правительство сокращает денежную массу:

*увеличение ставки рефинансирования

*выпуск ценных бумаг

Борьба с одной стороны

2) уменьшение банковского процента

SM

S’M

Е

Е'

Рисунок 8 – Ограничительная ДКП: изменение процентной ставки

Правительство уменьшает ставку рефинансирования, государство погашает государственные облигации. Но политика противоречивая, т.к. растет М.

Таблица 1 – Политика «дорогих» и «дешевых» денег

	Политика дешевых денег	Политика дорогих денег
Причина	Недоиспользование ресурсов Спад производства Увеличение безработицы	Инфляция
Инструменты политики	Снижение учетной ставки процента Снижение rr Погашение государственных облигаций	Увеличение учетной ставки процента Увеличение rr Выпуск государственных облигаций
Последствия	Предложение кредитов растет, они становятся дешевыми и доступными Инвестиции, совокупные расходы и товарные расходы увеличиваются Производство и занятость растут	Ссудный процент по кредитам растет, их доступность снижается Инвестиции, совокупные расходы и товарные расходы сокращаются Цены и инфляция уменьшаются