Тема 2. Концепция управления стоимостью предприятия

Содержание концепции управления стоимостью предприятия

Виды стоимости предприятия

Основные подходы к оценке

Оценка бизнеса как имущественного комплекса

Факторы, влияющие на оценку стоимости предприятия

Основные принципы оценки стоимости предприятия

Этапы процесса оценки

Практическое применение оценки бизнеса в управлении стоимостью предприятия

Выводы

Оценка бизнеса практически применяется по двум группам причин — в силу экономической необходимости и тогда, когда это впрямую предусмотрено законодательством, частично такую необходимость уже отразившим.

Экономическая необходимость в оценке бизнеса в основном наступает при обосновании контрольных цифр по цене бизнеса при подготовке крупных сделок с пакетами акций или долями в не акционерных фирмах, сделок по купле-продаже бизнесов как обеспечивающих их имущественных комплексов, а также величины компенсации, которая подлежит выплате членам обществ с ограниченной ответственностью, выходящим из этих обществ. Она видится и в том, чтобы определять финансовую эффективность инвестиционных проектов (и обоснованно планировать их) по приобретению долей в бизнесах с целью их перепродажи через определенный срок Это касается и венчурных инвестиций в молодые компании, учреждаемые для реализации проектов по освоению выпуска и продаж определенной продукции.

Практические применения оценки бизнеса, впрямую предусмотренные действующим законодательством, регулируются законами об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью, о приватизации и банкротстве. Здесь самым важным является требование законодателя об установлении выкупной стоимости пакетов акций на базе обоснованной рыночной стоимости чистых активов (собственного капитала) акционерного общества (АО), о разрешении на дополнительную эмиссию акций только в случае доказанного независимым оценщиком превышения обоснованной рыночной стоимости чистых активов (собственного капитала) АО над их балансовой стоимостью, о необходимости оценивать имущественный взнос в 000 (если он превышает 300 минимальных

(месячных) размеров оплаты труда), о предварительной оценке выставляемых на приватизацию принадлежащих государству пакетов акций, об оценке имущественного комплекса фирм-банкротов, когда он продается в целях погашения просроченной кредиторской задолженности либо для изыскания средств на финансовое оздоровление предприятий.

Практикум Вопросы для повторения

1. Чем различаются общие и специальные применения оценки бизнеса?

2. Почему растет спрос на услуги по оценке бизнеса и как это связано с развитием рыночных инфраструктур и типов заключаемых сделок?

3. Каковы основные общие и специальные практические применения оценки бизнеса?

4. Каким образом при оценке приобретаемого бизнеса (включая крупный пакет акций) его потенциальный покупатель получает доступ к необходимой для оценки внутренней информации предприятия?

5. Что нового появилось в российском законодательстве по поводу специальных практических применений оценки бизнеса?

6. Каким образом решается вопрос об оценке имущественного взноса в общество с ограниченной ответственностью?

7. По каким причинам и при каких условиях услуги по оценке бизнеса относятся к достаточно дорогостоящим?

8. Какие практические применения оценки связаны с оценкой имущественного комплекса фирмы в целом или ее имущественных комплексов по выпуску и продажам отдельных видов продукции?

9. Почему может возникнуть необходимость продавать, а для этого оценивать имущественный комплекс фирмы-банкрота?