3. Планирование и управление движением денежных средств.

Движение потоков денежных средств определяется спецификой деятельности организации. В задачи краткосрочного финансового планирования входят:

1.проектирование цикла движения денежных средств;

2.управление инвестициями и финансированием оборотного капитала.

Сегодня одним из важнейших направлений финансового менеджмента является обеспечение ликвидности, т. е. поддержание способности организации своевременно оплачивать свои расходы и долговые обязательства. В ситуации экономической стабильности финансовые менеджеры подчеркивают первостепенную важность роста и прибыльности, а не ликвидности.

Ликвидность и движение потоков денежных средств тесно связаны между собой

Основным целями планирования движения денежных средств являются:

предвидеть будущий спрос организации на денежные средства;

оценить финансовые последствия этого спроса;

определить возможные способы действия и выбрать наилучший для удовлетворения спроса.

Цели краткосрочного финансового управления таковы: обеспечение соблюдения графика производства; обеспечение сбыта; сведение к минимуму расходов на финансирование; обеспечение ликвидности компании.

Для достижения этих целей лучше стремится к тому, чтобы сроки погашения средств (кредитов) совпадали с продолжительностью жизни активов. Если такого совпадения нет, то компания будет нести ненужный риск и дополнительные издержки. Если долгосрочные активы финансируются за счет краткосрочных пассивов, то менеджерам придется постоянно искать возможности рефинансирования, что увеличивает риск, поскольку необходимые в какой-то момент денежные средства могут оказаться недоступными или доступными по существенно более высокой цене

Значение ликвидности высоко, потому что менеджеры всегда должны быть готовы оплачивать обязательства компании и использовать неожиданные возможности. Поэтому в краткосрочном финансовом планировании нужно уравновешивать требования к ликвидности с потерями из-за того, что не использованы возможности выгодного вложения оборотных средств.

Билет №22

1. Структура предпринимательского инвестиционного проекта, его основные фазы и этапы.

Структуризация, цель которой сводится к разбивке проекта на иерархические подсистемы и компоненты, необходима для того, чтобы проектом можно было управлять. Структура проекта призвана определить продукцию, которую необходимо разработать или произвести, и связывает элементы работы, которые предстоит выполнить – как между собой, так и с конечной целью проекта. Предпринимательский проект – документ, в котором излагается содержание и указываются пути и средства внедрения мероприятия, направленного на реализацию идеи, замысла, намерения предпринимателя, по созданию нового или развитию и совершенствованию действующего производства.

Предпринимательский проект может носить разнонаправленность:

• производственную (выпуск продукции)

• посредническую (по орг-ции связи м/д поставщ. и потребителем)

• трудовую (защита интересов работающих)

• финансовую (организация банков)

Предпринимательский проект включает следующие фазы:

1. Прединвестиционная фаза включает в себя: анализ инвестиционных возможностей, предварительное ТЭО, ТЭО, доклад об инвестиционных возможностях, планирование, орагизацию финансирования.

2. Инвестиционная фаза включает в себя: переговоры и заключение контрактов, проектирование, строительство, маркетинг, обучение.

3. Эксплуатация (производство) включает в себя: выпуск реализации и размещения продукции, определение издержек, получение прибыли, замена оборудования, расширение, модернизация, инновация, реинвестирование.

4. Ликвидация включает в себя: оценку земли, зданий сооружений, затраты на ликвидацию, чистая ликвидационная стоимость.

Прединвестиционная фаза Начальным моментом любого проекта выступает идея. На этой фазе представляется научная и практическая новизна, значимость идеи. В бизнесе этот этап принято называть поиск хозяйственной ниши. Для расчета эффекта просчитывается объем сбыта, а также величины издержек производства. Производственный выход на инвесторов и заключение предварительной договоренности. Любой предпринимательский проект требует всестороннего изучения и аргументации с т.з. определения ожидаемых результатов. В этих целях проекты подвергаются ТЭО на прединвестиционной фазе. Основная цель ТЭО сводится к определению организационно-технических возможностей, целесообразности и экономической эффективности требуемых для этого инвестиций

Наиболее важным разделом ТЭО является финансового-экономическая оценка, которая требует от разработчика особых знаний в области экономики, финансового и банковского дела. Финансового-экономическая оценка включает следующие этапы:

1. Сведения об общих инвестициях (приобретение, аренда, строительство, подготовка оборудования, капитал).

2. Источники и условия финансирования.

3. Издержки производства.

4. Денежные потоки, которые определяют два самостоятельных процесса: создание производственного объекта, последовательность получения дохода.

5. Оценка экономической эффективности инвестиций с помощью системы показателей.

Инвестиционная фаза. Охватывает следующие стадии:

• организация и оформление всех видов работ (дирекция, регистрация, открытие финансирования),

• проектирование заданий, сооружений, строительства, предпроизводственный маркетинг,

• ввод в эксплуатацию.