27

СОДЕРЖАНИЕ

Введение стр.3

Глава 1. Инвестиционный риск стр.5

1.1. Риск незавершения строительства стр.6

1.2. Риск превышения затрат стр.6

1.3. Риски, связанные с эксплуатацией предприятия стр.7

1.4. Риски, связанные с рынком стр.7

1.5. Финансовые риски проекта стр.8

1.6. Риск консервации проекта стр.8

Глава 2. Уровень риска на рынке недвижимости стр.10

Глава 3. Уровень риска инвестиций в недвижимость

по сравнению с риском инвестиций

в корпоративные ценные бумаги стр.14

Глава 4. Паевые инвестиционные фонды недвижимости стр.18

Заключение стр.25

Литература стр.27

ВВЕДЕНИЕ

Инвестирование - это самостоятельный вид вложений (финансирования), который включает инструменты и технологии накопления, финансовые источники, финансовых инвесторов и посредников, ипотечное кредитование, институты инвестирования, финансирования и кредитования, эмиссионные институты. Система может включать один или несколько этапов инвестирования, объединенных одной целью – создание инвестиционного капитала и инвестирование в объекты недвижимости.

В зависимости от формы собственности инвестиции делятся на частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции – это вложение средств гражданами в акции, облигации и другие ценные бумаги, а также инвестиции предприятий и организаций негосударственной формы собственности.

Государственные инвестиции осуществляются федеральными, региональными и местными органами власти из средств бюджета, внебюджетных фондов и заемных средств.

Иностранные инвестиции производятся иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции – это вложения на долевой основе субъектов страны и иностранных партнеров.

Субъектами инвестиционной деятельности в сфере недвижимости являются все участники инвестиционных проектов: инвесторы, застройщики, исполнители работ, пользователи объектов недвижимости, поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, фонды и др.

Инвесторы – это прямые вкладчики финансовых средств и других капиталов, которые выступают в роли покупателей и пользователей объектов недвижимости.

Функция финансирования – перемещение финансовых ресурсов от источников финансирования к конечным инвесторам реальных инвестиций – является одной из основных в системе инвестирования в сфере недвижимости.

Целью моей курсовой работы является изучение темы с помощью источников литературы.

Задачи:

1. Изучить инвестиционный риск;

2. Рассмотреть уровень риска на рынке недвижимости;

3. Изучить и сравнить уровень риска инвестиций в недвижимость с риском инвестиций в корпоративные ценные бумаги;

4. Изучить паевые инвестиционные фонды недвижимости.

1. Инвестиционный риск

Инвестиционный риск проекта делится на типы рисков в зависимости от способов финансирования, ассортимента выпускаемой продукции, конкурентной стратегии фирмы в отрасли и другие.

Риски, связанные с финансированием проектов, во времени можно условно разделить на три стадии:

• Строительство объекта;

• Ввод его в эксплуатацию;

• Функционирование проекта (две фазы эксплуатации объекта).

Всем трем стадиям (фазам) реализации проекта присуще как общие, так и специфические виды рисков. Так, на всех стадиях осуществления проекта присутствует общеэкономические, социально-политические и фискально-монетарные риски.

На первой и второй фазах реализации проекта возникают риски, связанные с моральным устареванием продукции на момент ввода объекта в эксплуатацию, превышением сметной стоимости проекта, задержкой ввода предприятия в эксплуатацию, истечением сроков действия гарантий поставщиков, изменением себестоимости продукции вследствие повышения цен на сырье и материалы и другие.

Для фазы эксплуатации объекта присущи риски, связанные с гибкими в процессе управления предприятием и коммерческие риски. Как показывает практика, наиболее часто успешной реализации проектов мешают следующие причины:

• задержка строительства;

• превышение сметы по проекту;

• плохая проработка проекта, в том числе вопросов финансирования;

• несостоятельность подрядчиков;

• вмешательство государства;

• возникновение незастрахованных убытков;

• повышение цен на сырье, энергоносители, транспортировку;

• неквалифицированное управление производством.

1.1.Риск незавершения строительства

Особенно существен при финансировании крупных инвестиционных проектов, в основном он покрывается гарантией завершения.

Строительство может быть не завершено вследствие аварии, которая в состоянии уничтожить весь проект или его часть (это риск, который сложно предвидеть), банкротства подрядчиков, изменений в разработанном бизнес-плане и невозможностью его реализовать (риск технического характера, который нелегко определить инвестору) или, что важнее всего, расхождений в смете проекта “до” и “после” начала производства, изменений в экономической среде (цены, налоги) и т.д.:

• функции и задачи основных участников;

• состав проекта производства работ;

• уровень гарантий по кредитам.

При исследовании операционной стадии инвестиционного риска оценивают:

• структуру управления проекта;

• ход реализации и завершения проекта;

• качество выполнения проекта.

1.2.Риск превышения затрат

Вследствие изменения первоначального плена реализации проекта или занижения расчетных затрат на строительство. Принимая во внимание изменения в первоначальной смете, инвесторы могут вносить поправку на возросшую сумму финансирования от ранее установленного лимита. Для того, чтобы превысить эту сумму, заемщику следуют договориться о принятии на себя соответствующих рисков, взяв обязательства покрыть с помощью дополнительных (резервных) кредитов непредвиденные дополнительные издержки.

Задержки сроков строительства приводят к превышению затрат и, как следствие, к увеличению платежей процентов, которые капитализируются в течение периода строительства. Они могут повлечь и более серьезные последствия, например, расторжение контрактов на продажу, если поставка товаров не может быть осуществлена до определенного срока.

После завершения проекта на ожидаемые потоки наличности также могут повлиять различные факторы риска.

Стадия после завершения проекта наступает только по достижении определенных, заранее установленных критериев, например, успешного проведения контрольных испытаний. В большинстве случаев завершение проекта должно быть удостоверено независимыми консультантами, которые приглашаются инвесторами-кредиторами.