3. Методики оценки кредитоспособности инновационной фирмы.

Схема комплексной оценки кредитоспособности заемщика (любого предприятия, т.е. не обязательно инновационного) состоит из 7 модулей:

1. Оценка области деятельности организации и рынка выпускаемой продукции (рынки сбыта продукции, спрос и его эластичность, ценовая политика, конкурентоспособность)

2. Анализ экономического потенциала организации (трудовые ресурсы, внеоборотные активы, материальные ресурсы, инновационный потенциал, информационный потенциал)

3. Анализ источников финансирования хозяйственной деятельности организации (структура и динамика капитала, эффективность использования СК и ЗК и его оборачиваемости, цена основных источников капитала)

4. Анализ и оценка финансовых результатов деятельности организации (доходы и расходы, рентабельность, прибыль и ее использование, влияние налогов на формирование показателей прибыли)

5. Анализ организационно-управленческой базы (кредитная история, репутация в деловом мире)

6. Анализ объема, структуры и стабильности денежных потоков (равномерность поступления и расходования денежных средств, структура ДП, оценка покрытия обязательств организации денежными потоками)

7. Оценка кредитоспособности заемщика и присвоение ему класса кредитоспособности

Наиболее важными для оценки кредитоспособности заемщика являются показатели ликвидности баланса и обеспеченности заемщика собственными источниками средств.

коэффициент	Доля, %	Первый класс	Второй класс	Третий класс
Коэффициент текущей ликвидности Ктл	30	>0,2	0,15-0,20	<0,15
Коэффициент срочной ликвидности Ксл	20	>1,0	0,5-1,0	<0,5
Коэффициент абсолютной ликвидности Кал	30	>2,0	1,0-2,0	<1,0
Коэффициент автономии Ктл	20	>0,7	0,5-0,7	<0,5

Рейтинговая оценка предприятий-заемщика является завершающим этапом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого коэффициента (Кал, Ксл, Ктл, Ка) на его долю (соответственно 30, 20, 30, 20 %) в совокупности (100 %).

К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150,

ко второму – от 151 до 250,

к третьему – от 251 до 300.

Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке ссуды без обеспечения.

Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т.е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.).

Предоставление кредитов клиентам третьего класса связано для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев кредитов не выдают, а если и выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размера уставного фонда.

В процессе принятия решения о выдаче кредита, помимо рейтинговой оценки, целесообразно сделать прогноз возможного банкротства предприятия-заемщика, т.е. «Z-анализ» по Альтману.(см. Вопрос 78).

На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента также определяется класс кредитоспособности.

Норм. уровни этого соотношения: I класс – 0,75; II – 0,30; III – 0,25; IV – 0,2; V – 0,2; VI – 0,15.

Ученые Казанского технического университета разработали систему критериев, по которой можно оценить кредитоспособность предприятий, работающих в различных отраслях экономики. Предполагается деление всех предприятий на классы кредитоспособности.

Определение класса кредитоспособности связано с соотношением собственных и заемных средств, а также с классификацией оборотных средств по степени их ликвидности. При этом опираются на средние величины соответствующих коэффициентов, которые рассчитываются по фактическим данным предприятий одной отрасли.

1 класс кредитоспособности – фирмы с хорошим финан. состоянием (то есть их фин.показатели выше среднеотраслевых). Риск невозврата кредита минимален.

2 класс кредитоспособности – предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием. Фин. показатели на уровне среднеотраслевых. Средний риск невозврата кредита.

3 класс кредитоспособности – предприятия с неудовлетворительным финансовым состоянием. Фин. показатели ниже среднеотраслевых. Повышенный риск невозврата кредита.

Отрасли	1 класс	2класс	3 класс
Соотношение собственных и заемных средств
1.Машиностроение	<0,8	0,8-1,5	>1,5
2.Оптовая торговля	<1,5	1,5-2,5	>2,5
3.Розничная торговля	<1,8	1,8-2,9	>3,0
4.Строительные организации	<1	1,0-2,0	>2
5.Проектные организации	<0,8	0,8-1,6	>1,6
6.Научные организации	<0,9	0,9-0,12	>1,2
Вероятность банкротства по 5-факторной модели Альтмана
1.Машиностроение	>3	1,5-3,0	<1,5
2.Оптовая торговля	>3	1,5-3,0	<1,5
3.Розничная торговля	>2,5	1,0-2,5	<1,0
4.Строительные организации	>2,7	1,5-2,7	<1,5
5.Проектные организации	>2,5	1,1-2,5	<1,1
6.Научные организации	>2,6	1,2-2,6	<1,2
Коэффициент текущей ликвидности
1.Машиностроение	>2,0	1,0-2,0	<1,0
2.Оптовая торговля	>1,0	0,7-1,0	<0,7
3.Розничная торговля	>0,8	0,5-0,8	<0,5
4.Строительные организации	>0,7	0,5-0,8	<0,5
5.Проектные организации	>0,8	0,3-0,8	<0,3
6.Научные организации	>0,9	0,6-0,9	<0,6

Также существует схожая методика, основанная на расчете обобщающего показателя (рейтинга, R), который формируется с помощью трех экономических показателей: коэффициента текущей ликвидности, коэф-та быстрой ликвидности и коэф-та концентрации собственного капитала.

Каждому коэф-ту присваиваются классы (первый, второй, третий) и вес. Номера классов, умноженные на весовые коэф-ты, складываются, давая в сумме значение рейтинга.

Область изменения R разбита на несколько интервалов. В зависимости от того, в какой интервал попадет значение R, предприятию присваивается класс кредитоспособности.

R изменяется в диапазоне от 100% (по всем трем показателям предприятие попадает в первый класс) до 300% (по всем трем покозателямлям предприятие попадает в третий класс).

Предприятие, попавшее в первый класс кредитоспособности (например, R=120%), может рассчитывать на наилучшие условия получения кредита.

Проблемы данной методики:

Необходим тщательный отбор показателей. По возможности они не должны быть тесно связаны между собой, иначе коэф-т парной корреляции близок к 1 (в нашем случае коэф-ты текущей и быстрой ликвидности тесно взаимосвязаны).

Пороговые значения показателей должны быть обоснованы – например, банк устанавливает эти значения на основе анализа данных по своим клиентам.

Весовые значения коэф-тов должны быть обоснованы, это во многом зависит от отрасли (например, если вес к-та текущей ликвидности = 25%, а к-та быстрой лик-ти = 35%, то это неактуально для торговой организации, основную часть оборотных средств которой составляют запасы, которые как раз учитываются в коэф-те текущей лик-ти)