Вопрос 1. Принципы риск - менеджмента. Оценка рисков и методы их минимизации.

Риск-менеджмент представляет собой своеобразный механизм управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, получение и увеличение дохода. Главная цель бизнеса — получение дохода на вложенный капитал.В риск-менеджмент входят:выработка цели риска;определение вероятности наступления события;выявление степени и величины риска;анализ окружающей обстановки;выбор стратегии управления риском;выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения;осуществление целенаправленного воздействия на риск.Основные правила риск-менеджмента: 1. Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал.

2. Надо думать о последствиях риска.

3. Нельзя рисковать многим ради малого.

Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.При наличии сомнений принимаются отрицательные решения.

Нельзя думать, что всегда существует только одно решение.

Стратегия риск-менеджмента представляет собой искусство планирования, руководства, основанного на правильных и далеко идущих прогнозах.

В стратегии риск-менеджмента применяются следующие правила: - максимум выигрыша;

- оптимальная вероятность результата;

- оптимальная колеблемость результата;

- оптимальное сочетание выигрыша и величины риска. Риск — это вероятность наступления неблагоприятного события, которое определяет различия между планируемыми доходами и реальными, которые получим в будущем. Риск может повлечь за собой 3 экономических результата: отрицательный; нулевой; положительный выигрыш. В зав-ти от возможного результата риски могут быть: чистыми получение отрицательного или нулевого результата;

это могут быть природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков, а также спекулятивными получение как положительного, так и отрицательного результата; это м. б. финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

Риски м.б. производственными, кредитными, техническими, предпринимательскими, финансовыми и коммерческими, валютными, портфельными, процентными, страхуемыми, личностными. Риск обладает 2 свойствами:

Вероятность математ. признак, означающий возможность рассчитать частоту наступления события при наличии достаточного кол-ва статистических данных

Ущерб ухудшение или потеря свойств объекта Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов риск — менеджмента, так как для управления риском его необходимо прежде всего проанализировать и оценить. В экономической литературе существует множество определения этого понятия, однако в общем случае под оценкой риска понимается систематический процесс выявления факторов и видов риска и их количественная оценка, то есть методология анализа рисков сочетает взаимодополняющие количественный и качественный подходы. Выделяются два этапа оценки риска:

качественный — задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:

- определение потенциальных зон риска;

-выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;

-прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

Основная цель данного этапа оценки — выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения. количественный — на этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дается стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента. Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов.

Для снижения степени финансового риска существуют различные способы: Диверсификация — это рассеивание инвестиционного риска, т.е. распределение инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно связаны между собой

Диверсификация делится на 2 типа — связанная и несвязанная. Связанная диверсификация представляет собой новую область деятельности компании, связанную с существующими областями бизнеса например, в производстве, маркетинге, материальном снабжении или технологии. Несвязанная латеральная диверсификация — новая область деятельности, не имеющая очевидных связей с существующими сферами бизнеса. Лимитирование — установление лимита расходов, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита

Страхование — особые экономические отношения. Инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска

Самострахование — это процесс, при котором предприниматель предпочитает подстраховаться с помощью создания страховых резервных фондов. Хеджирование — страхование рисков от неблагопр-х изменений цен на любые мат-товарные ценности по контрактам и комм.операциям, предусм-щие поставкипродажи тов.в буд.периодах. Бывает 2-х видов: х. на повыш-е и х. на пониж-е. Х. может осущ-ся с помощью: -форвордного контракта-это обяз-ва одной стороны продать опред-й товаропред-ое кол-во валюты по установ-ой цене в будущем, и обяз-ва покупателя купить данное кол-во товаравалюты на устан-ую дату в буд-м по устан.цене.

-абциона — это обяз-ва од.стороны продать опред-е кол-во товаравалюты по устан-му курсу в буд. и право покуп-ля купить оговоренное кол-во товара или валюты по уст.цене в буд. Абцион предусматривает предоплату в отличие от форв.контракта.

Вопрос 2. Системы интернет-бронирования туристских услуг: классификация, характеристика предоставляемых услуг и перспективы развития. В середине 20 века стали появляться глобальные системы бронирования GDS-global distributional systems. Такие кАк Galileo,Sabre,Gabriel,Amadeus,WorldSpan. В настоящее время эти системы предлагают турагентам не только информацию об огромном числе отелей по всему миру, но и возможность бронирования мест в реальном времени или off line режиме. Существуют системы бронирования и резервирования основных туристских услуг. Наиболее популярными из них являются TravelWeb, разработанная ведущими гостиничными цепями, и Travelocity, открытая компьтерной системой бронирования Sabre. Эта система самостоятельной покупки маршрутов на отдых, которая позволяет выполнять резервирование отелей.65% клиентов ищут туры на отдых, 16%деловые поездки,17%бизнес поездки, совмещенные с отдыхом. Основные неудобства TravelWeb Это необходимость оплаты по кредитным картам и зачастую сильно завышенные цены на авиабилеты и отели.

Expedia.com создан команией Microsoft и предлагает обширную инфу для тур-ов и спец-ов турбизнеса.Например раздел World-guide содержит несколько сотен путеводителей по странам и направлениям с подробной текстовой, фото и видео инфой.Ресурсы сайта базируются на банке данных GDS World Span. Для выполнения бронирования пользователям необх. Пройти бесплатную предварит регистр. Для агенств имеется возможность профессиональной работы на сервере по отдельному выходу. Horos B.V. Представлены как зарубежные, так и отечественные отели.Содержит актуальн инфу о наличии своб мест и цен в отеле, обеспечиваеться путем их индивид доступа к базе данных HOROS. Гарнтией оплаты служат кредитки на основе которых гостиница держит бронь и позволяет производить оплату на месте, и снимать деньги с карты в случае незаезда или поздней аннуляции. All-hotels.ru На сайте представлена инфа по отелям РФ и зарубежья.После регистрации и получения пароля возможно бронирование мест в отелях как по e-mail, так и по факсу с подтверждением по e-mail.

Большинство российских систем бронирования ориентировано на продажу готовых туров. 1 Туристические порталы- онлайновые рекламные площадки, призванные способствовать продажам услуг рекламодателей — туроператоров и турагентств. HYPERLINK http:www.tours.ru- На сервере 100 дорог это старейший туристский сервер, ориентированный скорее не на продажу туров, а на предоставление различной туристской инфы. тур можно выбрать, задав три критерия поиска: цена, страна, вид тура автобусный, активный отдых, детский, горнолыжный и т.п.. 2 Сайты горящих путевок.- HYPERLINK http:www.tournews.ru, 3 Web-сайты туркомпаний Natalie-Tours HYPERLINK http:www.natalie-tours.ru Автоматизированные системы управления предприятий туризма: сравнительная характеристика и проблемы внедрения. Функциональные возможности АСУ должны обеспечивать ввод, редактирование и хранение инф-ции о турах, гостиницах, клиентах, о состоянии заявок, предусматривать вывод информации в форме различных документов: анкет, ваучеров, списков туристов, описаний туров, гостиниц, рассчитывать стоимость туров с учетом курса валют, скидок, контролировать оплату туров, экспорт-импорт данных в другие программы. Разработка спец. программных средств для автоматизации внутрифирменной деятельности на Западе началась примерно в 1970-е гг. Разработкой специализированных программных продуктов для туристского и гостиничного бизнеса в настоящее время занимаются несколько фирм: Арим-Софт, Сам-Софт, Мегатек, Туристские технологии, Интур-Софт, Рек-Софт. Системы упр-я тф. Из действующих на российском рынке программ, автоматизирующих работу турфирмы, наиболее удачными являются TurWin, Само-тур, Мастер-тур и TRAVEL

OFFICE — 2000. Программа для работы с клиентами TurWin — одна из нескольких разработок для турагентств, выполненных компьютерной фирмой Arimsoft. При работе с клиентом программа позволяет подобрать подходящий тур по нескольким критериям — стране, направлению, отелю, срокам и стоимости поездки. При отсутствии подходящего пакета можно создать индивидуальный тур. Оформление заказа заканчивается заполнением анкетной карточки на клиента, печатью ваучера и счета к оплате. Работа гостиничного комплекса: В данный момент на рынке представлено достаточное количество зарубежных и отечественных систем управления гостиничными комплексами. Среди зарубежных информационных гостиничных систем выделяют Fidelio, а также Lodging Touch. Среди российских разработок можно выделить Эдельвейс, Реконлайн, Барсум, Hotel-2000, программный комплекс Русский отель. Данные системы предусматривают, например, такие функции, как управление номерным фондом; управление работой горничных и контроль за своевременной уборкой номеров; индивидуальное и групповое бронирование; автоматизацию процедур регистрации; выписку счетов с автоматическим начислением стоимости проживания и оказанных дополнительных услуг; ведение архива гостей; ведение бухгалтерского учета и другие функции. Проблемы внедрения АСУ: Выбор системы управления гостиничным комплексом для конкретной гостиницы представляет собой сложную задачу. Прежде всего, следует сопоставить те функциональные возможности, которыми обладает анализируемый программный комплекс, и потребность автоматизации бизнес-процессов в конкретной гостинице. Кроме того, следует учесть удобство интерфейса системы, надежность и стабильность работы, соотношение цены и качества продукта, а также тот момент, как быстро можно освоить данную программу. Перспективы развития:

- рост пользователей на 20% по всему миру

- люди со средним достатком

- бронирование через Интернет, это дешевле, чем международный звонок -доступность самому широкому кругу клиентов

- возможность просмотра плана номера и плана гостиницы

- возможность заказать дополнительные услуги

- возможность ознакомиться с планом города и способами как достичь гостиницы из аэропорта или центра города метро, автобус, такси.

Сеть Internet и ее услуги развиваются стремительно во всем мире.

Вопрос 3. Движение денежных средств на предприятиях туризма. Методы расчета. Оценка движения денежных средств. ДДС предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа фин. состояния предприятия и выполняет следующие задачи:

- определение объема и источников, поступ. на предприятие ден.средств

- выявление основных направлений использ. ден.средств

-оценка достаточности собств.средств предприятия для осуществления инвестиц.деят-ти;

- определение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств.

Направления движения денежных средств принято рассматривать в разрезе осн.видов деят-ти — текущей, инвестиционной, финансовой. Отчет о ДДС составляется в разрезе конкретного периода времени. Его структура:

1. ДДС в текущей произв.-хоз. деят-ти. Гл. источником ден. ср-в явл-ся ден. ср-ва, получ-ные от покуп-лей и заказчиков выручка от реал-ции. Получ-ные ден. ср-ва использ-ся на закупку тов.-мат. ценностей, выплату денег поставщикам, зпл, налоги и т.д. Произв. деят-ть, как правило, является осн. источником прибыли орг-ции, а положит. потоки ден. ср-в использ-ся для расшир-я произ-ва, выплаты див-дов, возвращ-я кредита и т.д. 2. Инвест. деят-ть — отражаются ден. потоки от приобритения и продажи осн-х ср-в, НМА, долгоср-ных фин. вложений и т.д.

3. Фин. деят-ть — источниками явл-ся поступл-я от эмиссии акций, получ-ные кредиты, + курсовые разницы, возвращ-е задолж-ти кредиторам и т.д. Фин. деят-ть ведется с целью увеличения ден. ср-в пр-тия и служит для финансового обеспечения произв.-хоз. деят-ти. 4. Денежная наличность на начало и конец отчетных периодов Все 3 вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, в котором постоянно осущ-ся перелив ден. потоков из одной сферы в др. Оценка денежного потока прямым методом. Анализ ДДС прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает ДДС на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. Направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Прямой метод основан на анализе ДДС по счетам предприятия:

-Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств. -Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. -Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период. Недостатком этого метода является то,

что он не раскрывает взаимосвязи полученного фин.результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна. Прямой метод включает основные виды валовых денежных поступлений и валовых денежных выплат с корректировкой продаж на изменение дебиторской задолженности, а себестоимости продаж — на изменение остатков запасов и кредиторской задолженности. Пример: Компания готовит отчетность за первый год деятельности. А Выручка от продаж составила 125, себестоимость продаж — 85 не денежных статей нет, прибыль до налогообложения-40, налог на прибыль-6, чистая прибыль-34. Счета к получению и счета к оплате полностью оплачены. Б Условия А, только в составе себестоимости амортизация, как не денежная статья расходов, составляет 4. В Условия Б, только из выставленных счетов к получению не оплачено 36. Г Условия В, только из полученных счетов к оплате не оплачено 5. Потоки денежных средств от операционной деятельности Прямой метод АБВС . Поступило от покупателей125, 125,89,89,Выплачено поставщикам и работникам,85,81,81,76,Выплачено налогов,6,6,6,6,Чистый приток отток денежных средств от операционной деятельности,34,38,2,7.

Оценка денежного потока косвенным методом. Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают увеличивают прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. Направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах: -позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия

-устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.

Подготовка отчета о ДДС на основе косвенного метода проходит в несколько этапов: -расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия

-анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств. Отчет о денежных потоках включает пять основных разделов: 1.Отчет о движении денежных средств в связи с основной деятельностью

2.Отчет о движении денежных средств в результате инвестиционной деятельности

3.Отчет о движении денежных средств в результате финансовой деятельности

4.Отчет об изменении и состоянии денежных средств

Раскрытие информации о неденежных сделках и оборотах в основной, инвестиционной и финансовой сферах деятельности. Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Косвенный метод представляет денежный поток как прибыль или убыток до налогообложения доходы за минусом расходов с корректировкой на не денежные статьи расходов амортизацию, отсроченные налоги, изменения в запасах, дебиторской и кредиторской задолженностях. Пример: Компания готовит отчетность за первый год деятельности. А Выручка от продаж составила 125, себестоимость продаж — 85 не денежных статей нет, прибыль до налогообложения-40, налог на прибыль-6, чистая прибыль-34. Счета к получению и счета к оплате полностью оплачены. Б Условия А, только в составе себестоимости амортизация, как не денежная статья расходов, составляет 4. В Условия Б, только из выставленных счетов к получению не оплачено 36. Г Условия В, только из полученных счетов к оплате не оплачено 5. Потоки денежных средств от операционной деятельности Косвенный метод А,Б,В,С,Прибыль до налогообложения,40,40,40,40,Амортизация,4,4,4, Изменения счетов к получению,36,36,Изменения счетов к оплате,5,Выплачено налогов,6,6,6,6,Чистый приток отток денежных средств от операционной деятельности,34, 38,2,7. Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются: -обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;

-обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

-обеспечение роста чистого денежного потока предприятия. Факторы, влияющие на денежный поток предприятия -увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

-обеспечения частичной или полней предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

-сокращения сроков предоставления товарного коммерческого кредита покупателям;

-ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

-использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;

-ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.. Вопрос 4.Теоретические основы интеркультурных взаимоотношений в туризме. Подходы к определению культуры.

Культура- обычаи, убеждения, искусство и все остальные продукты человеческой мысли, созданные определенной группой людей в определенное время. Сущ. различные подходы к определению

1социологический — форма организации общественной жизни. Культура развивается динамично, как личность, и личность которая принимает культуру и сама культ. воздействуют друг на друга и изменяются под действием обещества и времени. 2исторический — культура — продукт истории; развивается путем передачи перенимаемого опыта от поколения к поколению. 3нормативный — различные нормы и правила, которые регламентируют жизнь общества. 4психологические — основываются на связи культуры с психологией поведения людей 5дедактические — совокупность качеств, котор чел-к получает в процессе нравоучения, которое не наследуется. 6антропологический — совокупность результатов деятельности человеческого общества во всех сферах жизни и совокупность факторов традиций и обычаев которые обуславливают жизнь опред. народа. Согласно Эдварду Холлу сущ 3 полож, кот опр-ют понятие культуры: -культура нечто приобретенное, а не врожденное; разл проявления культуры взаимосвязаны; всем членам общ-ва свойственны единые культурные ценности; культура определяет границы соц групп Культура определяется как совокупность достижений человеческого общества в производственной, общественной и духовной жизни. Среди подходов к определению культуры можно выделить следующие подходы: социальный подход; когнитивный подход; семиотический подход. Социальный подход Освальт к определению культуры состоит в рассмотрении этого явления как отличного от природы, от биологического и физиологического, не замкнутого на отдельном индивиде, но присущего группе людей, связанных общением. В таком подходе в центре внимания находится тот факт, что люди не рождаются с определенной культурой, а приобретают ее в ходе общения, на основе социальной деятельности. Одним из важнейших компонентов такой деятельности является деятельность речевая, в ходе которой индивид приобретает язык, являющийся компонентом культуры, и через посредство его использования, получает доступ к другим ее составляющим. Бихевиористский подход — рассматривали принципы поведения животных и проэцировали их на человеческое поведение. Когнитивный подход Гудинаф к определению культуры. Если культура усваивается индивидом, она может рассматриваться в терминах знания мира и о мире, то есть в терминах мыслительных реалий, структур и процессов. Такой подход к пониманию культуры уделяет особое внимание культуре как знанию и познанию. По мнению сторонников этого подхода, культура является исключительно мыслительной реалией. Они пытаются определить, что именно представляется важным для носителей определенной культуры и как это знание репрезентируется ментально в виде логических организующих принципов. Культуры отличаются друг от друга различными наборами таких принципов.

Семиотический подход к определению культуры базируется на понимании ее, в первую очередь, как системы знаков, репрезентирующей мир, которая затем может использоваться как средство общения. Такое понимание восходит к К. Леви-Строссу. В соответствии с его воззрениями, все культуры являются знаковыми системами, призванными выражать глубоко заложенные когнитивные предрасположения с целью категоризации мира. К. Леви-Стросс считает, что человеческое мышление везде, в принципе, одинаково. Различные культуры являются различными воплощениями базовых абстрактных логических свойств мышления. Эти воплощения адаптируются к специфическим условиям жизни и разделяются всеми членами соответствующего общества.

Вопрос 5.Методы расчета эффективности приведенных затрат. Базовым методом расчета эффективности капитальных вложений является метод приведенных затрат, основанный на использовании установленного норматива окупаемости капитальных вложений. Затраты приведенные — экономическая категория, отражающая величину в стоимостном выражении полных затрат общественного труда, текущих и единовременных, на производство продукции. единовременных вложений капитала. З = С + ЕнК,, где С сумма полных текущих производственных затрат включая амортизацию, Ен — нормативный коэфф. эффективн, а К — капитальные вложения Период окупаемости капитала — величина обратная нормативному коэффициенту эффективности. З.п. выражают суммирование текущих затрат, возмещаемых за счет реализации, и единоврем. затрат, возмещаемых через накопление прибыли.

Исчисление Приведённые затраты применяется при сравнении вариантов капитальных вложений, необходимых для решения данной хозяйственной задачи. Лучший из числа сравниваемых вариантов определяется по наименьшим приведённым затратам. Но наивыгоднейший вариант в большинстве случаев не является вариантом, требующим минимум текущих затрат. Обычно вариант, дающий наименьшие текущие затраты, требует более крупных капитальных вложений. Поэтому нужно выбирать вариант, дающий оптимальное соотношение между текущими затратами и капитальными вложениями. Для этого капитальные вложения приводятся к годовой размерности пропорционально годовой доле нормативного срока окупаемости или коэффициента эффективности. После этого приведенные вложения суммируются с текущими затратами.

Процесс оценки инвестиционной эффективности в туризме: 1 стадия — установл. величины инвестиций в виде отвлеченного из оборота капитала и срока, в течение которого формир. система создания туристской услуги. Результатом этой оценки является полный размер затрат в соотв.проект и срок его реализации.

2 стадия — определение величины дохода, получаемого от реализации туруслуги. 3 стадия — расчет величины текущих затрат на производство и реализацию туруслуги. Следует отметить, что единовременные затраты могут иметь место как до окончания срока разработки турпродукта, так и до момента их окупаемости. Когда сумма продаж оказывается равной сумме затрат, состоящих из единовременных и текущих, то наступает срок окупаемости затрат. Если остановить исследования эффективности затрат на данном этапе, то в момент срока окупаемости затрат, процент на капитал равен нулю .Чтобы этот процент стал положительной величиной, надо продолжить график на более отдаленный срок.

Т.о. 4 стадия — установление величины снижения размера реализации турпродукта, вызванного соответствующего рода объективными и субъективными факторами. 5 стадия — определение размера затрат капитала на восстановление утраченного и вызванного причинами 4-ой стадии дохода. Показатель процента на капитал проходит от отрицательных значений когда имеют место только затраты через ноль где затраты окупаются, далее он достигает своего максимального значения, а затем снова начинает снижаться.

В соответствии с законом стоимости, в тот момент, когда процент на капитал достиг максимальной величины, необходимо прекратить дальнейшую реализацию турпродукта или заменить его на новый. Данная точка максимума является важнейшим экономическим понятием и искомой величиной методологии оценки эффективности затратного механизма в туризм.

Вопрос 6.Методы расчета оценочных финансово-экономических показателей инвестиционных проектов в туризме. Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и или иной деятельности в целях получения прибыли и или достижение иного полезного эффекта. Под инвестиционной политикой тур предприятия понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных и заемных средств с целью обеспечения стабильной устойчивости работы тур предприятия в ближайшей перспективе. Финансовый менеджер оценивает предложенные к рассмотрению инвестиционные проекты по следующим показателям: М-ды оц-ки инв.проектов не во всех случаях м.б. едиными, т.к. инв. тур. проекты знач-но разл-ся по масштабам затрат, СПИ, полезным рез-там. Сущ-т 2 вида м-дов: 1. Не вкл-щие дисконт-ние стат.: а расчет срока окуп-ти; б опр-ние нормы прибыли на кап-л; в расчет разности му суммой доходов и инв. издержками единовр-ми затратами за весь срок использ-я инв. проекта — cash-flow или накопленное сальдо ден. потока; г м-д сравнит. эфф-ти приведенных затрат на пр-во прод-ции; д м-д выбора вариантов кап-ных вложений на основе ср-ния прибыли м-д ср-ния прибыли. 2. Вкл-щие дисконт-ние: а м-д чистой приведенной ст-ти NPV; б м-д внутр.нормы прибыли IRR; в дисконтированный срок окуп-ти инв-ций; г индекс дох-ти рент-ти — PI; д м-д аннуитета. 1. Срок окуп-ти инвестиций РВ — чем он длиннее, тем нестабильнее рын. эк-ка, тем б. рисков сопряжено с инвестиц.-ми вложениями=менее эфф-ным явл-ся инв-ный проект. Недисконт-ный РВ = а + в-сd, где а — полное кол-во лет, за к-рое окуп-ся инв.проект, в — сумма инв. затрат на реал-цию проекта, с — ден.потоки нарастающим итогом за полн. кол-во лет окуп-ти проекта, d — чист. ден. поток за тот год, на к-ром полностью окуп-ся затраты. 2. Дисконтир-ная дох-ть PV пок, какую массу ДС доход прин-т инв.проект:

EMBED Equation.3 , где CFt — ден. потоки, генерируемые инв.проектом в опр. момент t;

к — цена кап-ла проекта средняя взвешенная ст-ть кап-ла, норма прибыли или ставка дисконта; t — период времени, выраженный в годах. 3. Чист.приведенный эфф-т NPV оцен-т, наск-ко прибылен в экон. плане эт. инв. проект; показ-т приб., получ-мую от вложений: NPV=PV — I, где I — инв. затраты. Если NPV 0, то проект следует принять он прибыльный; NPV 0 — отвергнуть он убыточный; NPV=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. 4. Индекс рент-ти PI показ-т, наск-ко эфф-ны и рент-ны инв. вложения в сопоставимости с генерируемым проектом ден. потоком. PI = PV I.

Если PI 0, то проект следует принять; PI 0 — отвергнуть; PI = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. В отличие от NPV, PI явл-ся относ-ным показ-лем: он хар-т ур-нь доходов на ед-цу затрат. Поэтому чем больше его знач-е, тем выше отдача каждого рубля, инв-ного в проект.

5. Внутр.норма дох-ти IRR — такое знач-е коэфф-та дисконт-ния, при к-ром NPV=0, показ-т max допустимый отн-ный кр-нь расходов Ф, к-рые м.б. вложены в инв. проект. Напр., если проект фин-ся полностью за счет ссуды комм. банка, то IRR показ-т верхнюю границу допустимого ур-ня банк. %ной ставки, превыш-е к-рой дел-т проект убыточным. Приравниваем NPV к 0 и находим к.

EMBED Equation.3 . Этапы расчета: 1 нах-м NPV при зад-ной цене кап-ла проекта к; 2 ув-м к на 5% и снова рассч-м NPV. Так дел-м до тех пор, пока NPV не станет -. 3 EMBED Equation.3

Финансовый менеджер оценивает предложенные к рассмотрению инвестиционные проекты по следующим показателям: 1. Дисконтированный доход PV Общая накопленная величина дисконтированных доходов PV показывает какую массу денежных средств приносит инвестиционный проект, какой доход получит предприятие от инвестиций и определяется по формуле:

V=CFt1+K

где, PV — дисконтированная доходность инвестиц. проекта

CFt — приток или отток денежных средств в конкретн. период t;

K -норма, либо ставка дисконта

t — период времени реализации проекта выраженный в годах. 2. Коэффициент чистой текущей стоимости NPV. Чистый приведённый эффект NPV оценивает насколько прибылен в экономическом плане данный инвестиционный проект и показывает прибыль, получаемую от инвестиционн. вложений.

Данный коэффициент — общая сумма дисконтированных финансовых результатов за все годы жизненного цикла проекта, где за точку отсчета для калькуляции взята дата начала инвестиционного процесса. Этот коэффициент показывает общий экономический эффект от инвестиционного проекта, вне зависимости от его продолжительности.

PV = PV-I где, NPV — чистый привед. эффект чистая настоящая стоимость

PV — дисконтированная доходность инвестиционного проекта I — инвестиционные затраты на реализацию инвестиц. проекта. Если NPV0, то проект следует принять в случае принятия проекта ценность компании, а следовательно, и благосостояние её владельцев, увеличатся

NPV 1, то проект следует принять

I 1,- отвергнуть

I=1, то проект ни прибыльный, ни убыточный. В отличие от чистого приведённого эффекта индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений — чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждой условной единицы, инвестированной в данный проект. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV. 4. Внутренняя норма доходности рентабельности IRR -норма прибыли, порожденная инвестицией ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиции =0, или это та ставка дисконта, при котором дисконтированные доходы от проекта =инвестиц. затратам.

IRR опред. макс. приемлемую ставку дисконта, при кот. можно инвестировать средства без каких-л. потерь для собственника. IRR = r, при котором NPV = fr = 0,Ее значение находят:

CFt — приток ден.средств в период t

It — сумма инвестиций затраты в t-ом периоде

n — суммарное число периодов интервалов, шагов t = 0, 1, 2, …, n. Экон. смысл — показывает ожидаемую норму доходности рент-сть инвестиций или макс.допустимый уровень инвест. затрат в оцениваемый проект.

Если IRR цены капитала, то проект следует принять Если IRR цены капитала, то проект следует отвергнуть Если IRR = цене капитала, то проект не является ни приб, ни убыт Алгоритм принятия инвестиционного проекта: - расчет NPV NPV0 — проект следует принять, NPV этого диапазона, то деньги лежат мертвым грузом; если — нечем расплатиться по долгам. Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала. ЧОК=оборотные активы-краткосрочные обязательства. Превышение оборотных средств над КО означает, что предпр. не только может погасить свои КО, но и имеет фин.ресурсы для расшир. своей деят. в буд. - ЧОК = тек.А — тек.П -для инвесторов и может развивать свою деятельность — если тек. А больше тек. П. 2. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать насколько эффективно

предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Увеличение объема оборота ср-в отражает также повыш. производств.-технич.

потенц.предпр..

Коэф.оборачиваемости активов =выручка от реализацииитог актива баланса показ. сколько раз за год происход.полный цикл произв. и обращения, приносящий соотв. эффект в виде приб. Коэф.оборач. дебит. Задолженности=Выручка от реал-ции Деб-кая зад-ть По нему судят сколько раз в среднем дебит.задол-ть превращалась в ден.средства в течение отчетного срока.= выручка от реализациисреднегодовая стоимость чистой дебиторской задолженности.

Обор-ть деб-кой зад-ти в днях = Деб-кая зад-ть выручка от реал-ции 365 расчет деб. З. в днях Коэф.оборач. кредит. задолженности = себестоимость реализации продукциисреднегодовая стоимость кредиторской задолженности. Показывает сколько фирме требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. Обор-ть кредит.зад-ти = Себест-ть продукции Кредит. зад-ть Обор-ть кредит.зад-ти в днях = Кредит.зад-ть Себест-ть продукции 365 Коэф.оборач. МПЗ Обор-ть МПЗ = Себест-ть продукции МПЗ отражает объем реализации данных запасов. =себестоимость реализованной продукциисреднегодовая стоимость МПЗ. Чем выше показатель оборач.запасов, тем устойчивее фин. положение предприятия. Коэф.оборач. основных средств фондоотдача = Отдача на фонды = ЧП Итог баланса 100% объем реализованной продукциисреднегодовая стоимость основных средств. Низкий уровень фондоотдачи свидет. либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов. Коэф.оборач. собственного капитала = Обор-ть собств-го кап-ла = Выручка от реал-ции Собств-ный кап-л

объем реализованной продукциисреднегодовая стоимость собств.капитала. Высокий показатель = превышение уровня реализации над вложенным капиталом, Низкий = бездействие части собственных средств. 3.Коэффициенты рентабельности показывают насколько прибыльно данное предприятие. Они рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение получ.прибыли к объему реализованной прод. Коэф.рентаб.активов предпр. = чистая прибыльсреднег.стоимость активов предприятия Показывает сколько ден.единиц потребовалось предприятию для получения 1 единицы прибыли, независ. от источника привлеченных ср-в. Коэф.рентаб.реализации = чистая прибыльобъем реализуемой продукции. Различают два показателя рентаб.реализации :1 из расчета по валовой прибыли, 2 по чистой прибыли. Коэф. показывает сколько ден.единиц чистой прибыли принесла каждая ден.единица реализованной продукции. Коэф.рентаб.собственного капитала показывает сколько ден.единиц чистой прибыли заработала каждая ден.ед.вложенная собственниками предпр. Коэффициент рентабельности Норма валовой прибыли = Валовая прибобъем продаж Норма операционной прибыли = Операционная прибыльобъем продаж Норма чистой прибыли = Чистая прибыль Объем продаж Рент-ть показ-т эфф-ть использ-я ср-в своих или заемных. Рент-ть реал-ции = ЧП Выручка от реал-ции Рент-ть активов = ЧП актив Рент-ть собств-го кап-ла = ЧП собств-ный кап-л 100% 4.Коэффициенты платежеспособности характеризуют степень защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочые вложения в предприятия. Они отражают способность предпр.погашать долгоср.задол-ть. Коэф.собственности желательно поддерживать на высоком уровне, поскольку он свидетельствует о стабильной фин.структуре средств. =собственный капиталитог баланса. Коэф.фин.зависимости -не больше 1.Характериз. завис. фирмы от внешних займов. Чем выше данный коэф, тем рискованнее ситуация, кот.может привести к банкротству предприятия. Коэффициенты платежеспособности Доля заемного кап-ла = Заемный кап-л пассив 100% Коэф-т собств-ти = Собственный кап-л пассив 100% Коэф-т фин-вой зав-ти плечо фин.рычага = Заемный кап-л Собств.кап-л Коэффициент рыночной активности Прибыль на акцию = Чистая прибыль-Дидидендов по привелиг акциямКоличество обыкновенных акций Коэф выплаты дивидендов = Сумма дивидендовЧП Доля читстой прибыли, кот выплапчиывается в качестве дивидендов. Коэф реинвестиций = Нераспределенная прибыль ЧП Чем больше этот коэф у организации, тем быстрее возрастает собственный капитал акционеров и тем больше возможностей для роста будущих доходов. Коэф покрытия дивидендов = ЧП — Дивидендов по привелиг акциямСумма дивидендов по обыкнов акциям

Вопрос 11.Программно-целевой метод управления развитием туризма: содержание и особенности применения. Понятие программно-целевое управление исп. в самом широком смысле: и как метод программного решения управленческих решений, и как реализация комплексного подхода при решении сложных соц.-экономических проблем. Основной смысл исп. этого метода в управленческой практике состоит в его универсальной логике: принятие управл. решений — от самой их постановки до реализации — осущ. субъектом упр-я на основе разработки системы целей, которые опред. все управленческие воздействия на объект упр-я и ориентируют в целом весь процесс упр-я. Содержание программно-целевого метода управления составляет планирование от конечных результатов. Метод предусматривает выявление наиболее важных проблем и определение системы целей экономического и соц. развития; разработку и реализацию взаимоувязанных программ достижения этих целей; координацию, объединение усилий предприятий и организаций, министерств и ведомств, территор.органов на выполнение программ. Использование ПЦМ управления имеет свои особ-ти на каждом уровне управ. и обусловл. спецификой объекта управления, его местом в обществ. разделении труда, степенью развитости производств. и соц. инфрастр. В наст. время считается, что ПЦМ служит внешним инструментом осуществления гос., соц. и экон. политики развития страны и ее отдельных регионов. Целевые программы представляют собой комплекс орг.-хоз. и иных мероприятий, обеспеч-щих эфф-ное реш-ние конкретных задач в обл. гос.-фед. строительства, научно-техн., экон., инвестиц., соц.-демограф., внешне-экон., культ., экол. и регион. развития. Для ПЦМ характерно то, что он обеспечивает реализацию одновременно 2х типов интеграции: 1 соц.-экон. и научно-техн. процессов, когда требуется объединить усилия субъектов, принадлежащих к различным отраслям, регионам, формам собственности;

2 временной — когда треб-ся добиться четкой последовательности и единства различных этапов общ. процесса движения к конечной цели, предусмотренной программой. Условия использования ПЦМ:

1 необходимость кардинального изменения

2комплексность проблемы, требующей межотраслевой и межрегион. координации мероприятий;

3отсутствие возможности достижения целей, исходя из существующего уровня взаимосвязи му уровнями управления;

4необходим. скоординировать использ. ресурсов различной принадлежности.

Программное управление. в качестве определяющего алгоритма действий субъекта управления предусматривает след. основные этапы: определение целей развития объекта управления, выбор путей их достижения, увязка и согласование способов достижения поставленных целей с необх. средствами и ресурсами. = этот алгоритм можно описать в виде системы управленческих действий: цели — пути -результат. Т.о., система управления программами включает в себя общегос., межрегион., регион. и городской муниципальный уровни. Использование ПЦМ на каждом уровне в своей основе определяется характером и территор. масштабом возникновения комплекс.проблемы, влияющей на воспроизв. процесс в целом. Для решения проблем в 1ю очередь д.б. задействованы ресурсы того уровня, на котором она возникла.

Вопрос 12. Сущность и метод расчета операционного рычага при анализе CVP. CVP-Cast Value Profit -затраты, объем, прибыль Данный анализ позволяет установить функциональную зависимость между объемом реализуемой продукции, постоянными и переменными затратами и прибылью за конкретный период и на конкретный момент. К переменным относятся затраты на сырье, материалы, зарплата основным рабочим и др., к пост.- амортизация, арендная плата, реклама и др. Ключевыми элементами операц. анализа служат операц. рычаг, порог рентабельности и запас фин. прочности предприятияОпер. рычаг. Иногда называют производственным. Сила воздействия ОР состоит в том, что любое даже незначительное изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Чем выше уровень постоянных затрат, тем больше сила влияния операционного рычага. Для расчёта ОР используют два осн. метода 1. Когда исполь-тся показатель прибыли: ОР=М вал.П прибыль Мвал — валовая маржа = Выручка — Перемен.затраты=Прибыль + Пост.затраты

2. Если показатель прибыли не используется:

ОР=11-Пост.ИМвал

Сила воздействия ОР в сфере туризма в значительной степени зависит от среднеотраслевого уровня фондоёмкости: чем болmit cn-nm осн. средств, тем больше постоянные затраты гостиница, турфирма. Высокий удельный вес пост.затрат турпредприятия в общей сумме издержек свидетельствует об ослаблении гибкости предприятия.

Для турпредприятий, обладающих значительными производственными фондами, высокая сила воздействия ОР свидетельствует о возможной угрозе, кот проявляется в том, Что в условиях рыночной нестабильности каждый % снижения выручки оборачивается большим снижением прибыли. Напр, Если сила опер-го рычага 9 %, это значит, что при увеличении выручки на 1% приб ув-ся на 9 %.

Эффект ОР поддаётся контролю именно на основе учёта зависимости силы воздействия рычага от величины пост.затр..

Когда выручка снижается, сила воздействия ОР возрастает и каждый %снижения выручки даёт тогда всё больший и больший % снижения прибыли. Т.о. сила влияния операционного рычага информирует об уровне предпринимательского риска риск не получ-я приб.: чем б. сила возд-я опер-го рычага, тем б. предпринимат. риск. Финансовый леверидж — это инструмент, который влияет на прибыль предприятия путем изменения структуры и объемов долгосрочных пассивов. Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности. Уровень эффекта финансового рычага указывает на финансовый риск, связанный с предприятием. Поскольку проценты за кредит относятся к постоянным затратам, то рост в структуре финансовых ресурсов предприятия доли заемных средств сопровождается ростом силы операционного рычага и повышением предпринимательского риска. Категория, обобщающая две предыдущие, носит название производственно-финансовый леверидж, для которого характерна взаимосвязь трех показателей: выручки, затрат производственного и финансового характера и чистой прибыли. Сила воздействия финансового рычага — плечо финансового рычага = заемные средства собственные средства. Риски, связанные с предприятием, имеют два основных источника: 1. Само влияние операционного рычага, сила которого зависит от удельного веса постоянных затрат в общей их сумме и определяет степень гибкости предприятия, генерирует предпринимательский риск. Это риск, связанный с конкретным бизнесом в рыночной нише. 2. Неустойчивость финансовых условий кредитования, неуверенность собственников акций в возвращении вложений в случае ликвидации предприятия с высоким уровнем заемных средств, по сути, само действие финансового рычага генерирует финансовый риск. Уровень приведенного эффекта = Сила влияния операционного рычага х Сила влияния финансового рычага.