4. Анализ оборачиваемости оборотных активов и кредиторской задолженности
Управление оборотными активами означает выбор между источниками финансирования с учетом риска. Оборотные активы состоят из оборотных средств и оборотного капитала.
Оборотные средства – часть средств производства целиком потребляемая в течении одного производственного цикла, то есть сразу же переносимая на себестоимость готовой продукции. (сырье, топливо, материалы, п/ф, расходы будущих периодов, незавершенное производство)
Оборотный капитал – наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличии от основного капитала является более ликвидной. (денежная наличность, быстрореализуемые ценные бумаги, продукция готовая к отгрузке, краткосрочная задолженность).
Оборотные фонды – принимают однократное участие в производстве и переносят свою стоимость на вновь созданный продукт.
Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров (готовая продукция, денежные средства), то есть не участвуют в образовании стоимости, а являются носителями её.
Финансовое положение организации находятся в непосредственной зависимости от того на сколько быстро средства, вложенные в активы превращаются в реальные деньги.
Эффективность управления оборотными средствами оценивается с помощью ряда показателей, основные из них:
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количество оборотов за определенный период)
Ко = Т/С
Где Т – объем товарной продукции, руб.
С – средние остатки оборотных средств в рассматриваемом периоде, руб.
Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.
Длительность одного оборота средств в днях (О)
О=Д/Ко
Где Д-число дней в рассматриваемом периоде.
Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.
При замедлении оборачиваемости оборотных средств происходит дополнительное привлечение (вовлечение) их в оборот. В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается.
Третий показатель оборачиваемости (сумма занятых оборотных средств, приходящихся на 1 рубль реализованной продукции или иначе — коэффициент загрузки оборотных средств) определяется одним способом как отношение среднего остатка оборотных средств к обороту по реализации продукции за данный период, т.е. по формуле: СО/Р.
где СО – средний остаток оборотных средств;
Р – оборот по реализации за период.
Этот показатель выражается в копейках. Он дает представление о том, сколько копеек оборотных средств затрачивается для получения каждого рубля выручки от реализации продукции.
Наиболее распространенным является первый показатель оборачиваемости, т.е. средняя продолжительность одного оборота в днях.
Наиболее часто оборачиваемость исчисляется за год.
При анализе фактическая оборачиваемость сравнивается с оборачиваемостью за предыдущий отчетный период, а по тем видам оборотных активов, по которым организация устанавливает нормативы — также и с плановой оборачиваемостью. В результате такого сравнения определяется величина ускорения или замедления оборачиваемости.
Эффективное управление оборотным капиталом ведет кувеличение доходов и снижает риск дефицита денежных средств организации.
Можно выделить следующие укрупненные компоненты оборотных активов, которые имеют значение в системе финансового менеджмента:
- товарно-материальные запасы
- дебиторская задолженность
- денежные средства.
Оборачиваемость кредиторской задолженности - показатель, связывающий сумму денег, которую организация должна вернуть кредиторам (в основном, поставщикам) к определенному сроку, и текущую величину закупок либо приобретенных у кредиторов товаров/услуг. Как правило, данный показатель бывает выражен в календарных днях, характеризующих средний срок оплаты за товары и/или услуги, приобретенные в кредит.
Высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость и платежеспособность организации, однако кредиторская задолженность, если эта задолженность поставщикам и подрядчикам "дает" предприятию возможность пользоваться "бесплатными" деньгами на время ее существования.
Выгоду предприятия в этом случае рассчитать нетрудно: она заключается в разности величины процентов по кредиту равному сумме этой задолженности (если бы предприятие брало эти деньги в банке под проценты), за время пребывания задолженности на балансе предприятия, и величины этой кредиторской задолженности. То есть, прибыль предприятия - то, сколько бы пришлось заплатить банку по процентам за кредит за предоставление данной суммы на данный срок.
Формула оборачиваемости кредиторской задолженности (в днях) представлена ниже:
где КЗ - средняя кредиторская задолженность * интервал анализа, СР - себестоимость реализации, либо выручка от реализации
Анализ кредиторской в свою очередь необходимо дополнить анализом дебиторской задолженности, который проводится по аналогичной схеме.
Если же оборачиваемость дебиторской задолженности выше (то есть коэффициент - меньше) оборачиваемости кредиторской, то это является положительными фактором.