Облигации

1. Облигация – эмиссионная ц.б., закрепляющая право на получение от эмитента в предусмотренный в облигации срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней % от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облиг. - это долговая ценная бумага, их могут выпускать государство, предприятия и АО , являются более надежными ценными бумагами, чем акции.

В случае ликвидации фирмы владельцы облигаций имеют первоочередное право на удовлетворение своих требований по сравнению с акционерами, кроме того, владелец облигаций является кредитором компании, и в случае непогашения облигаций в срок, либо невыплаты процентов по облигациям, он может обратиться в суд с иском о получении доходов, либо о возбуждении дела о банкротстве..

Облигации обычно выпускаются на определенный срок, т.е. считается срочной ценной бумагой. Однако закон не устанавливает ограничения с того времени срока выпуска облигаций, кроме государственных облигаций, где ограничивается срок - 30 годами.

Согласно ГК и ФЗ “Об АО” АО вправе выпускать облигации на сумму, не превышающую размер УК или на сумму, не выше предоставляемого фирме 3-мя лицами обеспечения. Причем выпуск облигаций возможен только после полной оплаты УК.

Классификация облигаций по отдельным признакам:

-по методу обеспечения имуществом фирмы:

1. Закладные- а)первозакладные ( выпускаются под первый залог имущества фирмы и обеспечиваются реальными физ. активами); б) общезакладные ( обеспечиваются уже заложенным ранее имуществом, используемым вторично в качестве залога;

2. Беззакладные ( необеспеченные) никаким обязательствами фирмы. Выпуск необеспеченных облигаций (залога) АО может осуществляться только в случае, если размер собственного капитала превышает размер УК и после утверждения 2 годовых балансов АО.

• По способу получения дохода:

• дисконтные или облиг. с нулевым купоном ( % по которым не выплачивается, а держатель акции получает доход за счет того, что облигация продается с дисконтом т.е. по цене ниже номинала. Выкуп таких облиг. осущ. фирмой по номиналу.

• купонные: - с фиксированной %-той ставкой и с плавающей % ставкой;

• доходные - % -ный доход выплачивается только при наличии прибыли: простые -( невыплаченный доход в последующие периоды не выплачивается; кумулятивные- доход выплачивается в последующие периоды.

По способу обеспечения кредитора:

• предъявительские и именные;

Исходя из возможности обмена: конвертируемые и неконвертируемые;

По возможности досрочного погашения:

отзывные, безотзывные и частично отзывные.

По форме выпуска:

в наличной форме и безналичной форме.

По видам эмитента: облиг. внутреннего гос. займа, местных заимов, облиг. предприятий;

По сроку погашения: кратко, средне, и долгосрочные.

По региональной принадлежности эмитента: отеч. эмитентов и зарубежных.

Обычно облигации имеют следующие реквизиты: - название; серия и порядковый номер; фирменное наименование эмитента; тип облигаций; дату выпуска; срок погашения; права при погашении, если такие права имеют; ставку процента; дату и место выплаты процентов, которые могут выплачиваться ежеквартально, раз в полгода, в год и реже.

Стоимостная оценка облигаций.

Облигации имеют нарицательную цену ( номинал) и рыночную. Номинальная стоимость об-ции напечатана на самой обл-ции. Рыночная цена обл-ции зависит от надежности вложений. Поскольку номиналы у разных облигаций отличаютсч между собой, то возникает необходимость в сопоставимом измерителе рыночных цен облигаций и таким показателем явл. курс, он выражается в % к номиналу: Ко = Кр/Н х100%; где Кр – рын. цена, Н –номинал.

Основные соотношения рыночной цены облигации и ее доходности:

1. Рыночная цена = номинальной стоимости, то доход по облигации = купонной ставке.

3. Рын. цена меньше номинальной, то облигация продается с дисконтом(д), и доход к получению будет больше, чем купонная ставка.

4. Рын. цена больше ном. стоим-ти, то облигация продается с надбавкой, и доход к получению будет меньше, чем купонная ставка.