Типы привилегированных акций

Привилегированные акции могут выпускаться различных типов и различным номиналом, однако при этом их совокупная номинальная W не должна превышать 25% от УК общества.

На привилегированные акции в Уставе АО определяется размер дивидендов и может устанавливаться ликвидационная W каждого типа привилегированных акций и устанавливается очередность выплаты дивидендов. Основными типами привилегированных акций являются:

1. Конвертируемые привилегированные акции.

Владельцы этих акций могут обменивать их на обыкновенные акции по обусловлено фиксированному курсу.

Фиксированный курс в момент выпуска обычно выше текущего рыночного курса в момент продажи акций. Если курс обыкновенных акций растет, то владелец привилегированной акции получит дополнительный прибыль при конвертации, поэтому дивиденды по таким привилегированным акциям устанавливается ниже, чем по остальным привилегированным акциям.

2. Привилегированные акции с корректируемым или плавающим дивидендом.

Дивиденд корректируется с учетом %-ой ставки по кредитам или по государственным ценным бумагам.

3) кумулятивные привилегированные акции – это акции, по которым дивиденды, не выплаченные в текущем году не пропадают и будут выплачены в последующие годы.

4) некумулятивные привилегированные акции, по которым невыплаченные дивиденды в текущем году пропадают.

5) Отзывные (возвратные), которые могут быть отозваны в одну из установленных дат и замены на новые привилегированные акции с более низким уровнем доходности.

6. Неотзывные – существуют до тех пор, пока существует ао

6) Участвующие. Такие акции дают право не только на получение фиксированного дивиденда по итогам работы АО за год, но и дополнительного дохода( если дивид. по обыкновен. акциям выше) если позволяет финансовое состояние.

7) Гарантированные привилег. Акции, когда выплата дивидендов и ликвидационная w гарантируется другой компанией.

8. Привилегированные акции типа «А» и «Б» выпускались во время приватизации. Держателями «А» – работники приватизируемых предприятий , им выдавались они бесплатно. А акции типа «Б» держателем их является государство в лице фонда имущества. Указанные акции передавались в фонд имущества бесплатно с правом дальнейшей свободной продажи без согласия акционеров. При продаже эти акции автоматически конвертируются в обыкновенные акции. По ним выплачиваются ежегодные фиксированные дивиденды в размере=5% от ЧП÷на число акций, составляет 25% УК, но менее дивидендов по обыкновенным акциям.

Держатель имеет право присутствовать на собрании акционеров, но не имеет право голоса при любых обстоятельствах.

Правительство РФ может принять решение о выпуске «Золотой акции» она выпускалась в одном экземпляре и давала все права, предусмотренных для владельцев обыкновенных акций, а также право – вето при принятии некоторых вопросов: рассмотрении вопросов об изменении Устава, реорганизации и ликвидации предприятия, продажи или сдачи имущества в аренду, изменения профиля работы и так далее.

Различают размещенные, выкупленные и объявленные акции.

Размещенные акции, находящихся акционеров.

- Объявленные – акции, предназначенные для последующих выпускников, но не размещение среди акционеров. Количество и сроки размещения указываются в Уставе АО. Если этого в Уставе нет, то последующие выпуска акции ФКЦБ не будут зарегистрированы.

- Выкупленные – акции, выкупленные самым АО по решению собрания акционеров или Совета директоров. Они находятся на балансе АО, они не имеют право голоса, и на них не начисляются дивиденды. На балансе предприятия они могут находиться не > 1 года. В течении года АО должно реализовать данные акции, либо принять решение об изменении УК путем погашения этих акций. Размер УК может оставаться без изменения, если собранием акционеров принято решение об увеличении номинальных и оставшихся или размещенных акций.

АО может выкупить на баланс акций в кол-ве, не превышающем 10% УК.

Выкуп соответствующих акций может происходить с целью: 1) спекулятивной игры на повышение курса акций; 2) для выплаты акциями дивидендов без дополнительной эмиссии; 3) для ведения собственных котировок на акции компании; 4) противостоять скупке контрольного (блокирования) пакета акций; 5) регулирование (повышение) размеров дивидендов; 6) поддержание курса собственных акций.

Сравнительная характеристика обыкновенных и привилегированных акций.

Обыкновенные акции – преимущества: высокие доходы при эффективной деятельности АО, тесная связь с темпами инфляции в стране; прямое влияние на хозяйственный процесс( право голоса на собрании акционеров), участие в разработке дивидендной политики; высокая ликвидность на фондовом рынке; преимущественное право приобретения новых выпусков акций АО.

Обыкновенные акции –недостатки: при нестабильности доходов компании низкий размер(или отсутствие)дивидендов; при банкротстве теряют частично или полностью инвестированный капитал; неконвертируются в акции другого типа или в другие ценные бумаги; не защищены от несистематического риска.

Привилегированные акции – преимущества: стабильный доход независимо от результатов деятельности АО; преимущественное право в удовлетворении своих финансовых требований; конвертация в обыкновенные акции; полностью или частично защищены от рисков.

Привилегированные акции – недостатки: уровень дивидендов при эффективной работе компании может ниже, чем по простым акциям; дивидендный доход не связан с темпами инфляции в стране; отсутствие права голосования; менее ликвидны; не дают преимущества для приобретения новых выпусков акций.