2. Понятие и виды рцб

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обраще­ния ценных бумаг между его участниками.

Чтобы любой товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвиже­ния, а для ценной бумаги — своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз. Рынок ценных бумаг — это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денеж­ный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

РЦБ – сегмент финансового рынка, на котором осуществляются гражданско- правовые сделки со всеми видами ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных различными организациями, финансовыми институтами и государством.

Субъектами рынка являются: эмитенты, финансовые посредники и инвесторы; объектами деятельности: все виды ценных бумаг.

Основные задачи РЦБ в экономике: аккумулирование временно свободных финансовых ресурсов и их использование в инвестиционных целях; обеспечение притока инвестиций в экономике; формирование необходимых условий для трансформации сбережений в инвестиции; централизация и концентрация капиталов; перераспределение прав собственности.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так РЦБ различают:

по региональному признаку:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;

• национальные и региональные (территориальные) рынки;

• местный (локальный);

• по условиям обращения фондовых инструментов:

• первичный; вторичный

• по организационным формам функционирования:

• организованный (биржевой); неорганизованный ( внебиржевой)

• по видам применяемых технологий торговли:

• аукционный; неаукционный

• по срочности реализации сделок:

• рынок с немедленной реализацией условий сделок; ( кассовый при исполнении 1-2 раб.дня );

• рынок с реализацией условий сделок в будущем периоде ( рынок производных ц.б. фьючерсный, опционный и форвардные рынки).

• по видам ценных бумаг:

• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.); рынки государственных и корпоративных ценных бумаг; рынки первичных, вторичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

На первичном рынке размещаются новые выпуски ц.б., эмитентом которых являются хозяйствующие субъекты, правительство и местные органы.

Бумаги, приобретенные инвесторами при эмиссии, могут быть перепроданы, и такие сделки купли- продажи совершаются на вторичном рынке. Вторичный рынок – это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ц.б. за исключением первичной эмиссии и первичного размещения.

Кроме того в соответствии с мировой практикой РЦБ делится на два независимых друг от друга рынка: организованный ( биржевой) на котором сделки осуществляются на фондовой бирже и только с зарегистрированными или котируемыми на ней фондовыми ценностями.

Неорганизованный или ( внебиржевой) – это рынок не имеющий определенного местонахождения, сделки на котором осуществляются вне биржи (телефонный). (из напечатанного).

Аукционные рынки – включают в себя простой, голландский и двойной аукцион. Отличаются они между собой гласностью и открытостью, определенными правилами торговли. Простые – когда, есть много платежеспособных покупателей и продавцы находятся в монопольном положении. ( Продавцов немного а ц. б. однородны, то заблаговременно все предложения на продажу сводятся в котировочные бюллетени, раздаются покупателям и они соревнуются за право на покупку последовательно назначая свою цену. Преимущество у тех продавцов которые раньше выставили ц. б. на продажу, поскольку за них всегда дают высокую цену и по мере выбытия покупателей цена на ц.б. снижается)

При голландском аукционе – осуществляется предварительное накопление заявок покупателей, анализируются эмитентом или посредником и устанавливается единая официальная цена, по которой будут удовлетворяться заявки на приобретение ц.б.

Двойные аукционы – участвуют большое количество продавцов и покупателей и торги нося соревновательный характер за право покупки или продажи ц.б. Двойные аукционы подразделяются на онкольные рынки или непрерывных аукционах. Онкольные используются в тех случаях, когда концентрация спроса и предложения на ц.б. не достигает того уровня, при котором возможна ликвидность бумаг и происходит накопление заявок на приобретение или продажу ц.б. Приоритет отдается тем заявкам, которые согласны на любую цену, а затем по ранжиру уменьшения цены заявки и объема они удовлетворяются. На Западе онкольные рынки распространены на фондовых биржах, а в России – на валютных.

Непрерывные аукционы – заявки на куплю или продажу ц.б. исполняются немедленно после их поступления .

Так как одной из целей товар­ной экономики является получение прибыли, и любая деятельность есть сфера приумножения капитала и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов. Денежные средства вложенные в производственную и тор­говую деятельность, в недвижимость, антиквариат, драгоценные металлы и т.п. с течением времени имеют свой прирост, (прибыль), если правиль­но выбраны направления и условия, на которых вкладываются деньги как капитал, но здесь отсутствует процесс пред­варительного накопления необходимой для капитального вложения денеж­ной суммы. Сфера, где можно накопить капитал или его получить, — есть финан­совая сфера деятельности. и одним из основных рынков, на которых преобладают финансовые отношения, является рынок ценных бумаг.

Но не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, и поэтому рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть составная часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих сравнительно неболь­ших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

Существуют две формы сделок на РЦБ: 1. Прямая форма заключения сделки: Эмитент ( продавец ц.б.) продает их инвестору и получает взамен деньги. Опосредованная форма заключения сделки: Эмитент продает ц.б. финансовому посреднику, тот расплачивается с эмитентом и сам же продает ц. б. инвестору, получая за них деньги.

К основным функциям РЦБ относятся: 1) учетная; ) контрольная; 3) сбалансирования спроса и предложения; 4) стимулирующая; 5) перераспределительная; 6) регулирующая.

Учетная – обязательный учет в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, регистрация участников РЦБ и фондовых операций, оформление договоров купли- продажи, залога, траста. Контрольная - - предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка. Функция сбалансированности спроса и предложения- означает поддержание равновесия данного соотношения путем проведения операций с ценными бумагами. Стимулирующая - заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками РЦБ. Перераспределительная – перераспределение при помощи обращения ц.б. денежных средств между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. Регулирующая – означает регулирование посредством конкретных фондовых операций различных общественных процессов.

К вспомогательным функциям фондового рынка относятся использование ц.б. в приватизации, антикризисном управлении, стабилизации денежного обращения, антиифляционной политике и др. Т.о. РЦБ явл. одним из финансовых каналов по которому сбережения перетекают в инвестиции и он же позволяет инвесторам хранить и приумножать их сбережения.

Лекция 2. Регулирование РЦБ