Санкт-Петербургский Государственный Университет

Высшая школа менеджмента

Групповой проект по формированию портфеля акций на российском рынке ценных бумаг (биржа ртс) (промежуточный отчет)

Работу выполнили

студенты 2го курса

Руслана Адамчук (1 гр.)

Юлия Богачёва (1 гр.)

Таисия Зайцева (2 гр.)

Никита Волков (2гр.)

Иван Колобов (3 гр.)

Анна Кирова (3 гр.)

Санкт-Петербург

2013г.

Оглавление

Введение 5

Структура портфеля, описание типов акций в портфеле 6

Обоснование выбора инструментов и структуры портфеля 7

Потребительский сектор 8

Главное, что стоит заметить в отношении потребительского сектора в 2012 году – это положительная и привлекательная для инвесторов динамика. Так, Рост индекса ММВБ в этом сегменте составил порядка 27%, притом, что нефтегазовый индекс увеличился на 11,43%, а электроэнергетика упала на 16,8%. Также потребительский сектор показал себя гораздо лучше всего рынка в целом, представленного индексом ММВБ. 8

Многие аналитики прогнозируют продолжение продемонстрированного в прошлом году роста, оставаясь при этом стабильной отраслью: «Потребительский сектор в этом году доказал, что в случае экономической нестабильности он остается не только защитной инвестицией, но и помогает приумножить капитал. Полагаю, что 2013 год это также подтвердит»,- утверждает аналитик финансово-аналитического портала finance.rambler.ru. 8

М. Видео 8

Компания «М. Видео» - это одна из ведущих российских розничных сетей по продаже электроники и бытовой техники, первая и единственная публичная компания в своем сегменте, осуществляет свою деятельность с 1993 года. 8

Если обратиться к финансовым показателям компании за последний 2012 год, то рост выручки компании составил 19,3%, EBITDA поднялась почти на 21%, чистая прибыль увеличилась на 23%. Расходы компании остаются примерно на одном уровне, поэтому, в целом, такая стабильность свидетельствует об эффективном управлении издержками.  8

Также компания выплатила большие дополнительные дивиденды по итогам девяти месяцев 2012 года, а в целом за год на эти цели компания направила 6,3 млрд руб. Прогнозируется, что в будущем компания будет поддерживать выплаты дивидендов на уровне прошлых лет, которые, как известно, в последние три года находились на уровне 1-3%. 8

Финансовое положение компании остается стабильным. По словам аналитиков, следование бизнес-модели, повышение числа магазинов и рост продаж через Интернет будет способствовать поддержанию выручки компании на высоком уровне. 8

В связи со всем вышесказанным, можно заключить, что акции компании будут являться выгодной инвестицией в нашем портфеле. 9

Дикси 9

Группа Компаний ДИКСИ - одна из ведущих российских компаний, занимающихся розничной торговлей продуктами питания и товарами повседневного спроса. Дикси – это магазины формата “магазин у дома” в Москве, Санкт-Петербурге и других федеральных округах. Доля ДИКСИ Групп в общей сложности составляет более 50% объема розничного рынка продуктов питания и товаров повседневного спроса Российской Федерации. 9

Для оценки перспектив этой компании следует обратиться к ее стратегическим целям. Одна из них - увеличить выручку к 2015 году вдвое от текущего уровня, то есть до 294 млрд руб. Более того, открывая примерно по 350-400 магазинов в год, ДИКСИ планирует удвоить количество собственных магазинов к 2015 году. К этому сроку количество товаров под их собственной маркой будет доведено до 15%, и это позитивно скажется на показателях рентабельности. А значит, и цены акций этих компаний будут расти в цене. 9

Нефть и газ 9

ОАО Роснефть 9

"Роснефть" является крупнейшей вертикально интегрированной нефтегазовой компанией России. Основными видами деятельности НК "Роснефть" являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продуктов нефтехимии, их оптовая и розничная реализация. 9

Динамика котировок по акциям ОАО «Роснефть» в сравнении с динамикой отраслевого индекса позволяет сформировать положительное решение относительно покупки акций компании. Тренд компании идет «выше», чем тренд отрасли. То есть компания развивается лучше отрасли в целом. 9

На основе этого, можно сделать вывод, что акции Роснефти будут выгодной инвестицией, тем более что их можно отнести к «голубым фишкам». 9

Телекоммуникации 10

Ростелеком 10

«Ростелеком» - динамично развивающаяся, крупнейшая в России телекоммуникационная группа, предоставляющая услуги во всех сегментах отраслевого рынка на всей территории страны. 10

Компания занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД превышает 9 млн., а платного ТВ - более 6 млн. пользователей. Также Ростелеком - крупный оператор мобильной связи, активно развивающий беспроводные сети нового поколения. В настоящее время количество абонентов мобильной связи компании составляет более 13 миллионов человек. 10

Стабильное финансовое положение компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне “BBB-”, а также агентства Standard&Poor’s на уровне “BB+”. 10

С финансовой точки зрения есть положительная динамика. Несмотря на увеличение долговой нагрузки, процентные расходы Ростелекома в 2012 году росли отстающими темпами — на 22,5%. Впервые за последние 4 года Ростелеком показал чистое увеличение денежных средств и эквивалентов по итогам года. 10

Положительной для котировок бумаг Ростелекома является новость об одобрении цены выкупа акций у миноритариев, несогласных с присоединением Связьинвеста. 10

Следует заметить, что незначительное понижение целевой цены по бумагам Ростелекома связано с общим замедлением в телекоммуникационном секторе, которое должно особенно сильно проявиться в бизнесе Ростелекома, поскольку в нем очень велика доля фиксированной составляющей. Однако, по мнению аналитиков, за счет прогнозируемого снижения количества акций компании после присоединения Связьинвеста, акционерная стоимость, приходящаяся на одну акцию, должна возрасти. 10

Потенциал роста к целевой цене для обыкновенных акций составляет 19%, что является сигналом к покупке акций. 10

ОАО “ Мобильные ТелеСистемы” (МТС) 10

МТС – один из крупнейших телеоператоров России.На данный момент МТС входит в “большую тройку” операторов мобильной связи России, занимая также лидирующие позиции в Украине, Беларуссии и Татарстане. Более того, Мобильные ТелеСистемы – крупнейший оператор сотовой связи в Восточной и Центральной Европе. 10

Акции компании не только показывают стабильный рост, но и растут с опережением всех ожиданий. Не смотря на наличие проблем, связанных с судебными тяжбами, компания не показывает каких-либо признаков того, что она испытывает трудности. Более того, компания продолжает вкладывать средства в развитие, например, планируется ведение в эксплуатацию новой системы управления расчётам абонентов. 11

Самым значимым управленческим событием стало избрание нового совета директоров. На акциях это сказалось слабо – на несколько дней остановился рост. Но уже после первых принятых новым советом директоров решений стало ясно, что курс развития компании не изменится, что послужило толчком для того, чтобы цена акций продолжила уже привычное движение вверх, которое должно продолжиться и в обозримом будущем. 11

http://www.finam.ru/analysis/profile03CA3/default.asp 11

Энергетика 11

Э.ОНРоссия 11

Автомобилестроение 12

Соллерс 12

Финансовый сектор 13

Сбербанк 13

Металлургия 14

ОАО "Горно-металлургическая компания "Норильский никель" (Норникель) 14

ОАО Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) 15

Расчет риска и доходности активов 17

Построение допустимого и эффективного множества портфелей 18

Г. Марковица 18

Выбор начального портфеля 19

Заключение 21