8.5. Оцінка фінансових результатів діяльності підприємства

Прибуток – це кінцевий результат діяльності підприємства. Тому одна з важливіших частин фінансового аналізу – аналіз формування прибутку.

Загальну суму прибутку (балансовий прибуток) формують:

• прибуток від реалізації продукції, послуг, виконання роботи;

• прибуток від іншої реалізації;

• прибуток від позареалізаційних операцій.

Прибуток від реалізації продукції, послуг, виконаних робіт розраховується як різниця між сумою виручки від реалізації продукції в діючих цінах (без податку на додану вартість і акцизів) і витратами на виробництво та реалізацію продукції, послуг, робіт, які включаються до собівартості.

Прибуток від іншої реалізації визначається як різниця між ринковою ціною за продане майно, матеріальні цінності, що належать підприємству, і їх первинною та залишковою вартістю.

Прибуток від позареалізаційних операцій розраховується як різниця між доходами і витратами по позареалізаційним операціям, тобто доходами і витратами, що не пов’язані з виробництвом продукції, послуг, виконанням робіт, продажем майна.

Балансовий прибуток, який отриманий підприємством, розподіляється між державою і підприємством. Після внесення до бюджету податку на прибуток підприємству залишається чистий прибуток, який спрямовується до фондів накопичення, споживання і резервний.

Спираючись на порядок формування і розподілу прибутку підприємства можна виконати факторний аналіз прибутку. Цілями факторного аналізу є оцінка динаміки показників балансового і чистого прибутку, вияв рівня впливу на фінансові результати підприємства таких факторів як зростання (зниження) собівартості продукції, зростання (зниження) обсягу її реалізації, підвищення якості продукції, показників рентабельності, з’ясування резервів збільшення прибутку та інш.

Важливішим показником, який відображає кінцеві фінансові результати діяльності підприємства, є рентабельність. Рентабельність показує рівень прибутку, який підприємство отримує з кожної гривні коштів, що вкладені в діяльність підприємства та окремі фінансові операції.

Існує система показників рентабельності, які характеризують ефективність діяльності підприємства та використання окремих активів:

• рентабельність майна (активів) підприємства;

• рентабельність позаоборотних активів;

• рентабельність оборотних активів;

• рентабельність інвестицій;

• рентабельність власного капіталу;

• рентабельність запозичених коштів;

• рентабельність сукупного капіталу;

• рентабельність реалізованої продукції;

• рентабельність виробництва.

8.6. Оцінка можливості банкрутства підприємства

Важливою метою оцінки фінансового стану підприємства є своєчасне виявлення ознак його банкрутства. Банкрутство пов’язане з неплатоспроможністю підприємства. У всіх країнах процес банкрутства, тобто визнання підприємства неплатоспроможним, регулюється державою за допомогою спеціальних законодавчих актів.

У міжнародній практиці для визначення ознак банкрутства підприємств використовується формула “Z – рахунку” Е. Альтмана.

(8.21)

При відсутності відомостей щодо ринкової вартості акцій цей показник розраховується наступним чином:

(8.22)

Якщо виконані розрахунки показують, що “Z – рахунок” 1,8, то імовірність банкрутства цього підприємства дуже висока, при значенні “Z – рахунку” від 1,8 до 2,7 – імовірність висока; якщо “Z – рахунок” від 2,8 до 2,9, то банкрутство можливе; якщо “Z – рахунок” 3,0 – імовірність банкрутства дуже низька.

Для визначення незадовільної структури неплатоспроможних підприємств можуть використовуватися наступні фінансові коефіцієнти:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності – Кп.л., який повинен бути Кп.л. 2.

2. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами, який розраховується як відношення власних оборотних коштів і вартості запасів:

К_з.в. = (8.23)

3. Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності:

(8.24)

де і - коефіцієнти поточної ліквідності на початок і кінець звітного періоду відповідно;

У – період відновлення (втрати) платоспроможності. В розрахунках коефіцієнта відновлення платоспроможності У = 6 місяців, коефіцієнта втрати платоспроможності У = 3 місяця.

Якщо після складання звітного балансу значення розрахованих коефіцієнтів менше встановлених нормативів, то підприємство знаходиться в зоні банкрутства.