Баланс ликвидности

Активы	Собственный капитал и обязательства
А1 - наиболее ликвидные активы: - денежные средства предприятия и их эквиваленты; - краткосрочные финансовые вложения.	П1 - наиболее срочные обязательства: краткосрочная кредиторская задолженность, за исключением задолженности поставщикам, подрядчикам и исполнителям.
• А2 - быстро реализуемые активы: - запасы; - краткосрочная дебиторская задолженность; - прочие активы.	П2 - краткосрочные обязательства: - краткосрочные кредиты и займы; - краткосрочная часть долгосрочных обязательств; - краткосрочная кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам и исполнителям; - обязательства, предназначенные для реализации; - прочие краткосрочные обязательства раздела V бухгалтерского баланса.
• A3 - медленно реализуемые активы: - затраты; - долгосрочные активы, предназначенные для реализации; - долгосрочные финансовые вложения; - долгосрочная дебиторская задолженность.	П3 - долгосрочные обязательства: долгосрочные кредиты и займы, другие долгосрочные обязательства раздела IV бухгалтерского баланса.
• А4 - труднореализуемые активы:  - долгосрочные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений и долгосрочной дебиторской задолженности.	П4 - постоянные пассивы: собственный капитал предприятия - раздел III бухгалтерского баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и собственным капиталу и обязательствам. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие отношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4

Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами, можно сделать вывод о способности незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстрореализуемые активы с краткосрочными обязательствами, можно определить тенденцию снижения или роста текущей платежеспособности (неплатежеспособности), а соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами позволяет оценить степень обеспеченности или необеспеченности отдаленных платежей отдаленными поступлениями

Краткосрочные активы (первые 3 группы) взаимосвязаны в рамках кругооборота (см. схему 2).

 

Схема 2
Трансформация краткосрочных активов
Группа 3				Группа 2			Группа 1
Запасы и затраты		1	Ќ	Дебиторская задолженность и прочие оборотные средства	2	Ќ	Денежные средства
							Њ
				3

 

Отмеченные на схеме 2 связи отражают последовательную трансформацию средств из одной группы активов в другую:

• связь 1 - реализация готовой продукции и товаров по безналичному расчету;

• связь 2 - поступление на расчетный счет платежей за продукцию, реализованную по безналичному расчету;

• связь 3 - реализация готовой продукции за наличный расчет.

Для определения ликвидности баланса следует составить реклассифицированный агрегированный баланс, перегруппировав активы и собственный капитал и обязательства предприятия в соответствии с приведенной выше классификацией, после чего необходимо попарно сопоставить итоги полученных групп активов и пассивов (например, путем вычитания из соответствующей группы активов величины соответствующей группы пассивов, в результате чего будет получен платежный излишек или недостаток).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения (см. формулу (1)):

 

А1 Ђ П1; А2 Ђ П2; А3 Ђ П3; А4 ` П4.

(1)

 

Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса отличается от абсолютной. В этом случае производится сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов (А1 + А2) с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами (П1 + П2), которое позволяет выяснить текущую ликвидность, свидетельствующую о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность, представляющую собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступления и платежей.

Таким образом, если ликвидность баланса отличается от абсолютной, ее можно признать нормальной при соблюдении следующих соотношений (см. формулу (2)):

 

А1 + А2 Ђ П1 + П2; А3 Ђ П3; А4 ` П4.

(2)

 

Для качественной оценки отчетности предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета - оценить соотношение имеющихся краткосрочных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.

Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия:

Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ). Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Чем выше величина К_ТЛ, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превышения их в платежные средства:

,

где КА – краткосрочные активы;

КО – краткосрочные обязательства (без учета резервов предстоящих платежей).

Коэффициент промежуточной ликвидности (К_ПЛ). Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта  оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то  это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Значение коэффициента удовлетворяет в случае, когда величина колеблется в пределах от 0,7 до 1. Однако оно может показаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе краткосрочных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим:

,

где ДС – денежные средства;

ФВ – финансовые вложения;

ДЗ_КР – дебиторская задолженность краткосрочная;

КО – краткосрочные обязательства (без учета резервов предстоящих платежей).

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (К_АЛ) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Коэффициент показывает степень, в которой краткосрочные активы покрывают краткосрочные обязательства. Для предприятия считается нормальным значение данного коэффициента больше 2:

,

где ДС – денежные средства;

ФВ – финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства (без учета резервов предстоящих платежей).

Таблица 2
Основные финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия
Наименование коэффициента	Значение коэффициента (что показывает)	Методика расчета	Интерпретация показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности (быстрой ликвидности или абсолютной платежеспособности) (Кал)	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время (на дату составления баланса)	Кал = А1 / / (П1 + П2)	Рекомендуемое Инструкцией № 140/206 значение - не менее 0,2. Более низкое значение указывает на утрату платежеспособности
Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия (Ккл)	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Ккл = (А1 + + А2) / (П1 + П2)	Ккл Ђ 0,5-1,0. Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части краткосрочных активов в денежную форму для расчетов
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общей ликвидности, или общий коэффициент покрытия) (Ктп)	Достаточность оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств	Ктп = (А1 + + А2 + А3) / / (П1 + П2)	1,0 ` Ктп ` 1,7. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Превышение же более чем в 2 раза свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании

 

Поскольку методика расчета коэффициентов текущей и абсолютной ликвидности регламентирована Инструкцией № 140/206, далее по тексту автором будут использованы формулы нормативно-правовой базы РБ.

Эффективность применения экономических коэффициентов связана с тем, что они наиболее точно позволяют:

• определить слабые и сильные стороны финансового положения предприятия;

• указать на вопросы в деятельности предприятия, требующие дальнейшего изучения и исследования;

• выявить основные направления и влияющие факторы, которые невозможно проследить, рассматривая индивидуальные показатели отчетности с использованием методов вертикального, горизонтального и трендового анализа.

Аналитическая ценность коэффициентов подтверждается широким их использованием в мировой практике и тем, что в зарубежных странах имеются специальные издания, в которых публикуются статистические сводки по этим показателям.

Постановлением № 1672 установлено, что в качестве показателей для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования используются коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченности финансовых обязательств активами. Указанные коэффициенты использовались и до вступления в силу 30 декабря 2011 г. постановления № 1672. Следовательно, набор показателей, характеризующих платежеспособность, остался неизменным. Вместе с тем произведена перегруппировка нормативных значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами: ранее они были дифференцированы по отраслям и подотраслям в соответствии с Общесоюзным классификатором отраслей народного хозяйства (ОКОНХ), утвержденным постановлением Государственного комитета стандартов Совета Министров СССР от 14.11.1975 № 18, на текущую дату - по видам экономической деятельности в соответствии с общегосударственным классификатором Республики Беларусь ОКРБ 005-2006 «Виды экономической деятельности», утвержденным постановлением Госстандарта РБ от 28.12.2006 № 65. Нормативные значения коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по видам экономической деятельности, утверждены постановлением № 1672.

Характеристика и методика расчета показателей для оценки платежеспособности организации, утвержденных постановлением № 1672, представлена на схеме 3.

Схема 3
Показатели для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования согласно нормативно-правовой базе Республики Беларусь
		Показатели для оценки платежеспособности предприятий
Ћ			Ћ			Ћ
Коэффициент текущей ликвидности			Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами			Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами
Ћ			Ћ			Ћ
Характеризует общую обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств			Характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости			Характеризует способность субъекта хозяйствования рассчитываться по своим финансовым обязательствам после реализации активов
Определяется как отношение стоимости краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам предприятия			Определяется как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом стоимости долгосрочных активов к стоимости краткосрочных активов			Определяется как отношение долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия к общей стоимости активов