- •2.Анализ платежеспособности и ликвидности организации. Баланс ликвидности
- •Л5. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности.
- •1.Анализ показателей финансовой устойчивости организации.
- •2.Анализ платежеспособности и ликвидности организации.
- •3.Понятие кредитоспособности и анализ кредитных отношений.
- •1.Анализ показателей финансовой устойчивости организации.
- •2.Анализ платежеспособности и ликвидности организации.
- •Баланс ликвидности
- •5. Анализ прогнозирования вероятности банкротства.
- •3.Понятие кредитоспособности и анализ кредитных отношений.
1.Анализ показателей финансовой устойчивости организации.
Наименование показателя |
Способ расчета |
Интерпретация показателя |
|
Коэффициент маневренности (Км) |
Км = СОС / СК, где COC - собственные оборотные средства (стр.490 + стр.590 - - стр.190 баланса); СК - собственный капитал (стр.490 + стр.590 баланса) |
Коэффициент маневренности указывает уровень гибкости использования собственных оборотных средств предприятия, т.е. какая часть собственного капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих маневрировать ими в течение отчетного периода. Он характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше финансовых возможностей для маневра |
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс) |
Кс = КА / ДА, где КА - краткосрочные активы (стр.290 баланса); ДA - долгосрочные (иммобилизованные) активы (стр.190 баланса) |
Значения коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов в размере 0,33 и 0,61 пункта показывают на увеличения авансирования средств в краткосрочные активы. Данный показатель характеризует сколько долгосрочных активов приходится на каждый рубль краткосрочных активов Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы |
|
Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) |
Кипн = (ДА + З) / А, где ДA - долгосрочные активы (стр.190 баланса); З - запасы (стр.210 баланса); А - все активы (стр.300 баланса) |
Характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия
При снижении показателя ниже чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества |
|
Коэффициент иммобилизации (Киммобил) |
Киммобил = ДА / ВБ, где ДА - долгосрочные активы (стр.190 баланса); ВБ - валюта баланса (стр.300 баланса) |
Показывает долю долгосрочных активов в стоимости всех средств предприятия. Чем выше данный показатель, тем меньше доля краткосрочных активов в имуществе и наоборот. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении мобильности имущества |
|
Коэффициент доли дебиторской задолженности в стоимости имущества (Кдз) |
Кдз = ДЗ / СК, где ДЗ - дебиторская задолженность (стр.170 + стр.250 баланса); СК - собственный капитал (стр.490 баланса) |
Увеличение данного показателя свидетельствует в основном об ухудшении финансового состояния предприятия, так как это может быть следствием возникновения проблем со сбытом продукции из-за ее неконкурентоспособности, плохого качества, неэффективной ценовой политики и маркетинга, неплатежеспособности контрагентов и т.д. |
|
Коэффициент инвестирования в долгосрочные активы (КинвестДА) |
КинвестДА = СК / ДА, где СК - собственный капитал (стр.490 баланса); ДА - долгосрочные активы (стр.190 баланса) |
Показывает соотношение собственного капитала с величиной долгосрочных активов. Коэффициент отражает инвестирование собственных средств в долгосрочные активы или финансовую независимость в финансировании данного вида активов. Превышение собственного капитала над долгосрочным может означать, что предприятие не привлекает для инвестирования своих инвестиций заемные источники (долгосрочные) и не полностью использует дополнительные возможности |
|
Коэффициент инвестирования долгосрочных финансовых ресурсов (КинвестПК) |
КинвестПК = (СК + ДО) / ДА, где СК - собственный капитал (стр.490 баланса); ДО - долгосрочные обязательства (стр.590 баланса); ДА - долгосрочные активы (стр.190 баланса) |
Показывает, насколько предприятие обеспечивает свои долгосрочные вложения перманентным (III и IV разделы баланса) капиталом. Если данный показатель меньше 1, то для финансирования данного вида активов привлекаются и краткосрочные финансовые ресурсы, что недопустимо и грозит предприятию банкротством. Если же коэффициент равен 1, то предприятие финансирует свои инвестиции ресурсами, предназначенными именно для этого; хотя финансирование краткосрочных активов за счет лишь текущих обязательств свидетельствует о неустойчивости финансового положения |
|
Коэффициент структуры привлеченного капитала (Кстр.кап) |
Кстр.кап = ДО / ЗК, где ДО - долгосрочные обязательства (стр.590 баланса); ЗК - заемный капитал (стр.590 + стр.690 баланса) |
Показывает, какая часть привлеченного капитала сформирована за счет долгосрочных источников. Уменьшение показателя означает, что нагрузка по погашению задолженности предприятием распределена неравномерно и основную ее часть предстоит погасить в течение 1 года |
|
Коэффициент кредиторской задолженности (Ккз) |
Ккз = КЗ / ЗК, где КЗ - кредиторская задолженность (стр.630 баланса); ЗК - заемный капитал (стр.590 + стр.690 баланса) |
Показывает удельный вес указанных пассивов в общей величине внешних обязательств предприятия. Увеличение коэффициента указывает на наличие неисполненных обязательств и настораживает кредиторов, предупреждая их о возможных проблемах предприятия с платежеспособностью, и поэтому это нежелательное явление |
|
2.Анализ платежеспособности и ликвидности организации. Баланс ликвидности
Активы |
Собственный капитал и обязательства |
А1 - наиболее ликвидные активы: - денежные средства предприятия и их эквиваленты; - краткосрочные финансовые вложения. |
П1 - наиболее срочные обязательства: краткосрочная кредиторская задолженность, за исключением задолженности поставщикам, подрядчикам и исполнителям. |
• А2 - быстро реализуемые активы: - запасы; - краткосрочная дебиторская задолженность; - прочие активы. |
П2 - краткосрочные обязательства: - краткосрочные кредиты и займы; - краткосрочная часть долгосрочных обязательств; - краткосрочная кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам и исполнителям; - обязательства, предназначенные для реализации; - прочие краткосрочные обязательства раздела V бухгалтерского баланса. |
• A3 - медленно реализуемые активы: - затраты; - долгосрочные активы, предназначенные для реализации; - долгосрочные финансовые вложения; - долгосрочная дебиторская задолженность. |
П3 - долгосрочные обязательства: долгосрочные кредиты и займы, другие долгосрочные обязательства раздела IV бухгалтерского баланса. |
• А4 - труднореализуемые активы: - долгосрочные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений и долгосрочной дебиторской задолженности. |
П4 - постоянные пассивы: собственный капитал предприятия - раздел III бухгалтерского баланса.
|
Л5. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности.
1.Анализ показателей финансовой устойчивости организации.
2.Анализ платежеспособности и ликвидности организации.
3.Понятие кредитоспособности и анализ кредитных отношений.
1.Анализ показателей финансовой устойчивости организации.
Финансовая устойчивость – это способность предприятия сохранять нормальное финансовое состояние при неблагоприятных воздействиях факторов внутренней и внешней среды за счет оптимальной структуры капитала и активов, оптимального соотношения между активами и источниками их формирования, эффективного использования всех видов ресурсов и рациональной реинвестированной политики. Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность.
Оценка финансовой устойчивости требует проведения более подробного анализа финансового состояния предприятия, в т.ч.:
• исследования итога бухгалтерского баланса, структуры активов и пассивов, их отдельных элементов и тенденций их изменения с учетом движения денежных средств и влияния изменения курса белорусского рубля;
• определения части краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно (коэффициент абсолютной ликвидности);
• оценки возвратности долгов предприятия;
• анализа финансовых результатов деятельности, структуры и направлений использования полученной прибыли;
• расчета показателей рентабельности (давая оценку выполнения доведенных до предприятий, подчиненных государственным органам, параметров прогноза социально-экономического развития), изучения их динамики, факторов изменения их уровня и определения резервов роста рентабельности;
• анализа деловой активности, который заключается в исследовании динамики коэффициентов оборачиваемости (коэффициента общей оборачиваемости капитала, характеризующего эффективность использования имущества и скорость его оборота; коэффициента оборачиваемости оборотных средств, характеризующего скорость оборота всех оборотных средств предприятия);
• оценки структуры источников финансирования на основе расчета показателей финансовой устойчивости (коэффициента капитализации, который показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, и коэффициента финансовой независимости (автономии), который характеризует уровень общей финансовой независимости и определяет удельный вес собственного капитала в общей стоимости имущества предприятия).
Анализ финансовой устойчивости предприятия необходимо начинать с общего ознакомления с активами и источниками их образования. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов, среди которых можно выделить основные:
• горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
• вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
• трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ;
• анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям предприятия, определение взаимосвязи показателей.
Основным источником данных является форма отчетности «Бухгалтерский баланс». Для углубленного проведения анализа финансовой устойчивости предприятия только исследование состава и структуры активов и источников их формирования является недостаточным.
Ключевым вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств.
Использование источников собственных средств для финансирования деятельности предприятия ограничено и зависит от политики распределения чистой прибыли, определяющей объем реинвестирования, а также от возможности дополнительной эмиссии акций в акционерных обществах.
На первый взгляд, кажется, что проведение данного анализа не является актуальным для предприятия, поскольку у него отсутствуют долгосрочные обязательства, как это видно из бухгалтерского баланса. Однако у предприятия в любой момент может возникнуть такая ситуация, когда привлечение заемного капитала является экономически более выгодным, чем дополнительная мобилизация источников собственных средств. Поэтому возникнет проблема оценки способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам.
Финансирование из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность предприятия. В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру собственного капитала и обязательств бухгалтерского баланса. Высокая доля долга в ней может сделать неразумным (опасным) привлечение новых заемных средств, поскольку риск неплатежеспособности в таких условиях чрезмерно велик.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов
Наименование показателя |
Способ расчета |
Интерпретация показателя |
|
Коэффициент маневренности (Км) |
Км = СОС / СК, где COC - собственные оборотные средства (стр.490 + стр.590 - - стр.190 баланса); СК - собственный капитал (стр.490 + стр.590 баланса) |
Характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале Коэффициент маневренности указывает уровень гибкости использования собственных оборотных средств предприятия, т.е. какая часть собственного капитала закреплена в денежных средствах, позволяющих маневрировать ими в течение отчетного периода.
Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше финансовых возможностей для маневра |
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс) |
Кс = КА / ДА, где КА - краткосрочные активы (стр.290 баланса); ДA - долгосрочные (иммобилизованные) активы (стр.190 баланса) |
Характеризует сколько долгосрочных активов приходится на каждый рубль краткосрочных активов Значения коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов в размере 0,33 и 0,61 пункта показывают на увеличения авансирования средств в краткосрочные активы.
Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы |
|
Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) |
Кипн = (ДА + З) / А, где ДA - долгосрочные активы (стр.190 баланса); З - запасы (стр.210 баланса); А - все активы (стр.300 баланса) |
Характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия Доля имущества производственного назначения составляет 87,00 % и 77,00 % соответственно на начало и конец периода, что характеризует рост доли имущества непроизводственного характера на конец периода. Предприятию целесообразно принять меры к сокращению дебиторской задолженности и вовлечь денежные активы в процесс производства.
Кипн Ђ 0,5. При снижении показателя ниже чем 0,5 необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества |
|
Коэффициент иммобилизации (Киммобил) |
Киммобил = ДА / ВБ, где ДА - долгосрочные активы (стр.190 баланса); ВБ - валюта баланса (стр.300 баланса) |
Показывает долю долгосрочных активов в стоимости всех средств предприятия. Чем выше данный показатель, тем меньше доля краткосрочных активов в имуществе и наоборот. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении мобильности имущества |
|
Коэффициент доли дебиторской задолженности в стоимости имущества (Кдз) |
Кдз = ДЗ / СК, где ДЗ - дебиторская задолженность (стр.170 + стр.250 баланса); СК - собственный капитал (стр.490 баланса) |
Увеличение данного показателя свидетельствует в основном об ухудшении финансового состояния предприятия, так как это может быть следствием возникновения проблем со сбытом продукции из-за ее неконкурентоспособности, плохого качества, неэффективной ценовой политики и маркетинга, неплатежеспособности контрагентов и т.д. |
|
Коэффициент инвестирования в долгосрочные активы (КинвестДА) |
КинвестДА = СК / ДА, где СК - собственный капитал (стр.490 баланса); ДА - долгосрочные активы (стр.190 баланса) |
Показывает соотношение собственного капитала с величиной долгосрочных активов. Коэффициент отражает инвестирование собственных средств в долгосрочные активы или финансовую независимость в финансировании данного вида активов. Превышение собственного капитала над долгосрочным может означать, что предприятие не привлекает для инвестирования своих инвестиций заемные источники (долгосрочные) и не полностью использует дополнительные возможности
Коэффициент инвестирования в долгосрочные активы увеличился на 0,09 пункта и на конец периода составил 1,16 пункта, что означает финансовую независимость предприятия в финансировании долгосрочных активов (основных средств и нематериальных активов). Предприятие не привлекает для инвестирования заемные источники (долгосрочные) и не полностью использует свои дополнительные возможности. Об этом свидетельствуют нулевые значения по стр.140 баланса «Вложения в долгосрочные активы».
|
|
Коэффициент инвестирования долгосрочных финансовых ресурсов (КинвестПК) |
КинвестПК = (СК + ДО) / ДА, где СК - собственный капитал (стр.490 баланса); ДО - долгосрочные обязательства (стр.590 баланса); ДА - долгосрочные активы (стр.190 баланса) |
Показывает, насколько предприятие обеспечивает свои долгосрочные вложения перманентным капиталом. Если данный показатель меньше 1, то для финансирования данного вида активов привлекаются и краткосрочные финансовые ресурсы, что недопустимо и грозит предприятию банкротством. Если же коэффициент равен 1, то предприятие финансирует свои инвестиции ресурсами, предназначенными именно для этого; хотя финансирование краткосрочных активов за счет лишь текущих обязательств свидетельствует о неустойчивости финансового положения |
|
Коэффициент структуры привлеченного капитала (Кстр.кап) |
Кстр.кап = ДО / ЗК, где ДО - долгосрочные обязательства (стр.590 баланса); ЗК - заемный капитал (стр.590 + стр.690 баланса) |
Показывает, какая часть привлеченного капитала сформирована за счет долгосрочных источников. Уменьшение показателя означает, что нагрузка по погашению задолженности предприятием распределена неравномерно и основную ее часть предстоит погасить в течение 1 года
Об устойчивом финансовом положении свидетельствует значение коэффициента структуры привлеченного капитала в размере 0 %, которое означает величину задолженности, которую предстоит погасить в долгосрочном периоде.
|
|
Коэффициент кредиторской задолженности (Ккз) |
Ккз = КЗ / ЗК, где КЗ - кредиторская задолженность (стр.630 баланса); ЗК - заемный капитал (стр.590 + стр.690 баланса) |
Показывает удельный вес указанных пассивов в общей величине внешних обязательств предприятия. Увеличение коэффициента указывает на наличие неисполненных обязательств и настораживает кредиторов, предупреждая их о возможных проблемах предприятия с платежеспособностью, и поэтому это нежелательное явление О величине краткосрочных обязательств, которые необходимо погасить в срок менее 1 года, можно судить по коэффициенту кредиторской задолженности, значение которого составляет 85 пунктов на конец года. Следовательно, 85 % своих краткосрочных обязательств предприятию необходимо погасить в следующем периоде.
|
|