Силовые машины

Описание компании:

Компания "Силовые машины" была основана в 2000 году и на сегодняшний день является ведущим российским производителем и поставщиком комплексных решений в области энергомашиностроения, таких как инжиниринг, производство, поставку, монтаж, сервис и модернизацию оборудования для тепловых, атомных, гидравлических и газотурбинных электростанций. Компания поставляет свое оборудование в 57 стран мира, и по общему количеству установленного оборудования занимает 4-е место.

Мнения аналитиков:

По-мнению аналитиков агентства Fin Cake "Силовые машины" в первую очередь выигрывают от увеличения инвестиций в генерирующие мощности в России, а неуклонно растущая прибыльность компании говорит о ее способности трансформировать это в ценность для акционеров. Агентство повысило расчетную цену акций компании с $0,30 до $0,42. Новая расчетная цена предполагает потенциал роста 32% от текущего уровня, и многие агентства сохраняют рекомендацию "выше рынка"¹⁶.

Результаты четвертого квартала 2010 года по РСБУ в феврале, которые дадут больше информации о динамике портфеля заказов, и результаты 2010 года по МСФО в марте, которые подтвердят устойчивость высокой прибыльности компании, могут стать катализаторами для роста котировок компании и устранения ее недооцененности по сравнению с аналогами.

Сопоставление динамики:

Из графика видно, что в связи с низкой ликвидностью данного инструмента, изменения цены акции представляют собой неравномерные скачки (резкий рост произошел в конце января 2011 года). Это было обусловлено публикацией отчетности за период компанией. С нашей точки зрения, данный инструмент и в дальнейшем будет показывать неравномерный рост.

Краткосрочные перспективы:

28 марта 2011 года начались работы по изготовлению двух канализационных насосных станций, производительностью 300 л/с для ОАО «Силовые машины». Более того, в промежуток с 20 марта по 1 апреля было введены в эксплуатацию ряд важных олимпийских объектов, что также свидетельствует о стабильности производственных мощностей компании. Следовательно, инвесторы могут позитивно смотреть на инвестирование в акции компании.

Сильвинит

Описание компании:

Открытое акционерное общество «Сильвинит» — крупнейший российский горно-промышленный комплекс по добыче и производству калийных удобрений и различных видов солей. Предприятие разрабатывает единственное в России (второе в мире) Верхнекамское месторождение калийно-магниевых солей, промышленные запасы которого составляют 3,8 млрд. тонн руды.

Мнения аналитиков:

По-мнению Тройки Диалог результаты за первый квартал 2011 года выглядят хорошими, а заявления руководства вселяют оптимизм, в частности, комментарии о ситуации на рынках удобрений, где цены на удобрения NPK продолжают расти, а спрос на азотные удобрения по-прежнему превышает предложение на фоне перебоев с поставками из Африки и стран Ближнего Востока. Благодаря отличным операционным данным за 1К11, аналитики рассчитывают увидеть в 1К11 улучшение квартальной динамики. Вместе с тем, однако, планы компании в сегменте слияний и поглощений - от интеграции газовых активов до расширения мощностей по производству азотных удобрений - могут вызывать обеспокоенность у инвесторов, которые, вероятно, предпочли бы, чтобы руководство больше внимания сосредоточило на органическом росте и постепенном сокращении долговой нагрузки.

Сопоставление динамики:

Еще одним фактором, который повлиял на наше решение, это было то, что динамика котировок по акциям ОАО «Сильвинит» в сравнении с динамикой отраслевого индекса позволяет нам сформировать положительное решение относительно покупки акций компании. Тренд по акциям компании идёт «выше» тренда отрасли. То есть компания развивается лучше, чем отрасль в целом.

Краткосрочные перспективы:

На текущей неделе (2011-04-09) ФАС одобрило слияние "Уралкалия" и "Сильвинита". Специалисты UBS восприняли это как окончательное подтверждение скорого завершения сделки, в результате которой на мировом рынке калийных удобрений появится новый гигант (объединенная компания станет одним из трех крупнейших производителей удобрений в мире), мощность которого составит 11,5 млн т. После слияния доля "Уралкалия" на мировом рынке увеличится до 31%.¹⁷ С учетом того, что сделка была одобрена ФАС, риски ее незаключения очень малы. Так же Международной ассоциации продуцентов удобрений (IFA) прогнозирует рост глобального спроса на калийные удобрения в 2011 году до 48 млн. т., что будет обозначать 6.5 % рост по сравнению с 2010 годом. Этот фактор может положительно повлиять на изменение цены акции.

ГАЗ

Описание компании:

«ГРУППА ГАЗ» - крупнейший автомобилестроительный холдинг России

Мнения аналитиков:

Группа «ГАЗ» в 2011 г. планирует увеличить продажи автомобилей почти на 20% — до 95 тыс. единиц. Общий объем продаж коммерческих автомобилей компании на всех рынках в 2010 г. вырос на 28% — до 82 тыс. единиц. Это отчасти связывают с выводом на рынок (в 2010 году) модернизированного автомобиля «Газель-Бизнес», а также с последующим обновлением линейки силовых агрегатов. А в 2011 планируется ряд значительных изменений в автомобилях семейства бизнес. По мнению Тройки Диалог, вывод нового автомобиля должен положительно повлиять на изменения котировок акций.

Так же группа газ выступает за создание альянса по выпуску грузовых автомобилей с МАЗом, Минским заводом колесных тягачей и Кременчугским автозаводом (КрАЗ). Этот альянс сможет стать вторым крупным игроком в сегменте грузовиков, и составить конкуренцию КАМАЗу.

Сопоставление динамики:

Динамика котировок по акциям ОАО «ГАЗ» в сравнении с динамикой отраслевого индекса позволяет нам сформировать положительное решение относительно покупки акций компании. Тренд по акциям компании идёт «выше» тренда отрасли. То есть компания развивается лучше, чем отрасль в целом.

Краткосрочные перспективы:

В декабре 2010 года концерн Daimler и «Группа ГАЗ» подписали соглашение об организации производства на Горьковском автозаводе «Спринтеров». Начало выпуска машин намечено на 2011 год, ежегодно здесь планируется выпускать до 25 тысяч «Мерседесов». Общий объем инвестиций в проект оценивается в 210 миллионов долларов. Так же существует вероятность того, что немецкий концерн Volkswagen в случае достижения договоренностей с группой «ГАЗ» о партнерстве может выпускать на Горьковском автозаводе автомобили под брендами Volkswagen и Skoda. Новые соглашения должны позитивно повлиять на капитализацию компании в краткосрочной перспективе.