Практичне заняття № 7 Тема заняття: Оцінка доцільності фінансових інвестицій

Мета заняття: Закріпити теоретичні знання та набути практичних навичок щодо управління інвестиційними вкладеннями підприємства, доцільності здійснення інвестицій у корпоративні права та у вкладення з фіксованою ставкою дохідності, виховувати точність і акуратність сприяти розвитку економічного мислення студентів.

Обладнання заняття: 1. Умова практичного завдання.

2. Калькулятори. Хід виконання та зміст практичної роботи Завдання № 1

Розрахувати норму прибутку, яка була використана інвестором при прийнятті рішення про купівлю акції, якщо акція куплена за ціною 50 грн., прогнозований дивіденд наступного року складе 2 грн., а очікуваний темп зростання дивідендів складе 10%.

Завдання № 2

Розрахувати показник купонної прибутковості облігацій, якщо її номінальна ціна становить 500 грн., а річний купон – 50 грн.

Завдання № 3

Підприємство планує здійснити фінансові вкладення у державні облігації зі строком погашення 2 роки. Облігації можна придбати з дисконтом у 10%, фіксована ставка процента за облігаціями становить 12% річних до номіналу зі щоквартальною виплатою доходів. Обсяг фінансових інвестицій дорівнює 90 000 грн.; комісійна винагорода фінансового посередника за придбання та зберігання облігацій – 0,5% їх номінальної вартості (сплачується одночасно з придбанням облігацій). Як альтернатива – підприємство може вкласти зазначену суму коштів у банківський депозит з процентною ставкою 20% річних (або 5% за квартал) із щоквартальним нарахуванням доходів.

Провести оцінку доцільності інвестиційних вкладень у ці облігації, застосувавши при цьому метод дисконтування Cash-flow. Результати оформити у вигляді таблиці 1.

Вихідні дані для визначення вартості інвестицій

Таблиця 1

тис. грн.

Період, n (квартал)	Грошовий потік від фінансових інвестицій, CF	Процентний фактор теперішньої вартості, 1/ (1+r)	Теперішня вартість очікуваних доходів, CFn/ (1+r)
1-й		0,95238
2-й		0,90703
3-й		0,86384
4-й		0,82270
5-й		0,78363
6-й		0,74622
7-й		0,71068
8-й		0,67684
Загальна теперішня вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення інвестицій в облігації
Загальна собівартість інвестицій
Вартість інвестицій

Завдання № 4

Підприємство планує здійснити фінансові вкладення у державні облігації за тими самими умовами, що і в завданні 3. Провести оцінку доцільності інвестиційних вкладень у ці облігації, застосувавши метод визначення внутрішньої норми прибутковості (розрахувати норму дохідності, за якої внутрішня вартість інвестиції становитиме нуль). Виконати розрахунки вартості інвестицій за використання двох пробних варіантів ставки дисконтування: 20 і 16% річних, результати оформити у вигляді таблиці 2.

Вихідні дані для визначення вартості інвестицій

Таблиця 2

тис. грн.

Період, n (квартал)	Грошовий потік від фінансових інвестицій, CF	Процентний фактор теперішньої вартості, Re1	Теперішня вартість очікуваних доходів, CF1	Процентний фактор теперішньої вартості, Re2	Теперішня вартість очікуваних доходів, CF2
1	2	3	4	5	6
1-й		0,952		0,962
2-й		0,907		0,925
3-й		0,864		0,889
4-й		0,823		0,855
5-й		0,784		0,822
6-й		0,746		0,790
7-й		0,711		0,760
8-й		0,677		0,731
Загальна теперішня вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення інвестицій в облігації
Загальна собівартість інвестиції
Вартість інвестиції