8. Показатели экономической эффективности

Для расчета показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств на шаге к начальному периоду времени.

Коэффициент дисконтирования (Кt) рассчитывается по формуле:

Kt=1/(1+Д)^t

где Д - ставка дисконтирования (норма дисконта); t -год поступления доходов, подлежащих дисконтированию (t- 1,…., п).

Ставка дисконтирования принимается на уровне ставки рефинансирования Национального банка или фактической ставки процента по долгосрочным кредитам банка. В необходимых случаях может учитываться надбавка за риск, которая добавляется к ставке дисконтирования для безрисковых вложений. (для всех вариантов – 25%)

Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) представляет собой разность между приведенной дисконтированной величиной общих инвестиционных затрат (дсиз) и дисконтированной величиной будущих доходов или прибыли (ДСБД) и определяется по формуле:

ЧДС=ДСБД-ДСИЗ

Положительное значение ЧДС свидетельствует, что рентабельность инвестиций превышает минимальное значение и, следовательно, целесообразно осуществить данный вариант инвестирования.

При значениях ЧДС, равных нулю, рентабельность проекта равна той минимальной норме, которая принята в качестве ставки дисконта. Таким образом, проект инвестиций, ЧДС которого имеет положительное или нулевое значение, можно считать эффективным.

При отрицательном значении ЧДС рентабельность проекта будет ниже ставки дисконта, проект ожидаемой отдачи не принесет. С точки зрения инвестора, вкладывать финансовый капитал в данный проект неэффективно.

Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций.

При выполнении данной работы расчет периода окупаемости инвестиций производиться на основе дисконтированных потоков. Показатель периода окупаемости в этом случае выражает такой период времени, который достаточен для возмещения первоначальных затрат потоком денежных средств, приведенных к одному моменту времени.

Ответ представить в виде таблицы.

Таблица 10

Расчет чистой дисконтируемой стоимости.

Годы	Приток наличности	Отток наличности	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированная стоимость будущих доходов	Дисконтированная стоимость издержек	Чистая дисконтированная стоимость	Чистая текущая стоимость
1
2
И т.д.

Для расчета притоков и оттоков наличности воспользуйтесь таблицей 11

Таблица 11

Расчет притоков и оттоков наличности

Годы	Приток наличности									Отток итого
		Уставный фонд	Текущие издержки	Возврат кредита банка	Процент за банковский кредит	Возврат поставщику	Процент поставщику	Налог на прибыль	НДС
1
2
И т.д.

Приток наличности – это объем продаж + ликвидационная стоимость после завершения проекта.

Отток наличности = вложения в основной капитал, текущие издержки, налоги (без амортизационных отчислений).

В качестве графической иллюстрации проекта строиться график, характеризующий финансовый профиль проекта. Данный график, построенный по условным данным, приведен на рис. 1. При помощи данного графика можно графически определить период окупаемости вложенных средств

В конце работы представить выводы по практической части работы.