5. Дисконтування грошових потоків - це процес приведення вартості грошей у часі. Чи є вірним це ствердження:

"Так"

6. Ціна капіталу корпорації виражається у:

а) відсотках;

Білет № 9

1. Рух капіталу корпорації

Капітал корпорації постійно перебуває в русі. На думку американських економістів, оборот капіталу можна розділити на сім стадій циклу.

Рис. Схема вартісного циклу капіталу корпорації

1. Конкурентна позиція. Позиція кожної конкретної корпорації показує її місце на ринку даного товару чи товарної групи. Вона детально визначає: за якими цінами корпорація реалізує свою продукцію, географічний ареал збуту, якість вироблених товарів та наданих послуг, можливості запровадження передових технологій та інформаційних систем для підвищення якості продукції, створення нових видів, які не мають аналогу на світових ринках.

2. Прибутковість корпорації. Чим успішніше корпорація конкурує на ринку збуту, чим більший попит на її товари і послуги, тим вища норма прибутку на вкладений капітал.

3. Формування внутрішнього грошового потоку. Він утворюється із суми прибутку після сплати податків, нарахованої амортизації на основні фонди та інших надходжень. Чим вища прибутковість корпорації, тим більша сума внутрішнього грошового потоку.

4. Ринкова ціна (курс) цінних паперів корпорації, що обертаються на фінансовому ринку. Чим вища прибутковість і більші суми внутрішніх грошових потоків, тим вищі дивіденди і прибуток на одну акцію і тим вищий попит на акції.

5. Формування зовнішніх джерел фінансування. Можливість доступу до фінансового ринку означає можливість розміщення нових випусків цінних паперів.

6. Формування загальної суми інвестиційних фондів, що утворюються як із зовнішніх, так і з внутрішніх джерел.

7. Формування ресурсів корпорації для зміцнення конкурентної позиції.

На цьому вартісний цикл закінчується, і все починається спочатку на новій стадії конкурентної позиції: або поліпшеній, до чого завжди прагнуть корпорації, або на погіршеній унаслідок об’єктивних чи суб’єктивних обставин.

2. Формула визначення терміну окупності проекту.

Розрахунок періоду окупності інвестицій визначає кількість років, протягом яких будуть покриті всі витрати на інвестиційний проект. Формула окупності: Окупність = Нетто-інвестиції / Середня сума річного припливу коштів від проекту.

Показник окупності не враховує низку обставин, зокрема, строк життєвого циклу. Він передбачає одержання однакових щорічних надходжень коштів від проекту, що на практиці не реалізується. Для усунення недоліків використовується модифікований показник окупності: Окупність = Чисті надходження / Середньорічний прибуток після сплати податків.

Індекс прибутковості обчислюється за формулою: Прибуток на інвестиції = Середньорічний приплив коштів від проекту / Чисті інвестиції, тобто це – перевернута формула окупності.

3. Фінансове середовище, що оточує компанію.

Цілі та прийоми національної економічної політики безпосередньо впливають на цілі та рішення корпорацій на рівні корпорації. Тобто політика, що проводиться корпорацією, залежить від фінансового навколишнього середовища, державного регулювання, кон’юнктури нац. та світ. ринків, міжнародних відносин тощо.

Вплив фін.зовн. середовища відбувається через товарні та фінансові ринки.

На підприємництво впливають податки, митна політика, розвиток реклами і т.д. На окремі елементи зовнішнього фінансового середовища корпорація не має впливу, тому вона може лише враховувати їх існування.