Тема 4: основы ведения торговых операций на международных рынках (биржах, торгах, аукционах)

1. Предпосылки создания виды международных торговых институтов

2. Развитие, функции и основные операции на международных товарных биржах

3. Организация международного рынка ценных бумаг

4. Основы деятельности международных валютных бирж

5. Основные виды и этапы проведения международных торгов и аукционов

1. Предпосылки создания виды международных торговых институтов

Биржа - регулярно функционирующий, организованный оптовый рынок активов, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товара.

Преимущества биржевой торговли:

• свободное ценообразование. Биржа позволяет установить реальные рыночные цены на товар, формирующиеся на основе спроса и предложения в ходе биржевых торгов в зависимости от рыночной коньюктуры;

• большой ассортимент биржевых товаров. На биржевые торги выставляется более 200 наименований стандартизированных, идентичных ;

• формирование конкурентоспособной среды для покупателей и продавцов;

• упрощение процедуры поиска потенциальных поставщиков и потребителей товаров. Биржевая торговля дант возможность избежать затрат по поиску контрагентов, так как потенциальные покупатели (продавцы) присутствуют на одной торговой площадке;

• заключение и формирование большого количества сделок за короткий промежуток времени. Всего за несколько минут в ходе биржевых торгов можно согласовать условия биржевых сделок с контрагентами;

• стандартизированные формы договоров купли-продажи;

• биржевой арбитраж. Все споры и разногласия, возникающие в процессе исполнения обязательств по заключенным на бирже договорам, помогает разрешить Арбитражная комиссия биржи;

• экспертиза, хранение и перевозка биржевых товаров. Биржей заключены соглашения с организациями, оказывающими участникам биржевой торговли услуги по проведения экспертиз качества, а также хранению и перевозке биржевых товаров;

• котировка цен на биржевые товары. Благодаря значительной концентрации спроса и предложения биржевые котировки объективно отражают состояние рынка и являются ориентиром для продавца и покупателя биржевых товаров при заключении сделок как на биржевых торгах, так и на внебиржевом рынке.

2. Развитие, функции и основные операции на международных товарных биржах.

Эволюция товарной биржи:

• XVI в. - биржа как место оптовой торговли импортируемыми

Товарами;

• XVII-XIX вв. - биржа как организация крупных торговцев, проводящая главные публичные торги товарами;

• 2-я половина XIX в. - 1-я половина XX в. - биржа как организация, проводящая гласную, публичную торговлю фьючерсными контрактами на товары;

• 70-80-е гг. XX в. – биржа как организация, проводящая электронные торги фьючерсными контрактами;

• Начало XXI в. – биржа как организация, управляющая торговлей по компьютерным сетям.

Товарные биржи:

• Универсальные – торговля широким перечнем разнообразных товаров.

• Чикагская торговая биржа – торгуют пшеницей, кукурузой, овсом, соевыми бобами…

• Токийская товарная биржа

• Специализированные – ведут торговлю отдельной группой товаров (схожей).

• Нью-Йоркская товарная биржа

• Лондонская биржа металлов

• «Зерновая биржа» в Миниаполисе

Биржевой товар – это товар, являющийся объектом биржевой торговли.

Свойства биржевых товаров:

• Стандартность (дает возможность вести торговлю без физического присутствия товара);

• Неисключительность (дает возможность взаимозаменяемости товаров);

• Массовость (на бирже торгуют крупными партиями товаров);

• свободное ценообразование (колеблимость цен) (на бирже цена устанавливается свободно путем торгов);

• сохраняемость и транспортабельность (биржа транспортирует наличие и доставку товара).

Функции товарных бирж в международной торговле:

• ежедневное установление цен на товар;

• оказание посреднических услуг;

• гарантия поставки товара;

• возможность инвестирования капитала в товар;

• и

  Игры на повышение

  Игры на понижение

  сточник финансирования;

• обеспечение осуществления различных операций.

Операции:

• хеджирование – операция по страхованию от изменения цены на актив путем проведения операции на бирже и реальном рынке;

• спекулятивные операции – операции по получению прибыли за счет изменения цены на товар со временем:

• игры на повышение (быки). Быки - те, кто ожидает повышения цен, купили и ждут момента продажи. Длинная позиция (покупка актива в расчёте на рост его стоимости).

• игры на понижение (медведи). Медведи - те, кто ждет понижения цен, продали и ожидают момента покупки. Короткая позиция (продажа без покрытия, т.е. берутся взаймы ценные бумаги и продаются в расчете на падение их стоимости, предусматривается выкуп подешевевших бумаг и возврат займодавцу).

• арбитражные операции – операции по получению прибыли за счет разницы в цене на товар на разных биржах.

Фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т.п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта.

Фьючерсы:

• поставочный - предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива.

• расчетный (беспоставочный) - между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки актива.

Спецификация фьючерса – это описание всех компонентов биржевого контракта, за исключением цены и сроков поставки.

1.03.13

Ц=300 у.е.

Расчетный фьючерс (месячный)

БИРЖА

ПРЕДПРИЯТИЕ

300 у.е.

БИРЖА

ПРЕДПРИЯТИЕ

31.03.13

Ц=350 у.е.

350 у.е.

З= +50 у.е.

Продажа фьючерса

БИРЖА

ПРЕДПРИЯТИЕ

31.03.13

Ц=250 у.е.

250 у.е.

З= -50 у.е.

Продажа фьючерса

Условия спецификации фьючерса:

• наименование контракта;

• условное наименование (сокращение);

• тип контракта (расчетный/поставочный);

• размер контракта (количество базового актива);

• сроки обращения контракта;

• дата поставки;

• минимальное изменение цены;

• стоимость минимального шага.

Опцион (англ. option) — договор, по которому покупатель получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене.

1.03.13

Ц=300 у.е.

31.03.13

Ц=350 у.е.

31.03.13

Ц=250 у.е.

Опцион Call (месячный)

Право купить за 300 у.е.

ПРОДАВЕЦ

ПОКУПАТЕЛЬ

Премия (10 уе.)

Э (экономия)=350-300-10=40 у.е.

Товар

ПРОДАВЕЦ

ПОКУПАТЕЛЬ

Применение опциона (300 у.е.)

Товар (250 у.е.)

Э=300-250-10-40 у.е.

ПРОДАВЕЦ

ПОКУПАТЕЛЬ

Не применение опциона