Тема 20. Кредитно-денежная политика
Цель кредитной денежной политики - оказание помощи экономике в достижении определённого уровня производства, соответствующего полной занятости при отсутствии (или минимальном уровне) инфляции.
Кредитно- денежная политика направлена на оптимальный объём производства в целях стабилизации объема производства , занятости и уровня цен.
Во время спада экономики. Во время спада экономики для поощрения расходов количества денег в обращении необходимо увеличивать, во время инфляции ограничить предложение денег для снижение расходов. Государству через свою кредитно денежную политику необходимо соблюдать равновесие между суммой цен имеющихся товаров и количеством денег, находящихся в обращении. При нарушении равновесия возникают инфляции, вызывающее спад объёма производства, перелив капитала из производства в сферу обращения, и как следствие – снижение жизненного уровня населения.
Задачи кредитно денежной политики заключаются в следующем.
Достижение сбалансированности товарно-денежной массы.
Регулирование темпов экономического роста.
Смягчение циклических колебаний на рынке товаров, капитала, рабочей силы.
Содержание инфляции.
Инструментами денежно-кредитной политики являются:
Операции на открытом рынке
Изменение нормы обязательных резервов.
Политики учётной ставки.
Разберём каждый инструмент отдельно.
Операции на открытом рынке – наиболее важное средство контроля денежного предложения. Операции заключаются в продажах или покупке ЦБ у коммерческих банков ценных государственных бумаг (облигаций, казначейских векселей). В данной операции участвуют:
Государство (через ЦБ);
Коммерческие банки – им отводится главная роль;
Население.
Операции на открытом грунте способствуют уменьшению или увеличению предложения денежной массы, что влечет стимулирование или сдерживание роста экономики.
Инициатором покупки и продажи ценных бумаг всегда выступает государства, а коммерческие банки выступают участниками торгов в целях экономической выгоды.
В условиях возникновения инфляции ценных бумаги можно продать, если они гарантируют покупателям получение большого дохода по сравнению с тем, которые несут ценные бумаги, уже находящейся в обращении. Для чего:
Государство гарантирует обязательную выплату процента и скупку облигации по истечении срока, что привлекает покупателей;
Выпуск новой волны облигаций приводит к увеличению их предложения – цены на облигации начинают падать, а доходность растет, так как государство гарантирует выплату процента, исходя из номинальной (а не реальной) цены облигации.
Так, если облигация с номинальной стоимостью 100 руб. с 10 % годовых на рынке стоит 70 руб., дивиденд, получаемый ее владельцем, будет равен 10 руб., то фактический доход будет равен 14,3%.
Доход = дивиденд / цена покупки × 100%.
Доход = 
×100 = 14,3%.
Продав свои облигации, государство изъяло из обращения N сумму денег, что сократило совокупную денежную массу. Сокращение совокупной денежной массы стало сдерживающим фактором развития инфляции.
Купив облигации, коммерческие банки сократили свои возможности в кредитовании промышленных предприятий, что вызывает сокращение деловой активности. Государство сделало удачную попытку остановить развивающиеся процессы инфляции, что приблизило к соответствию между количеством товара и денег.
Когда в стране наблюдается спад производства и коммерческим банком явно не хватает денег для кредитования промышленности, государство через ЦБ начинает скупать ценные бумаги.
Резервная норма – является неприкосновенным запасом денежных средств коммерческих банков, находится в форме депозита в ЦБ. Резервная норма устанавливается ЦБ и может меняться исходя из складывающейся экономической обстановки.
Резервная норма обязательного резервирования позволяет государству регулировать совокупную денежную массу. За счёт перевода части денег в резерв коммерческие банки увеличивают или уменьшают кредитную эмиссию.
Государство устанавливает обязательные страховые резервы, где каждый счёт вкладчика страхуется самим банком. Создание этого резерва ограничивает «бездумную» деятельность коммерческого банка, и в случае банкротства за счёт резервов появляется возможность погасить долговые обязательства перед вкладчиками.