Тема 9. Біржові ціни 291

зицію. Для завершення операції повинні бути зафіксовані три па_

раметри: ціна, сума і строк поставки.

Ціна біржових угод є одним із видів вільних цін, який дає змогу

повніше виявити попит і пропозицію на товари у масштабі регіо_

ну, країни та світового ринку як на час проведення торгів, так і

майбутній період. У країнах із ринковою економікою ціни біржо_

вих угод регулярно публікуються в періодичній пресі та електро_

нній інформаційній мережі.

При формуванні біржової ціни важливо врахувати можливості

її встановлення з використанням різних умов постачання. Розпо_

діл витрат на транспортування, зберігання і страхування визнача_

ється умовами поставки. Залежно від виду франко розподіляють_

ся господарські зобов’язання й економічна відповідальність по_

стачальника і покупця, а також визначаються витрати, включені

в продажну ціну. З інформації, вміщеної у додатках Ю.1 – Ю.3,

видно використання різних базових умов постачання при форму_

ванні біржових цін.

Залежно від типів угод, які укладаються на товарній біржі, роз_

різняють два види біржових цін: ціни на реальні товари і ціни на

ф’ючерсні або строкові угоди. У свою чергу ціни на реальні товари

поділяються на ціни за спотовими («кеш»#угоди) і форвардними кон#

трактами.

Ціна за спотовим контрактом являє собою ціну на наявний стан_

дартний товар, який протягом тижня після укладання угоди по_

ставляється до сертифікованого біржового складу за рахунок про_

давця. Оплата за цим контрактом повинна бути проведена протя_

гом двох днів після укладання угоди. Таким чином, ціна при умові

негайної поставки одиниці товару і відповідній негайній оплаті за

нього називається ціною спот або спотовою ціною.

У практиці зарубіжного ринкового господарства певне місце

займають форвардні контракти. Форвардні контракти – це дого_

вірні зобов’язання приватних осіб з позабіржового обороту про

поставку товарів у майбутньому без будь_якого офіційного гаранта.

Ціна за форвардним контрактом являє собою ціну на поставку

товару в майбутньому (через місяць, три, шість або через дев’ять

місяців). Як і при спотовому контракті, оплата за товар має бути

проведена впродовж двох днів після укладання угоди. Особливість

угоди на умові форвард полягає в різниці у часі між укладанням

угоди та поставкою товару покупцеві. Тому такі угоди називають

292 Шкварчук л.О. Ціноутворення

ще угодами з відстроченою поставкою. У випадку укладання фо_

рвардної угоди покупець авансує продавця за товар визначених

якісних характеристик, який він повинен виробити й поставити

у встановлений час. Так, сільськогосподарський товаровиробник

може восени підписати контракт на поставку зерна певних стан_

дартів у період збирання врожаю за попередньо узгодженою ці_

ною. Такий форвардний контракт дає змогу гарантувати сприят_

ливу ціну для покупця, а для товаровиробника — поповнити гро_

шові кошти для здійснення процесу виробництва. Крім цього,

перевага укладання таких угод виявляється у значній економії ви_

трат на зберігання продукції. У міру становлення і розвитку рин_

кових відносин в Україні обсяги форвардних угод будуть зростати.

В торгівлі реальним товаром форвардні угоди, як правило, домі_

нують. Приклади встановлення та використання цін у форвард_

них контрактах подано у додатках Ю.1 та Ю.2

Ф’ючерсні угоди укладаються між покупцем і продавцем з ме_

тою страхування від можливого росту цін на нього на реальному

ринку. Тобто, ф’ючерсний контракт – це, по_суті, той же форвард_

ний контракт, торгівля яким здійснюється на деяких біржах. Його

умови визначеним чином стандартизовані. Стандартизація озна_

чає, що умови ф’ючерсних контрактів (тобто кількість і якість по_

ставлених товарів) однакові для всіх контрактів. Товар може реа_

лізуватися за різними цінами. Система визначення ціни у фінан_

сових ф’ючерсних контрактах суттєво відрізняється від тих, що

використовуються у звичайних комерційних операціях. Ф’ючерс_

на торгівля переважає над усією іншою діяльністю бірж.

Ціна за ф’ючерсною угодою являє собою ціну за стандартний

контракт, в якому передбачається поставка в майбутньому визна_

чених обсягів певного виду товару певної якісної характеристики.

Ф’ючерсні угоди — це стандартні типові контракти. Ціна такого

контракту визначається на публічному аукціоні на біржових тор_

гах. На відміну від угод на реальний товар, за ф’ючерсними угода_

ми реалізується не реальний товар, а лише договір на його можли_

ву поставку в майбутньому періоді. Укладання таких угод здійс_

нюється не з метою купівлі_продажу реального товару, а для

страхування від можливих несприятливих змін ціни. Практика

показує, що переважна більшість ф’ючерсних угод має фіктивний

характер, оскільки лише 2 % угод завершується поставкою товару,

а решта — виплатою різниці в цінах. Згідно з ф’ючерсною угодою