БІРЖОВІ ЦІНИ

Товарна ціна базується, більшою чи мен_

шою мірою, на основі усвідомлених оцінок;

якщо ж реальна ринкова ціна не відповідає

розцінкам зацікавлених осіб, то ці особи

реагують відповідною поведінкою на дану

ціну і змінюють її на свою користь.

М.І.Туган_Барановський

9.1. Iiiyooy oiaa.ii. a....

Класичним інструментом ринкової економіки, який формує

оптовий ринок товарів є біржова діяльність. Сучасні товарні, фо_

ндові та валютні біржі відіграють вирішальне значення при фор_

муванні основних ринкових цін та курсів. Тому дослідження про_

блем ціноутворення без аналізу біржових цін було б неповним.

Проте, перш ніж перейти до безпосереднього розкриття даного

питання приділимо увагу аналізу принципів роботи біржі. Біржо_

ва торгівля доволі специфічна сфера обігу товарів, що вимагає гли_

боких знань її учасників до способів організації торгів.

Біржа має справу з попитом на ті чи інші товари, який безпо_

середньо не пов’язаний з необхідністю у використанні цих това_

рів, на біржі завжди має місце пропонування товарів, яке безпосе_

редньо не пов’язане з виробництвом. Купівля заради продажу, а

продаж заради купівлі вирівнює попит і пропозицію. На біржово_

284 Шкварчук Л.О. Ціноутворення

му ринку завжди є попит і пропозиція, питання постає лише щодо

того, за якою ціною пропонується і вимагається товар. Біржова

торгівля забезпечує можливість того, що при існуючих в даний

момент цінах не буде ні дефіциту, ні затоварювання.

Всі існуючі у світі біржі умовно можна поділити на три види:

товарну, фондову і валютну, залежно від класів реалізованих бір_

жових товарів. Історично першою виникла товарна біржа. Решта

видів бірж є певною мірою похідними від неї. І хоча правила тор_

гівлі на кожному типі біржі індивідуальні, все ж загальні принци_

пи формування біржевих цін є універсальними і єдиними для всіх

класів товарів. Тому, знаючи принципи формування цін на товар_

них біржах, можна легко осягнути й особливості ціноутворення

на фондових та валютних біржах.

Товарна біржа є організацією, що об’єднує юридичних і фізич_

них осіб, які здійснюють виробничу і комерційну діяльність, і

має за мету надання послуг в укладанні біржових угод, виявлення

товарних цін, попиту і пропозиції товарів, вивчення, упорядку_

вання і полегшення товарообігу та пов’язаних з ним торговельних

операцій.

Сучасна товарна біржа є результатом довготривалої еволюції

торгівлі від початкових примітивних форм до високоорганізова_

ного оптового ринку. Товарні біржі за п’ятивікову історію у своєму

розвитку пройшли кілька етапів – від звичайних форм оптового

до сучасного ф’ючерсного ринку.

Перша спеціалізована будівля для біржі була споруджена у

1556 р. в Антверпені (Нідерланди). На початку XVII ст. центр

торгової та фінансової діяльності перемістився в Амстердам. У 1602 р.

тут було створено одну з найбільших на той час бірж у світі. Завдяки

успіхам цієї біржі Нідерланди стали світовою фінансовою держа_

вою. Родоначальником ринку цінних паперів теж вважається Ам_

стердам. У XVII ст. тут виникла перша фондова біржа.

Справжній розквіт світової біржової торгівлі припадає на ХІХ

ст., коли пальму першості захоплює Лондонська біржа. Однак з

часом найпрестижнішою стає Нью_Йоркська біржа.

В Україні перші біржі з’явилися у XVII ст., і до початку ХХ ст.

біржова торгівля набула великих обертів. Важливу роль у розвитку

біржової торгівлі в Україні відіграли Одеська і Миколаївська біржі,

а пізніше помітний внесок у становлення біржових товарних від_

носин зробила і Київська біржа.

Тема 9. Біржові ціни 285

У 1913 р. в Україні діяло 11 бірж – у Києві, Миколаєві, Одесі,

Харкові, Херсоні, Маріуполі, Дніпропетровську, Запоріжжі, Бер_

дянську, Кременчуку. Всі вони здійснювали торгівлю, як правило,

сільськогосподарською продукцією і лише на Київській, Харків_

ській та Одеській біржах здійснювалися операції з цінними папе_

рами.

У 1927 р. на засіданні Раднаркому було прийнято рішення про

перегляд функцій бірж і скорочення їх кількості. У результаті з 18

бірж, що діяли на той час в Україні, залишились 4, а до кінця 1930 р.

перестали працювати й вони.

Відродження біржової торгівлі в Україні почалося в 90_х ро_

ках ХХ ст. У 1991 р. було зареєстровано понад 50 бірж, проте біль_

шість з них не відповідала світовим стандартам і була звичайним

ринковим посередником. До 1999 р. кількість зареєстрованих в

Україні бірж збільшилась до 365, серед яких були універсальні,

товарно_сировинні і товарні, спеціалізовані, агропромислові, фо_

ндові, біржі нерухомості та валютні. Сьогодні обсяги торгів на укра_

їнських біржах зростає, наприклад, загальна кількість укладених

угод на Українській аграрній біржі на одних торгах подана у додат_

ку Ш.

Сьогодні біржі перестають бути тільки складовою частиною

оптової торгівлі. Їх роль в оптовій торгівлі має тенденцію до ско_

рочення і біржі стають все більше ціноутворюючими центами,

центрами страхування прибутку. Сучасна товарна біржа – це ри_

нок контрактів на поставку товару. Біржовий попит і пропозиція

створюють механізм стримування цінових коливань, стримують

різкі перепади цін на сировину і товари, що стабілізує економіку в

цілому, дозволяє їй обходитись без державного регулювання цін.

Важливим фактором стабілізації цін є гласність укладання угод,

публічне встановлення цін на початку і в кінці біржового дня, об_

меження денного коливання цін у межах, встановлених біржови_

ми правилами (наприклад, не більше 2 % в день відносно ціни за_

криття біржі в попередній день). Істотну роль також відіграють

збір і обробка інформації, яку біржа надає в розпорядження своїх

клієнтів. Ця інформація стосується виробництва товарів,

динаміки попиту на них, наявності товару на біржових складах,

цін на біржових і небіржових ринках інших країн.

Товарна біржа – це товариство з обмеженою відповідальніс_

тю (частіше товариство на рівних паях). Вона надає своїм членам

286 Шкварчук л.О. Ціноутворення

торговий зал, розподілений на секції – «ями» за видами товарів,

засоби зв’язку, які забезпечують отримання інформації про хід то_

ргівлі (екран, комп’ютери), контролює виконання біржових пра_

вил. Витрати покриваються за рахунок продажу «місць» на біржі,

членських внесків (вступних та щорічних), комісійних зборів за

угодами.

Члени біржі, вносячи пай, купують «місце» на біржі, що дає

їм право мати свого постійного представника для ведення торгів

чи відкрити брокерську фірму. Розмір внеску (паю) визначається

статутом біржі. «Місце» на біржі є власністю її члена і дає йому

відповідні права та обов’язки. Член біржі сплачує щорічні членські

внески, які є власністю біржі і не повертаються члену у випадку

його виходу зі складу біржі. Членами товарної біржі є засновники,

а також прийняті до її складу згідно зі статутом біржі вітчизняні та

іноземні юридичні й фізичні особи, які зацікавлені у придбанні,

реалізації та обміні профільної для біржі продукції на постійній

основі. Вступний внесок члена біржі має дорівнювати вар_

тості біржового місця, що визначається, виходячи з попиту та про_

позиції.

Члени товарної біржі мають законодавче визначені права і

можуть самі або через свого посередника виконувати такі дії:

• здійснювати біржові операції на біржі та одержувати за це

винагороду;

• брати участь у вирішенні питань діяльності біржі, бути об_

раними до її керівних органів;

• здійснювати всі правочинності, що випливають зі сплати

пайового або вступного внеску;

• відкривати брокерські контори;

• користуватись всіма послугами біржі.

Член товарної біржі зобов’язаний:

• дотримуватися статуту біржі, Правил біржової торгівлі, рі_

шень загальних зборів членів біржі та Біржового комітету (Ради

біржі);

• провадити розрахунки за своїми угодами відповідно до пра_

вил біржової торгівлі та своєчасно інформувати Біржовий комітет

(Раду біржі) про зміни у своєму фінансовому становищі, що мо_

жуть негативно вплинути на виконання його зобов’язань перед

третіми особами та біржею;

• сплачувати членські внески;