3. Оценка эффективности и интенсивности использования капитала.

3.1. Анализ оборачиваемости капитала.

Ускорение оборачиваемости капитала позволяет увеличить сумму прибыли без доп. привлечения фин. рес-сов и тем самым улучшить фин. состояние предприятия.

1. К-т оборачиваемости всех активов – отношение выручки от реализации к ср. ст-сти имущества (ср. валюте актива) за рассм. период. Показывает, сколько раз за отч. период совершается полный цикл пр-ва и обращения, приносящий эффект в виде прибыли.

2. К-т оборачиваемости обор. ср-в – отношение выручки от реализации к ср. величине обор. активов. Показывает, сколько оборотов в отч. периоде делают текущие активы.

3.2. Анализ рентабельности (доходности) капитала.

1. Рентабельность продаж – отношение прибыли от реализации продукции, работ, услуг к сумме полученной выручки (критич. уровень – 5%).2. Рент-сть всех активов (совокупного капитала) – отношение прибыли отч. пер. к ср. величине всех активов пр-я. Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. вложенного пр-ем капитала.3. Рент-сть собств. капитала – отношение прибыли отч. пер. к ср. величине собств. капитала. Позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собств. рес-сов и размерами прибыли от их использ-ния. Этот показ-ль сравнивают с альтернативным вложением в ценные бумаги или банковский депозит. Если рент-сть ниже банк. ставок – неэффективное использование вложенных средств.

4. Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

21. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка.

Финансовая устойчивость предприятия – способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутр. и внешн. среде, гарантирующее его постоянную платежеспособ-ность и инвестиц. привлекательность в границах допустимого уровня риска. Устойчивое фин. состояние достигается при достаточности собств. капитала, хорошем кач-ве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операц. и фин. риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и возможностях привлечения заемных средств.

Важным показателем фин. устойчивости явл. обеспеченность мат. обор. ср-в плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собств. обор. капитал, но и краткоср. кредиты банка под тов.-мат. ценности, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой мат. оборотных средств. Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) явл. одним из критериев оценки фин. устойчивости предприятия, в соотв. с кот. выделяют 4 типа фин. устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость фин. состояния, если запасы и затраты (З) меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл): З < Ипл.

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если З = Ипл.

3. Неустойчивое (предкризисное) фин. состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.: З = Ипл + Ивр.

4. Кризисное фин. состояние (пр-е находится на грани банкротства) З > Ипл + Ивр.

Проводится также оценка запасов с точки зр. соответствия их оптим. размерам, т.е. нормативным значениям. Причинами несоответствия может стать инфляция, неустойчивые договорные отношения с поставщиками, недогрузка пр-ва, плохая работа по учету запасов на пр-и.

Показатели финансовой устойчивости:

1. К-т фин. автономии (к-т независимости) – уд.вес собств. капитала (собств.ср-ва+ доходы) в его общей сумме (валюте баланса). Характеризует долю ср-в, вложенных собственником в общую ст-сть имущества. Чем выше к-т автономии – тем более устойчиво фин. положение пр-я.

2. К-т фин. зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса.

3. К-т текущей задолженности– отношение краткоср. фин. обязате-в к валюте баланса.

4. К-т долгоср. фин. независимости (к-т фин. устойчивости) – отношение собств. и долгоср. заемного капитала к общей валюте баланса. Отражает уд. вес тех средств, которые предприятие может использовать в своей деят-сти длительное время.

5. К-т покрытия долгов собств. капиталом (к-т платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному.

6. К-т фин. левериджа (плечо фин. рычага) – отношение заемного капитала к собств. Это наиболее обобщающий показатель из всех выше рассмотренных. Нормативов соотношения собств. и заемных ср-в не сущ. Уровень фин. рычага зависит от отраслевых особенностей пр-я, конъюнктуры тов. и фин. рынка, рентабельности осн. деят-сти, стадии жизненного цикла пр-я. К-т фин. левериджа влияет на уменьшение или увеличение величины прибыли и собств. капитала пр-я. Если плечо фин. рычага >1, это говорит о неустойчивом фин. положении пр-я (собств. средств должно быть больше). Эффект фин. рычага – рост рентабельности собственных средств благодаря привлечению заемных средств несмотря на их платность.

Чем выше уровень 1, 4, 5 показателей и ниже уровень 2, 3, 6 показателей, тем устойчивее фин. состояние предприятия.

7. К-т привлечения средств – отношение общей суммы задолженности предприятия к сумме оборотных активов. Показывает, в каких объемах пр-е привлекает со стороны средства для финансирования текущей деятельности.

8. К-т банкротства – отношение всех обязательств пр-я к общей стоимости имущества. Показывает долю привлеченных средств в общей сумме имущества и характеризует способность предприятия рассчитаться по своим фин. обязательствам после реализации активов.

9. К-т маневренности капитала – отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме. Показывает, какая часть собств. капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.

10. К-т износа (накопления амортизации) – отношение остаточной ст-сти основных средств к общей сумме средств.

11. Запас фин. устойчивости ЗФУ = ((ВР – Порог Рентаб-сти) / ВР) * 100%.

12. Порог рентабельности – объем реализации, при котором прибыль равна нулю. Понятие порога рент-сти связано с точкой окупаемости на пр-и. Если объем реализации меньше порога рент-сти, это приводит к ухудшению фин. состояния, если больше – к улучшению.

Устойчивость фин. состояния м/б повышена путем:

а) ускорения оборачиваемости капитала;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

в) пополнения собств. оборотного капитала за счет внутр. и внешн. источников.