Приклад для розв’язання типових задач
Вартість власного капіталу фірми становить 16%; її вартість боргу до сплати податку – 13%, середня ставка податку – 25%. Ціна продажу акцій дорівнює їх балансовій вартості.
Використовуючи наступний баланс, обчисліть середньозважену вартість капіталу.
Таблиця 3.1
Баланс підприємства
Актив |
Пасив |
||
Гроші готівкою |
120 |
Довгостроковий борг |
1152 |
Отримані рахунки |
240 |
Власний капітал |
1728 |
Інвентар |
360 |
Всього |
2880 |
Обладнання |
2160 |
|
|
Всього |
2880 |
|
|
Розв’язання
Середньозважена вартість капіталу (WACC) обчислюється за наступною формулою:
,
(3.1)
де
-
вартість відповідно позикового
і власного капіталу;
-частка
відповідно позикового і власного
капіталу в загальній його сумі;
Т - ставка податку на прибуток (0,25).
Підставляючи відомі дані у вищенаведену формулу, одержимо:
Задачі для самоперевірки
Задача 3.1
Визначити вартість позикового капіталу, якщо підприємство сформувало позиковий капітал за рахунок емісії облігацій. Номінал облігації – 1000 грн., обсяг емісії - 10 000 000 грн, купонний процент сплачується раз на рік і становить 14 % від номіналу, строк обігу облігацій – 5 років. Облігації розміщено на ринку за ціною 990 грн. Витрати на емісію – 120 000 грн.
Задача 3.2
Виходячи з нижченаведеної інформації, обчисліть розмір прибутку, традиційного грошового потоку, операційного грошового потоку, чистого потоку:
№ п/п |
Показники |
Сума,грн. |
1. |
Надходження від продажу товарів у поточному періоді |
100000 |
2. |
Надходження для погашення дебіторської заборгованості |
200 |
3. |
Залучені короткострокові кредити в початковому періоді |
2500 |
4. |
Оплата товарів |
57000 |
5. |
Видатки в погашення кредиторської заборгованості |
1500 |
6. |
Витрати на оплату праці |
1000 |
7. |
Амортизаційні відрахування |
95 |
8. |
Сплата відсотків за короткостроковий кредит |
890 |
9. |
Податкові платежі: в т.ч. податок на прибуток |
7343 3000 |
10. |
Транспортні витрати, орендні платежі |
6577 |
11. |
Видатки з чистого прибутку (весь прибуток розподіляється): - на поповнення оборотних коштів - - заохочення персоналу - - виплати дивідендів - - на купівлю цінних паперів інших підприємств |
5000 1000 1500 1500 |