36. Міжнародний ринок фінансових деривативів та його сучасні тенденції розвитку.

Міжнародний ринок фінансових дериватів — це специфічний сегмент міжнародного валютно-фінансового ринку, на якому здійснюється торгівля інструментами фінансового ризику. Фінансовий дериват — це інструмент торгівлі фінансовим ризиком, ціна якого прив'язана до ціни іншого фінансового чи реального активу. Деривативи — це фінансові інструменти, інвестиційна віддача яких залежить від їх похідних інструментів, тобто їх діяльність залежить від діяльності інших фінансових активів. Дериватив можна визначити як строковий контракт між покупцем та продавцем. Існує багато різновидів деривативів: опціони, форвардні та ф'ючерсні контракти, свопи та пов'язані деривативи (варанти). Особливості деривативів: управління ризиком, прогнозування цін, операційні переваги, ринкова ефективність, спекуляція. Основою існування похідних інструментів є майбутня невизначеність. До основних функцій належать страхування (хеджування) вірогідних ризиків за непередбачуваних подій. Ці ризики відбиваються в можливих збитках при несприятливій зміні ціни базового активу. Дослідження порівняльних особливостей ринків похідних фінансових інструментів в країнах з перехідною економікою дозволяє констатувати, що серед основних причин їх неповноцінності є: - надзвичайна концентрація значних обсягів торгівлі деривативами на окремо взятому контракті; - небажання переважної більшості суб’єктів ринку працювати із складними фінансовими інструментами; - наявність суттєвої кількості спекулятивних учасників, які часто не до кінця уявляють всіх потенційних ризиків, пов’язаних з опціонними інструментами. Використання похідних цінних паперів у розвинутих країнах вже давно засвідчило свою ефективність. В своїй практиці вони вже навіть позбулися перехідних форм деривативів (наприклад, таких як опціон на товари). На думку експертів, виникнення і розвиток ринку деривативів є найважливішою подією економічного життя останніх 30 років. Напередодні фінансової кризи, світовий ринок деривативів нестримно поширювався. При цьому його обсяги перевищували розміри інших сегментів ринку. Згідно з даними Банку міжнародних розрахунків, обсяги лише позабіржового ринку похідних цінних паперів перевищували 300 трлн. дол. США, показавши 125% - ве зростання порівняно з показниками 2008 року. Водночас аналітики відзначають,що саме похідні фінансові інструменти стали причиною світової фінансової кризи, що значною мірою зумовлено їх внутрішніми недоліками. Використання в Україні світового досвіду похідних фінансових інструментів є ключовою передумовою ефективної реалізації процесу інтеграції фондового ринку України у світову економіку і міжнародні валютно-фінансові відносини. Через недостатність банківського кредитування, його дороговизну, інфляційні та валютні ризики, одним із джерел збільшення капіталу залишається емісія цінних паперів, тому питання запровадження нових фінансових інструментів стає особливо актуальним.

37. Міжнародний ринок титулів власності: характеристика та основні інструменти.

Ринок титулів власності — це попит і пропозиція акцій і депозитарних розписок. Акції становлять собою один з найбільш розповсюджених видів цінних паперів, які підтверджують право їх власника на частку в капіталі фірми і дають йому право голосувати на щорічних зборах акціонерів, обирати директорів і одержувати у вигляді дивідендів частку від прибутку фірми. Депозитарна розписка - документ, який випускається іноземною депозитарною установою згідно із законодавством відповідної держави на акції товариства. Міжнародний ринок титулів власності за обсягами фінансуванню не є провідним у структурі фінансового ринку. Це пояснюється тим, що на національних ринках торгують переважно місцевими акціями, а кількість іноземних акцій суттєво обмежена.Міжнародний ринок титулів власності поділяється на зрілі ринки і ринки, що розвиваються. Зрілі ринки — це ринки акцій США, Японії та країн ЄС, які характеризуються високим рівнем організованої торгівлі через біржі, високим рівнем ринкової капіталізації і досконалою системою організаційного та правового забезпечення торгівлі акціями. Ринки, що розвиваються, становлять собою ринки акцій країн з перехідною економікою і країн, що розвиваються. Вони характеризуються високими темпами зростання, підвищеним ризиком, низьким рівнем ринкової капіталізації і недосконалим механізмом правового регулювання.