Тема 2. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу.

Мета: розглянути проблеми фінансового забезпечення інвестиційного процесу, з’ясувати сутність інвестиційного потенціалу країни, розглянути фінансові джерела та методи формування інвестиційних ресурсів; ознайомитися з методами оптимізації інвестиційних ресурсів.

Ключові поняття: фінансовий потенціал, інвестиційні ресурси, інвестиційний капітал, вартість капіталу, модель середньозваженої вартості капіталу, фінансовий важіль.

Питання для самоперевірки:

1. Які фінансові складові входять до поняття “фінансовий потенціал України”?

2. Дайте характеристику фінансових ресурсів підприємства.

3. Розкрийте зміст інвестиційних ресурсів підприємства.

4. Визначте принципи формування інвестиційних ресурсів.

5. Назвіть основні форми інвестиційних ресурсів підприємства.

6. Назвіть джерела формування інвестиційних ресурсів.

7. Назвіть методи формування інвестиційних ресурсів?

8. Що таке вартість інвестиційного капіталу?

9. Охарактеризуйте модель середньозваженої вартості капіталу.

10. Розкрийте зміст фінансового важелю.

Практикум

Задача 1.

Ринкова вартість звичайних акцій компанії становить 450 000 грн., привілейовані акції становлять 120 000 грн., а загальний позичковий капітал 200 000 грн. Вартість власного капіталу дорівнює 14%, привілейованих акцій 10%, а облігацій компанії 9%. Необхідно визначити середньозважену вартість капіталу при ставці податку 30%.

Задача 2.

Підприємство вирішило придбати нове обладнання вартістю 12 млн. грн. Аналіз проекту показав, що він може бути профінансований на 25% за рахунок додаткової емісії акцій і на 75% за рахунок позикового капіталу. Середня ставка по кредиту – 8%, а акціонери вимагають прибутковість на рівні 12%. Визначити, яка повинна бути прибутковість проекту у відсотках до суми, щоб задовольнити всіх інвесторів.

Задача 3.

Балансова вартість звичайних акцій компанії становить 620 000 грн., привілейованих акцій 140 000 грн., а загальний позичковий капітал 340 000 грн. Вартість власного капіталу дорівнює 14%, привілейованих акцій 10%, а облігацій компанії 9%. Необхідно визначити середньозважену вартість капіталу компанії при ставці податку 30%.

Задача 4.

Розрахувати ціну капіталу за даними таблиці:

Джерело засобів	Частка, %	Необхідна дохідність, %
Нерозподілений прибуток	3	15
Привілейовані акції	10	12
Звичайні акції	40	17
Позикові засоби:
- банківські кредити;	38	18
- облігаційна позика.	9	16

Тестові завдання:

1. Фінансовий потенціал країни – це:

а) фінансові ресурси, що перебувають у розпорядженні органів державного управління;

б) взаємозв’язок руху фінансових потоків окремих господарюючих суб’єктів;

в) сукупність фінансових ресурсів всіх ланок фінансової системи, що у цілому характеризують фінансові можливості як окремих суб’єктів, так і країни в цілому;

г) потенційні можливості інвестиційного розвитку території.

2. Найбільшу частку в структурі фінансового потенціалу країни займають:

а) фінансові ресурси державних органів влади;

б) фінансові ресурси підприємств та організацій;

в) фінансові ресурси місцевих органів влади;

г) фінансові ресурси населення;

д) фінансові ресурси банківських структур.

3. До вітчизняних джерел фінансових ресурсів слід віднести:

а) власні кошти підприємств;

б) кошти фінансово-кредитної системи;

в) кошти іноземних інвестиційних фондів та інші позики;

г) кошти державних та місцевих бюджетів;

д) кошти іноземних стратегічних інвесторів.

4. Вартість капіталу, яка може бути визначена як рівень доходності, який повинен приносити інвестиційний проект, щоб можна було забезпечити, одержання усіма інвесторами доходу, аналогічному тому, який їм забезпечували б інші об’єкти інвестування з подібним ступенем ризику – це:

а) вартість капіталу за рахунок нерозподілених прибутків;

б) вартість капіталу від залучення боргових ресурсів;

в) вартість капіталу від випуску акцій;

г) середньозважена вартість капіталу;

д) зважена гранична вартість капіталу.

5. Вартість інвестиційного капіталу – це:

а) міра прибутковості підприємства;

б) премія за ризик, яку інвестори на ринку пов’язують із фірмою;

в) необхідна ставка доходу, яку повинна мати фірма, щоб покривати витрати для залучення капіталів на ринку;

г) необхідна ставка доходу, яку фірма мусить сплачувати для залучення капіталу;

д) всі відповіді вірні.

6. Фактори, що визначають вартість капіталу:

а) ризикованість доходів;

б) частка заборгованості в структурі капіталу;

в) фінансова стійкість компанії;

г) структура джерел фінансування;

д) всі відповіді вірні.