18. Анализ ликвидности баланса и расчет показателей платежеспособности.

Анализ финансово – экономической деятельности осонвывается прежде всего на понятиях платёжеспособности, ликвидности, устойчивости и рентабельности. Платёжеспособность – это есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства. Платёжеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платёжеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса — это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия по активам, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

1) Наиболее ликвидные активы А]:

- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчётов немедленно (стр. 260);

- краткосрочные финансовые вложения (стр. 250).

2) Быстрореализуемые активы А₂ - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определённое время:- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты) (стр. 240).

3) Медленнореализуемые активы Аз - наименее ликвидные активы:

- запасы (стр. 210);

- налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям (стр. 220);

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты) (стр. 230);

- прочие оборотные активы (стр. 270).

4) Труднореализуемые активы А₄- все статьи раздела I баланса (стр. 190). Эти активы предназначены для использования в хозяйственной

деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1) Наиболее срочные обязательства П):

- кредиторская задолженность (стр. 620).

2) Краткосрочные пассивы П₂:

- краткосрочные займы и кредиты (стр. 610);

- прочие краткосрочные обязательства (стр. 660).

3) Долгосрочные пассивы П₃:

- все оставшиеся статьи V раздела баланса (стр. 630, 640, 650);

- долгосрочные кредиты и займы (стр. 590).

4) Постоянные пассивы ГЦ:

- статьи раздела III баланса (стр. 490).

Организация считается ликвидной, если её текущие активы превышают её краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и её платёжеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

1) А₁> П₁;

2) А₂> П₂;

3) Аз > П₃;

4) А₄< П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвёртое неравенство носит «балансирующий» характер; в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у хозяйствующего субъекта собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знаки, противоположные зафиксированным в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Вторая стадия анализа платёжеспособности предприятия - расчёт финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путём поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

1) Для комплексной оценки ликвидности баланса предприятия в целом используют общий показатель платежеспособности, который определяется по формуле (1.8), нормативное значение К_пл. больше 1:

К_пл = ,

2) Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал) определяется по формуле (1.9):

К_ал = ,

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности хозяйствующий субъект может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств. Чем выше величина коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов предприятия. Нормативное значение К_ал принято считать в пределах 0,1-0,7.

3) Промежуточный коэффициент ликвидности (критической ликвидности) (К_кл.) рассчитывается по формуле :

К_ал = ,

Коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счёт средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам. Нормативное значение К_{п л} находится в диапазоне от 0,7 до 0,8, желательно К_пл«1.

4) Коэффициент текущей ликвидности (К_тл.) определяется по формуле

К_ал = ,

Коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку платёжеспособности предприятия и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Нормативное значение К_т.._л. находится в диапазоне от 1,5 до 2 ивыше, необходимое значение 1.

5) Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности и рассчитывается по формуле (1.12):

К_мфк= ,

Уменьшение этого показателя в динамике является положительным фактом.

6) Доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности предприятия и определяется по формуле , нормативное значение больше 0,5:

Д_обс= ,

где ВБ - валюта баланса.

7) Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле (1.14), нормативное значение не менее 0,1:

К_осс= ,

Данный показатель характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для её финансовой устойчивости

8) Коэффициент восстановления платёжеспособности рассчитывается по формуле (1.15), если К_тл ниже нормативного:

К_вп= ,

где К_тл.к.г, К_Тлнг - соответственно фактическое значение

коэффициента ликвидности в конце и в начале

отчётного периода;

6 - период восстановления платёжеспособности, месяцы;

Т - отчётный период, месяцы.

Если К_вп > 1, то это говорит о том, что у предприятия есть реальная возможность восстановления своей платёжеспособности и наоборот.

9) Коэффициент утраты платёжеспособности (К_{у п} ) - рассчитывается по формуле (1.16), если К_тл равен или выше нормативного значения на конец периода и наметилась тенденция его снижения:

К_уп= ,

Если К_уп < 1, то предприятие не имеет реальной возможности сохранить свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот.

Общая оценка финансового состояния позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.