23. Контроллинг инвестиционных проектов (кип)

Контроллинг инвестиций включает систему мониторинга, оценку и контроль инвестиционных проектов в целях выработки управленческих ре­шений, позволяющих наилучшим образом достичь поставленных целей.

Задачи: 1) анализ методики планирования ИП 2)разработка системы критериев для оценки эффективности ИП 3)координация процесса планирования ИП 4) анализ планов и бюджетов ИП 5) сбор текущей информации (мониторинг) и текущий кон­троль хода работ по проекту; 6)анализ изменений во внутренней и внешней 7) корректировка планов ИП; 8) контроль проекта по содержанию выполненных работ и по срокам

9) анализ причин отклонений от плана 10)оценка будущей эффективности проекта с учетом изме­нившихся условий 11) разработка рекомендаций для принятия управленческих решений.

Особенности КИП: 1. ориентирован на достижение не оперативных, а стратегических целей предприятия, контроллинг ИП осуществляется по проектам. 2. Вследствие длительных сроков осуществления ИП система КИ должна быть ориентирована на длительную перспективу. 3. Система КИ должна быть гибкой, адаптируе­мой к изменениям условий внешней и внутренней среды в течение всего срока осуществления инвестиционного проекта..

Процесс создания СКИ:

Первый этап — выбор и обоснование инвестиционного проекта а соответствии с целями и стратегией предприятия.

Второй этап — выбор критерия достижения цели проекта

Третий этап — разработка критериев достижения целей и подкон­трольных показателей для каждого центра ответственности

Четвертый этап — проработка организационных аспектов мониторинга и контроля. (разрабатывается структура системы отчетности) по инвестиционному проекту. в отчетности должны быть отражены: фактические результаты деятельности; планируемые показатели; отклонения фактических значений подконтрольных пока­зателей от плана; причины различий между фактическими и плановыми результатами;

Пятый этап — разработка и внедрение системы документооборота

Центральное место в контроллинге ИП за­нимает выбор критерия оценки достижения целей. Цели осуществления ИП могут быть как финансовыми, так и нефинансо­выми. Понятно, что использование различных критериев оценки ИП приводит к различным результатам. Поэтому оконча­тельный выбор критерия (или критериев), используемых в контроллинге ИП, должен осуществляться с учетом специфики конкретной ситуации.

Критерии оценки инвестиционных проектов по способу учета фактора времени: 1) традиционные критерии — окупаемость и рентабельность — наи­более часто используются на практике. Окупаемость капиталовложений — это срок, в течение которого будут возвращены капитальные вложения в виде прибыли. 2) критерии с дисконтированием денежных потоков

- чистая приведенная стоимость –сумма приведенных стоимостей всех денежных доходов и расходов.

- внутренняя норма рентабельности- наивысшая ставка процента, которую может заплатить инвестор, не потеряв при этом деньги, если все фонды для финансирования ИП взяты в долг и общая сумма должна быть выплачена из доходов ИП после их получения.

-Индекс прибыльности – отношение приведе-ой стоимости всех денеж потоков к приведенной стоимости инвестиционного капитала.

- Аннуитет –это последовательность одинаковых регулярно повторяя-ся денежных потоков.

- срок приведенной окупаемости- показывает в какой момент времени чистая привед стоимость инвестиций станет равной 0.

Вопрос 24 ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛЛИНГ Цель разработки финансовой политики - по­строение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей. Цель ФК - обеспечение ликвидности (фи­нансового равновесия) предприятия ; переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

Задачи: а)достижение прозрачности финансово-экономического состояния для собственников, инвесторов, кредиторов; б)обеспечение инвестиционной привлекательности; в)создание эффективного механизма управления. г)использование предприятием рыночных механизмов при­влечения финансовых средств.

Основные направления: 1)рыночная оценка активов 2) проведение реструктуризации задолженности по плате­жам в бюджет 3) разработка программы мер по ликвидации задолженности по оплате труда 4) разработка мер по снижению неденежных форм рас­четов 5) анализ финансового положения предприятия на рынке и выработка стратегии развития предприятия 6) инвентаризация имущества и осуществление реструктури­зации имущественного комплекса предприятия и т.д.

Функции ФК проявляются в трех основных сферах: получении финансовых ресурсов (источников), управлении ими и их использовании. Каждая из названных выше функций финансового контроллинга про­ходит через отдельные этапы процесса управления: 1.этап планирования: 2.этап реализации: 3. этап контроля.

В ФК особое внимание уделяется анализу дебиторской задолженности, контроллингу финансовых источников и контроллингу текущей ликвидности.

КОНТРОЛЛИНГ ФИНАНСОВЫХ ИСТОЧНИКОВ

Часть краткосрочных финансовых источников предприятие получает более или менее спонтанно вследствие своей производственной деятель­ности, (напр., от поставщиков (покупки в кредит), своих работников (задержки в оплате), покупателей и заказчиков (при продажах с предоплатой). Использование краткосрочных фин источников могут иметь форму краткосрочных банковских кредитов, дисконтных (учетных) кре­дитов, эмитированных краткосрочных долговых обязательств и прочих краткосрочных источников, а также факторинг.

На создание оптимального портфеля краткосрочных финансовых источников оказывают влияние многие факторы, имеющие как количе­ственный, так и качественный характер. Наиболее важными являются прежде всего стоимость кредитов, их доступность, продолжительность времени и размер потребления источников.

В то время как затраты и доступность — факторы, порожденные сто­роной предложения, продолжительность и размер потребления финансо­вых источников — факторы, созданные стороной спроса. Если необходимо изыскать какие-то финансовые источники, то надо знать, когда возникнет потребность в их использовании, как долго она будет сохраняться и какой объем источников потребуется. Ответы на эти вопросы помогает найти прогноз cash-flow. Принятие решений о финансовом покрытии краткосрочного использо­вания капитала — широко распространенная практическая проблема. Если предприятию предлагается только один способ финансового покрытия либо один из нескольких возможных способов оказывается вне конкуренции, проблема имеет простое решение. Однако в действительности гораздо чаще складывается ситуация, когда предприятие может выбирать из не­скольких конкурирующих друг с другом возможностей и выбор оптимального способа финансового покрытия не всегда легок. Первичной целью - обеспечение финансового покрытия при минимальных затратах. Однако необходимо взвесить и риски, связанные с изменением предполагаемых условий, которые представляют для предприятия потенциальную угрозу и могут выразиться, например, в штрафных санкциях, расторжении договоров, возникновении угрозы независимости и т.д.