Управление оборотным капиталом.

Оборотный капитал (текущие активы – ТА)

• долгосрочные активы (более 1 г.)

• краткосрочные активы.

Активная часть баланса отражает стратегию деятельности предприятия.

Основные компоненты текущих активов (оборотного капитала):

• материальные производственные затраты (МПЗ)

• ГП (ГП)

• дебиторская задолженность (ДЗ)

• денежные средства и ценные бумаги (ВС)

Оборотный капитал

Относится к мобильным активам, которые являются денежными средствами или могут быть в них обращены в течение одного отчетного периода или производственного цикла:

Характеризует циклический характер компонентов оборотного цикла.

Основные характеристики ОК

• объем;

• структура;

• ликвидность

В балансе

Ликвидность – степень обращения в денежные средства.

В западном балансе статьи располагаются по мере уменьшения ликвидности.

Объем и структура определяются отраслевой принадлежностью. Следует различать ОК и чистый ОК (ЧОК).

	А	П	ЧОК = ТА – ТП =
	ОС	СК	=СК + ДЗК - ОС
Ч ОК	ТА	ДЗК
		ТП

ОК с точки зрения ежедневной деятельности предприятия:

• п рибыльность основные показатели

• платежеспособность ежедневной деятельности предприятия

Управление ОК включает оценку доходности и риска.

Взаимосвязь риска потери ликвидности и величины ОК.

Взаимосвязь прибыли и величины ок

При некотором оптимальном уровне ОК прибыль максимальна. Дальнейшее повышение уровня ОК ведет к дополнительным издержкам финансирования, бездействующим денежным средствам и понижению прибыли.

ВЫВОД: политика управления ОК должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы.

Задачи управления ОК:

1. обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности актива;

2. обеспечение плетежеспособности

Таким образом, каждое решение по определению дебиторской задолженности и т. п. должно определяться компромиссом между 1 и 2 задачами.

Различают 2 вида риска:

1. левосторонний;

2. правосторонной.

   1. Явления, несущие левосторонний риск:

      • недостаточность денежных средств;

      • недостаточность собственных кредитных водможностей;

      • недостаточность производственных запасов;

      • излишний объем текущих активов.

   2. Явления, несущие правосторонний риск:

      • высокий уровень кредитной задолженности;

      • неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств;

      • высокая доля долгосрочного заемного капитала.

Методы понижения уровня риска:

1. минимизация текущей кредитной задолженности;

2. минимизация совокупных издержек финансирования;

3. максимизация полной стоимости фирмы.

Политика комплексного управления текущими пассивами и активами.

Текущие пассивы:

• краткосрочные займы;

• кредиторская задолженность.

Суть политики состоит в определении достаточного объема и структуры текущихь активов, в определении стркутуры и величины источников финансирования текущих активов.