60.С/ст-ть пр-ции. Классиф-ии з-т на пр-во и реал-ю пр-ции. Калькулир-е с/ст ед-цы пр-ции.

С/с пр-ции — это выраженные в денеж форме зат-ты на ее пр-во и реал-цию. В с/с пр-ции как синтетическом пок-ле отражаются все стороны произв-ой и фин-хоз деят-ти пп-я, степень испол-я матер, трудовых и финан рес-ов, кач-во работы отд раб-ков и рук-ва в целом. Смета затрат на пр-во - это зат-ты пп-я, связанные с основ деят-ю, за опред период независимо от того, относятся они на с/с пр-ции в этом периоде или нет. Поэтому смета зат-т на пр-во и с/с всего V пр-ции часто не совпадают. Смета зат-т на произв-во хар-ет всю ∑у расх-в пп-я в разрезе эконо-ки однородных эл-ов. Класс-я зат-т на пр-во и реализ. 1. По месту возник-я затрат (пр-во, цех, участок) и по хар-ру пр-ва (основ-е и вспомогат-е). 2. В зависимости от ээф-ти: производит-е (отн-ся непосред-но к пр-ву пр-ции установлен кач-ва при наличии рацион технологии и орг-и пр-ва) и непроизводит-е (вызваны недостатками в технологии и орг-и пр-ва) 3. По отнош-ю к технологич процессу : основные (сырье, з/п производст раб-х) и накладные (общепроизводств и общехоз) 4. По отнош-ю к V пр-ва: условно-перем-е (их размер зависит от V выпуска пр-ии- основ мат-лы, з/п произв раб-х) и условно-постоян ( не зависят от V пр-ва (расх на отоплени, освещение и тд)) 5. По способу включения в с/с: прямые и косвенные. 6. По виду расходов - статьи калькуляции (для калькулир-я с/с пр-ции) и эл-ты затрат (для составления смет). Калькулир-е с/с - совок-ть приемов исчисления с/с ед-цы вырабатываемой пр-ции, а рез-т этого процесса наз-ся калькуляцией. Калькул-ие с/с - это необходимая предпосылка для обоснования цен и расчета рентабельности отд видов пр-ции. Калькуляция составляется на основе сметы расходов, в к-ую вкл все расходы, кроме осуществляемых за счет чистой пр-ли. Затраты по смете: материальные затраты (за вычетом возвратных отходов); затраты на оплату труда и соц нужды; амортизация основных фондов; прочие затраты. Статьи калькуляции – определенный вид затрат, образующих с/ст-ть как отдельных видов пр-ции, так и всей пр-ции в целом. Калькуляция с/с ед-цы пр-ции: 1.Сырье и материалы; 2. Комплектующие изделия; 3. Полуфабрикаты (1+2+3 = материальные затраты); 5. ЗП произв-ных рабочих; 6. Отчисления на соц нужды произв-ных рабочих (в пенсионный фонд, соц страх-ие); 7. Расходы на освоение и запуск произв-ва; 8. Общепроизводст-е расходы; 9. Цеховая c/c (вкл все перечисленные); 10. Общехоз-ый расходы; 11. произв-ая с/с; 12. непроизв-ые (коммерч-е) расходы; 13. Полная с/с; 14. пр-ль ( в %-х к п 13) ; 15. Оптовая цена (п.13+п.14); 16. Косвенные налоги; 17. Отпускная цена. Виды калькуляции: * плановая К-ция (планируемые затраты на изгот-е пр-ции на предстоящ период); * нормат. К-ция (з-ты, исчисл-е на базе установл-х (желаемых д/ достиж) норм материалов и затрат труда и смет по обслуж-ю пр-ва); * фактич.К-ция (отчетная кальк, отраж общ сумму фактич использ-х з-т на пр-во и реал-ю). Ан-з с/ст-ти пр-ции направлен на выявление возможностей повышения эффект-ти использования материальных, трудовых и денежных рес-ов в процессе произв-ва, снабжения и сбыта пр-ции. Изучение с/ст-ти пр-ции позволяет дать ее более правильную оценку ур-ню пок-лей пр-ли и рентабел-ти, достигнутому на пп-ии.

61.Финанс-е механизмы управления деят-ю пп-я.

Когда пп-е только еще создается, оно, очевидно, требует финансир-я. Нередко источ-ом начальных инвестиции явл основатели пп-я, а также их семья и друзья. Для “запуска” некот-х пп этих ср-в бывает вполне достаточно; реинвест-я свою будущ пр-ль, такие пп уже не нуждаются во внеш финансир-и за счет выпуска акций. Др пп, наоборот, требуют вложений допол-го внеш акцион-ко Кла. Важный аспект фин-го мн-та связан с поиском источников и способов финансир-я бизнеса пп, необход-х для обеспечения должного ур-ня и стр-ры активов. Фин-й руковод-ль д определить оптимальный состав финансир-я для своей фирмы.

Финансир-е деят-ти пп возм за счет 1 – собств-х ср-в пп (внутр источники) и 2 – финансир-я со стороны (внеш источники). 1. Внешние вкл. – долговрем-е финан-е(кредитование), -увелич-е ст-ти пая/доли или привлечение новых участ-в. Долговременное делиться на долгосрочное и краткосрочное. Краткосрочное вкл: - коммер.кредит (кредит, предоставляемый поставщиком, потребительский кредит) -банковский кредит (овердрафт, вексельный кредит, кредиты по поручительству, ломбардный кредит) -особая форма(факторинг-покупка банком требований продавца к покупателю, т.е. продажа дебит задолж-ти). Долгосрочное вкл: -ссуда -заем (выпуск облигации, облигации конверсионного типа) -особая форма ( лизинг, франшиза). 2. Внутренние вкл: - нераспределенная пр-ль, и –амортизац-ые ср-ва (перенос ст-ти осн.фондов на гот пр-цию) = самофинансир-е. - высвобождение капитала ( перераспределение статей актива, т.е. уменьшение запасов сырья ведет к высвобождению, а след-но вложение в инвестиции). Внутренние + увеличение ст-ти пая/доли = собств. ср-ва.

62.Ст-ть и стр-ра Кла. Фин рычаг. Средневзвеш-я ст-ть Кла.

Кл - благо длительного пользования, созданное для произв-ва др благ. Ст-ть Кла выража­ется колич-но в сложившихся на пп год расх-х по обслуживанию задолж-ти перед собст­в-ми и инвесторами. Подходы: - 1) ретроспективный сос-ит из рассмотрения (рентаб-ти инвестиций; рентаб-ти собств-го Кла); 2) Rй инвестор оценивает требуемый ур-нь прибыл-ти (ТУП) = Пб/р + Пр + Пл; Пб/р – пр-ль за безриск-е инвестиции; Пр - премия за риск Пл - премия за ликвид-ть. 3) фин-я концепция. Стр-ра: - фин-й механизм упр вкл в себя:- фин-е м-ды; - фин-е рычаги; - пра­вовое, Jое, тех-ое обеспечение. Фин-й рычаг это приращение к рентабел-ти собств-х ср-в, получаемое благодаря ис­пользованию продукта, несмотря на его платность. ЗК – заемный Кл; - зат-ты связанные с обслуж-ем ЗК за период. 1. Европ-я школа. ЭФР - это приращение к рент-ти собств-х ср-тв, получаемое благодаря исп-нию кредита, несмотря на его платность. ЭФР = 0,76 (ROI-СРСП) * (ЗС/СС); 0,76= 1-0,24 – т.е. 1минус ставка н/обл, СРСП- ср расч ставка по %-ту (13%); (ROI-СРСП) – диффер-циал- разница м/д экон рент-тью и СРСП, ЗС – заемн ср-ва, СС – собст ср-ва, (ЗС/СС) – плечо ФР- хар-зует силу возд-вия ФР. СРСП = (фин изд-ки по обслуж-ю Кла за период) / (∑ заемн ср-тв). Ур-нь ЭФР = (2/3 (ROI-СРСП)) * (ЗС/СС) Для банкира важно, чтобы диф-циал не был отрицат-ым – клиент с отриц диф-лом не выгоден. ЭФР оптимально д.б равен 1/3 - половине ур-ня экон рент-ти активов. 2. Амер-я школа. ЭФР – ∆-ие ЧП на каж обыкн-ю акцию, порождаемое данным %-ым ∆-ем пр-ли до выплаты % и налогов. ЭФР= ((%-е ∆-е ЧП на акцию) / (акция)) / (%EBIT). Т.о. это отношение м.б. преобразовано до – ЭФР = EBIT / Пр-ль н/обл-мая = (Пр-ль н/обл + % за кредит, вкл-ые в с/ст)/ Пр-ль н/обл = 1 + (% за кредит / Пр-ль н/обл) ЭФР здесь х-зует ст-нь фин-го риска, т.е. показывает во ск-ко раз ув-ся ЧП на обыкн-ю акцию на 1% ∆-ния ЧП до выплат %-в и налогов. Т.е. чем больше % и чем меньше пр-ль, тем больше сила ФР и тем выше фин-вый риск (также возрастает риск невозвращения кредита с %-ми для банкира и возр-ет риск падения див-да и курса акций для инвестора).

63.Дивид-ая политика и политика развития пп. Ф-ла устойчивого роста. Часть чистой рент-ти собств-х ср-тв поглощается дивид-ми и часть уходит на развитие пр-ва. Это происходит под воздействием нормы распределения, кот-я пок-ет какая часть ЧП выплач-ся как двиденд. ЧП делится на див-ды и нераспред прибыль, т.е. рефин-мую и реинв-мую пр-ль. При выплате див-дов сущ-ет 2 типа поведения акц-ров: 1. иррелевантности или без реализации, т.е. либо пр-ль поделят на див-ды, либо на чистые активы. 2. bird in hand – синица в руках, интерес к див-дам. 3. налоговая дифференциация. Методики выплаты див-в: 1. постоянногшо процентного распределения – постоянство пок-ля див-х выплат. До/ЧПд= const, До – див-ы по обыкн акциям, ЧПд–ЧП с вычетом див-в по привелиг-м акциям. 2. финансовых див-х выплат – соблюдение пост-ва ∑мы див-да в теч-е длительного периода вне зав-ти от динамики курса акций, регул-ть див-х акций. 3. выплаты гарант-го min и экстра-дивид-в (не д. выплач-ся слишком часто). 4. выплаты див-в акциями – вместо ден-го див-да акц-ры получают дополнит-е акции. Д– часть ЧП, распредел. среди акционеров пропорц. числу акций, наход. в их распоряжении. Д м выплач-ся с определ. периодич-ю, что регулир-ся нац. законодат-м. Как поделить ЧП: 1. верхн ур-нь – вел-на собств К, вся пр-ль идет на див-ы, если больше выплатить пп-е не м. 2. если див-ы не выпл-ся, то темпы роста собств Кла опр-ся рент-тью собств-х ср-в. ВТР – наилучшее соотношение м-у нормой распр-ния и процентом ув-ния собств ср-в. ВТР=РСС*(1-НР), РСС – рент-ть собств ср-в. ВТРБ (внут темпы разв-я бизнеса) = прирост собств ср-в= рент-ти собств ср-в. Пол-ка дивид-ов д.б. привлекат-на для инвест-ов, удовлет-ть интересам акц-ов, д. стимулировать новые инвестиции. Проблема заключается в том каким образом повышать ст-ть компании? Выплачивать дивиденды, ↑ курсовую ст-ть акций, принимать те или иные фин. проекты. Все это решается на акц-ом собрании. ЧП идет, либо на див-ды (дох акц-ов), либо инвестирование - это и явл. проблемой. Факторы див-й политики при ее выборе: 1) ограничения правового хар-ра; 2) огран-я контрактного хар-ра; 3) огр-я в связи с недостаточной ликв-тью; 4) огр-я в связи с расширением пр-ва 5) огр-я в связи с интересами акц-ров. Выбор политики предполагает решить ?: 1. Влияет ли величина див-дов на богатство акц-ов?-теория начисления див-дов по остаточному признаку т.е. див-ды начис-ся после распределе-ния и реин­вес-я пр-ли в Кл - не влияют на богатство акц-ов;- инвесторы исходя из min риска предпочитают текущ див-ды чем будущ так же как прирост акцио-го Кла что влияет на див-ую политику –(«Синица в руках»). 2. Если да, то какова их оптимальная величина? Мет-ка постоя-го распред-я% пр-ли =До/(ЧП–ДП);До–див-ды по обык акциям; Дп - дивиденды по привилег-м акциям ; ЧП - чистая пр-ль. Формула уст-го роста показ-ет факторы под влиянием к-х увел-ся собств-е ср-ва. ∆СС =(ЧП/В)*100*(В/А)*(А/СС)*(Пне.распр./ЧП); ЧП/В – рентаб-ть продаж по ЧП; В/А – коэф-т оборачив-ти; А/СС–мультипл-тор собст-х ср-в.