Основні положення теми в схемах та таблицях

Теперішній час

Майбутній час

П очаткова сума боргу (Р)

Ставка (і)

Нарощування (нагромадження, нарахування)

Кінцева сума боргу (S) –

нарощена (нарахована) сума

П очаткова сума боргу (Р) – приведена (дисконтована) сума

Дисконтування (компандинування, приведення)

Кінцева сума боргу (S)

Ставка (і)

Якщо NPV>0

то IRR>ia, RB/C>1

Якщо NPV=0

то IRR=ia, RB/C=1

Якщо NPV<0

то IRR<ia, RB/C<1

Ситуація

Залежність проектів

Обмеженість

Можливі

показники

Критерій відбору

1. Проект незалежний

немає

немає

ЧТВ

ВНР

Кв/з

>0

>ia

>1

2. Декілька проектів

незалежні

немає

ЧТВ

ВНР

Кв/з

>0

>ia

>1

3. Декілька проектів

незалежні

по капіталу

Кв/з

за рангом

4. Декілька проектів

залежні

немає

ЧТВ

за максимальним значенням

5. Декілька проектів

залежні

по капіталу

Кв/з

за рангом

Назва

Характеристика

Переваги

Недоліки

Сфера застосування

Метод розрахунку чистої теперішньої вартості (NPV)

Базується на різниці величини вихідної ін-вестиції із загальною сумою дисконтованих чистих грошових над-ходжень, що генеру-ються нею протягом прогнозованого терміну. NPV повинна бути позитивною.

1. Дає ймовірнісну оцінку приросту капіталу у випадку прийняття проекту.

2. Адитивний у часовому аспекті

Не враховує розподіл платежів у часі

Може застосовуватись в якості основного при оптимізації інвестиційного портфеля

Метод розрахунку внутрішньої норми рентабельності (IRR)

Розраховується значен-ня коефіцієнта дискон-тування, при якому чис-та теперішня ватрість проекту дорівнює нулю. Порівнюється з альтер-нативною ставкою.

1. Показує максимально допустимий рівень витрат, що можуть бути пов’язані з даним проектом.

2. Відносний

1. Не розрізняє ситу-ації, коли ціна капіталу змінюється.

2. Показує тільки мак-симальний рівень витрат.

3. Неадитивний

Не можна застосовувати, якщо NPV змінює знак більше одного разу.

Метод роз-рахунку індексу рентабельності інвестицій (PI)

Ґрунтується на відно-шенні величини вихід-ної інвестиції до загаль-ної суми дисконтованих чистих грошових над-ходьжень, що генеру-ються нею протягом прогнозованого терміну.

1. Зручний при виборі одного проекту з ряду альтернативних, що ма-ють приблизно однакові значення NPV, або при комплектуванні портфеля інвестицій з максималь-ним сумарним значенням NPV.

2. Відносний

Неадитивний

1. Зручний при виборі одного проекту з ряду аль-тернативних, що мають приблизно однакові значення NPV.

2. Зручний при комплектуванні портфеля інвестицій з максимальним сумарним значенням NPV

1

2

3

4

5

Метод визна-чення терміну окупності (PP)

Вказується період, необхідний для по-вернення початкових інвестиційних витрат за допомогою накопи-чених чистих потоків реальних грошей, отриманих за допо-могою проекту

1. Враховує часові перспективи інвести-ційних проектів.

2. Абсолютний

1. Не враховує впливу прибутків останніх періодів.

2. Неадитивний

1. Застосовується при вирішенні проблеми прибутковості проекту.

2. Зручний, коли інвестиції сполучені з високим ступенем ризику