Вопрос 43

Франчайзинг — это способ взаимодействия малого и крупного бизнеса, при котором крупное предприятие (франчайзер) на осно­ваний договора предоставляет право мелкому предприятию (фран-чайзи) использовать его товарный знак, фирменные технологии и отработанную систему ведения бизнеса за установленное вознагра­ждение* Наибольшее распространение франчайзинг получил в таких сферах, как рестораны быстрого обслуживания, закусочные, роз­ничная торговля, автосервис, помощь в ведении бизнеса, туристиче­ский бизнес и др. В настоящее время франчайзинг получил широ­кое распространение во всем мире.

Франчайзинг, являясь самостоятельной формой договорных от­ношений, объединяет в себе элементы аренды, купли-продажи, подряда, представительства. В России франчайзинг определяется как договор коммерческой концессии. Он регулируется Граждан­ским кодексом РФ (ч. II, ст. 1027—1040) и Законом РФ «О товар­ных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхож­дения товаров» от 23 сентября 1992 г.

По договору коммерческой концессии одна сторона (правообла­датель) обязуется предоставить другой стороне (пользователю) за вознаграждение на срок или без указания срока право использовать в предпринимательской деятельности пользователя комплекс ис­ключительных прав, принадлежащих правообладателю, в том числе право на фирменное наименование и (или) коммерческое обозначе­ние правообладателя, на охраняемую коммерческую информацию, а также на другие предусмотренные договором объекты исключитель­ных прав — товарный знак, знак обслуживания и т. д. Выделяют то­варный, производственный, сервисный франчайзинг, франчайзинг бизнес-формата.

Товарный франчайзинг — франчайзи осуществляет продажу то­варов, производимых франчайзером, под его товарным знаком и по сути является составным элементом контролируемой франчайзером системы сбыта.

Производственный франчайзинг — франчайзи производит про­дукцию под торговой маркой франчайзера, используя для этого за­патентованную им технологию и поставляемые франчайзером сырье и материалы.

Сервисный франчайзинг — распространен в сфере услуг. Фран­чайзи получает право осуществлять определенный вид деятельности под торговой маркой франчайзера.

Франчайзинг бизнес-формата предусматривает передачу фран­чайзи технологии организации и ведения бизнеса. Он полностью

поставщики, различные предпринима­тельские организации — банковские, страховые и посреднические.

Основным субъектом инвестиционной деятельности является инвестор, осуществляющий вложение собственных, заемных и (или) привлеченных средств в форме инвестиций. В качестве инвесторов могут выступать: физические и юридические лица; создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц; государствен­ные органы; органы местного самоуправления; иностранные субъ­екты предпринимательской деятельности.

Следующий субъект инвестиционной деятельности — заказчики. Заказчиками могут быть инвесторы, а также физические и юридиче­ские лица, уполномоченные на то инвесторами, которые осуществ­ляют реализацию инвестиционных проектов, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено догово­ром между ними.

Подрядчиками являются физические и юридические лица, кото­рые выполняют работы по договору подряда и (или) государственно­му контракту, заключаемому с заказчиками. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, ко­торые подлежат лицензированию в соответствии с законодательст­вом Российской Федерации.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, в том числе иностранные, государственные органы и органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объеди­нения и организации, для которых создаются объекты инвестици­онной деятельности.

Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой вложение инвестиций, т. е. инвестирование и совокупность практи­ческих действий по реализации инвестиций. При этом инвестирова­ние в создание и воспроизводство ОФ осуществляется в форме ка­питальных вложений. Этот термин традиционно был характерен для определения в России непосредственно воспроизводственной на­правленности вложений в экономику. Согласно применяемой у нас статистической методологии в объем капитальных вложений' вклю­чаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расшире­ние и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предпри­ятий, затраты на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство. К капитальным вложениям относятся затраты на строительные работы всех видов; на приобретение производствен­ного инструмента и хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство; на прочие капитальные работы и затрат/ы. Затраты на капитальный ремонт в капиталовложения не включаются.

Субъектами инвестиционной политики являются инвесторы, за­казчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестицион­ной деятельности, а также

Объекты вложения инвестиций различаются в зависимости от масштаба, сферы вложения, характера и содержания инвестицион­ного цикла, доли участия государства, эффекта использования. Объ­ектами инвестиционной политики в Российской Федерации явля­ются:

1. вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды во всех отраслях народного хозяйства Российской Федерации;

2. ценные бумаги; л

3. целевые денежные вклады;

4. научно-техническая продукция;

5. другие объекты собственности;

6. имущественные права;

7. права на интеллектуальную собственность.

Субъекты инвестиционной политики действуют в инвестицион­ной сфере, где осуществляется практическая реализация финансо­вых вложений. В состав инвестиционной сферы включаются:

1. сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций ,в основные средства производственного и непроизвод­ственного назначения. Эта сфера объединяет деятельность заказчи­ков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков обо­рудования и других субъектов инвестиционной деятельности;

2. инновационная сфера, в которой реализуются научно-техни­ческая продукция и интеллектуальный потенциал;

3. сфера обращения финансового капитала: денежного, ссудно­го и финансовых обязательств в различных формах.

Методы оценки инвестиционных проектов делятся на два боль­ших класса: простые методы и методы дисконтирования.

Простые (статистические) методы позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономиче­ской эффективности.

В странах с рыночной экономикой разработан и широко ис­пользуется большой арсенал методов дисконтирования оценки эф­фективности, бизнес-проектов. Эталоном подготовки и анализа про­ектов стало «Руководство по оценке проектов», подготовленное Ме­ждународным центром промышленных исследований при ЮНИДО. В работе над его созданием принимали участие ведущие междуна­родные финансовые институты: Мировой банк реконструкции и развития, Международный валютный фонд и др.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта соизме­рение разновременных показателей осуществляется путем приведе­ния (дисконтирования) их ценности в начальном периоде. Для при­ведения разновременных затрат, результатов и эффектов использу­ется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариан­тов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется проводить с ис­пользованием различных показателей, к которым относятся:

1. чистый дискоцтированный доход (ЧДД), или интегральный доход;

1. индекс доходности (ИД);

2. внутренняя норма доходности (ВИД);

3. срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД), или чистая приведен­ная стоимость (NPV), представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущего дохода. Он определяется как сумма те­кущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к началь­ному шагу, или как превышение интегральных результатов над ин­тегральными затратами.

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на во­прос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе рас­чета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. •

Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохо­да на капитал, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданны и может рассматриваться вопрос о его принятии. В про­тивном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инве­стиционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводит к противоположным результатам, предпочтение следует отдать ЧДД.

Срок окупаемости проекта — время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Измеряется он в годах или месяцах.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, можно вычислять с дисконтированием или без него. Соответствен­но получается два различных срока окупаемости. Срок окупаемости проекта рекомендуется определять с использованием дисконтиро­вания.

Наряду с перечисленными критериями в ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и так далее, но ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвести­ровании средств в проект должно приниматься с учетом знания всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестици­онного проекта.

Основной целью разработки бизнес-плана является планирова­ние хозяйственной деятельности фирмы на ближайший и отдален­ные периоды в соответствии с потребностями рынка и возможно­стями получения необходимых ресурсов. Основной центр биз­нес-плана — концентрирование финансовых ресурсов для решения стратегических задач. Наряду с определением цели составители биз­нес-плана должны отразить другие задачи.