15. Операционный а-з: сущ, исп-е, ключевые эл-ы, принципы а-за.

Операционный а-з — один из самых простых и эф-х методов оперативного и стратегического планирования и упр-я. Он основан на определении зав-ти фин р-тов д-ти п-я от издержек и объемов пр-ва (продажи) пр-ции. Изменения в стр-е с/с могут существенно повлиять на величину П, поэтому операционный а-з носит название — анализ «Издержки — Объем — Прибыль».

Операционный а-з з-т п-я необходим потому что, при помощи операционного а-за определяется влияние величины постоянных и переменных з-т на размер П п-я. При этом появляется возможность определения оптимальной величины себестоимости пр-ции. Также он позволяет при заданном уровне себестоимости определить соответствующий ему объем ВР и размер П.

В зарубежной практике операционный а-з чаще всего используют при разработке бизнес-планов, где требуется производить прогнозные расчеты основных финансовых показателей.

Операционный а-з служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными з-тами на единицу пр-ии, постоянными издержками, ценой и объемом продаж. Поэтому этот а-з невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные.

Ключевыми элементами а-за служат: операционный рычаг, порог рен-ти и «запас фин. прочности» пр-тия.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение ВР (в плановом периоде) порождает более сильное изменение П. В практич. расчетах для опред-я силы воздействия операц. рычага (СВОР) используют показатель, который называется валовая маржа (ВМ). ВМ – р-т от реализации после возмещения перем-х затрат:

ВМ = выр. от реализ. – перем. затраты.

Этот показатель в эконом. литературе носит название суммы покрытия. Желательно чтобы ВМ хватало не только на покрытие постоянных з-т, но и на формир-е П.

ВМ – пост. затраты = Прибыль

СВОР= ВМ/ прибыль.

Свор указывает на степень предприним. риска. Чем больше СВОР тем выше риск.

Порог рентабельности (ПР) – такая выручка от реализации при которой пр-тие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат и прибыль = 0.

ПР = Постоянные затраты/ коэф-т ВМ

Коэф-т ВМ = ВМ/ВР

Пройдя ПР пр-тие имеет дополнит. сумму ВМ на каждую очередную единицу товара, наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой выручкой от реализации и ПР составляет запас фин. прочности (ЗФП)

Если ВР ниже ПР то фин. состояние пр-тия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств

ЗФП = ВР – ПР

ЗФП можно рассчитать в %-х к выручке или в идее коэффициета.

16. Порог рентаб-ти пр-я, сущ-ть, м-ды опр-я. Запас финн-й прочности.

Порог рентабельности (ПР) – такая ВР при которой пр-тие уже не имеет убытков, но еще не имеет П. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных з-т и П = 0.

ПР = Постоянные затраты/ коэф-т ВМ

Коэф-т ВМ = ВМ/ВР

Пройдя ПР пр-тие имеет дополнит. сумму ВМ на каждую очередную единицу товара, наращивается и масса П.

Разница между достигнутой ВР и ПР составляет запас фин. прочности (ЗФП). В ст-стном выражении. показ-ль фин-ой прочности показ-ет, насколько можно снизить V пр-ва, прежде, чем будет достигнута точка безубыточности.

Если ВР ниже ПР то фин. состояние пр-тия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств

ЗФП = ВР – ПР

Также запас фин-ой прочности можно рассчитать согласно формуле М.Г.Штерна:

ЗФП%=100/сила операц рычага

Сила операц рычага = (Выручка - перем расходы)/Прибыль

Запас фин.прочности тем выше, чем ниже опасная сила операц-ого рычага. На основе графиче-го и алгебраического м-да можно опред-ть порог рентаб-ти, кот.пок-ет такую выр-ку от реал-ии, при к-ой пред-ие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибылей. Запас фин прочности прямо пропорционален силе операц-го рычага. Необх стремиться к положению, к-да выручка превышает порог рентаб-ти При этом будет происходить наращивание прибыли фирмы.

Сила воздействия производ-го рычага тем больше, чем ближе пр-во к порогу рентаб-ти, и наоборот

17. Типы политики упр-я текущими активами и текущими пассивами.

Суть политики упр-я, с одной стороны, состоит в определении достаточного уровня и рацион-й стр-ры ТА, с другой стороны – в определении величины источников фин-я ТА.

Типы политики управления текущ активами:

Агрессивная. характерен высокий удельный вес запасов в общей сумме текущих актив, высокий уровень ДЗ, предприятие имеет значит-е ДС, но период оборач-ти оборотных средств длительный, низкая рент-ть активов. Однако риск неплатеж-ти практически отсутствует.

Консервативная. ей характерно сдерживание роста текущих активов; период оборачиваемости оборотных средств краток. Эта политика может обеспечить высокую рент-ть актив, но и высокий риск технической неплатеж-ти.

Умеренная. Характерен ср-й уд-й вес ТА, средний уровень э-й рен-ти активов, невысокий риск неплатеж-ти. Период оборач-ти оборотных ср-в – средний.

Каждому типу политики управления ТА соответствует политика фин-я, то есть политика упр-я ТП.

Агрессивная. Характерен высокий удельный вес краткосрочного кредитования в общей сумме пассивов.

Консервативная. Низкий удельный вес краткосрочного кредитования в сумме пассивов или его отсутствие. Активы при этом финансируются за счет долгосроч к-тов и займов.

Умеренный. Характерен средний удельный вес краткосрочных кредитов в сумме пассивов.

Консервативная политика управления ТА не сочетается с агрессивным типом упр-я ТП и наоборот.