1. Краткий курс лекций

Тема 1. Организация финансов сельскохозяйственных предприятий

1. Сущность, функции и принципы организации финансов сельскохозяйственных предприятий.

2. Особенности организации финансов сельскохозяйственных организаций.

3. Содержание и задачи финансовой работы в организации.

4. Коммерческий расчет – основной метод хозяйствования в условиях рыночной экономики.

5. Особенности формирования и использования финансовых ресурсов сельскохозяйственных организаций в условиях рынка.

6. Финансовая устойчивость коммерческих аграрных формирований.

7. Особенности банкротства сельскохозяйственных организаций.

1.

Финансы сельского хозяйства определяются как экономические отношения, связанные с распределением и перераспределением совокупного общественного продукта и национального дохода, образованием централизованных и децентрализованных денежных фондов, используемых для развития аграрного сектора.

Финансовые отношения на уровне конкретных субъектов хозяйствования, т.е. юридических лиц, определяются как финансы организаций.

Финансы сельскохозяйственных организаций – это отношения, возникающие в процессе формирования основных и оборотных активов, денежных потоков, фондов денежных средств, их распределения и использования.

В сельском хозяйстве складывается весьма разветвленная система финансовых отношений, которые в зависимости от экономического содержания классифицируются на следующие группы:

1. финансовые отношения, связанные с формированием первичных доходов и образованием целевых фондов внутрихозяйственного назначения;

2. финансовые отношения, носящие распределительный характер (инвестирование средств в акции и облигации, получение по ним дивидендов, уплата и получение штрафов)

3. финансовые отношения между организацией и страховыми компаниями (формирование и использование страховых фондов);

4. финансовые отношения между организацией и банками (получение кредитов, их погашение, уплата процентов);

5. финансовые отношения между организацией и государством (платежи в бюджет, бюджетное финансирование);

6. финансовые отношения между организацией и другими товаропроизводителями.

Каждая из перечисленных групп имеет свои особенности и сферу применения, однако, все они носят двусторонний характер. И, в конечном счете, финансовые отношения организаций направлены на удовлетворение их потребностей в финансовых ресурсах для:

1. возмещения затрат, понесенных в процессе производственно-финансовой деятельности;

2. выполнения внутренних и внешних обязательств;

3. обеспечения дальнейшего развития.

Таким образом, основой финансов организаций является реальный денежный оборот, сопровождающийся потоком денежных платежей и расчетов.

Финансы выполняют распределительную и контрольную функции.

Благодаря распределительной функции финансы обслуживают воспроизводственный процесс, активно влияя на все его стадии. С помощью этой функции осуществляется возмещение стоимости потребленных средств производства, образование доходов в различных формах и формирование различных фондов как производственного, так и социального назначения. Благодаря распределительной функции обеспечиваются также общегосударственные потребности.

Например, организация реализовала определенный объем сельскохозяйственной продукции. Выручка поступила на расчетный счет, из этой суммы организация должна перечислить в бюджет установленные налоги. Из оставшейся суммы организация должна выделить часть, возмещающую потребленные средства производства, обеспечивая тем самым непрерывность процесса производства. Эта часть определяется исходя из стоимости и количества затраченных предметов труда, стоимости основных средств и амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость произведенной и реализованной продукции согласно требованиям Налогового кодекса РФ. Далее выделяется часть, связанная с оплатой труда (ФОТ). По установленным законодательством ставкам (НК РФ) к фонду оплаты труда, выделяется часть стоимости созданного продукта для перечислений платежей в ПФ, ФСС, ОМС в составе ЕСН. И, наконец, остается прибыль. Произошло, как бы первичное распределение. Но ФОТ и прибыль подлежат дальнейшему распределению, т. е. распределению второго порядка. ФОТ делится между трудящимися и бюджетом (из заработной платы работников удерживается НДФЛ). На этом этапе прибыль делится между организацией и бюджетами различных уровней. Далее начинаются распределительные процессы третьего уровня. Объектом распределения третьего порядка выступает прибыль организации, являющаяся источником формирования различных децентрализованных фондов. На этом этапе влияние государства на распределительные отношения снижается, но не отменяется. Организация самостоятельно распределяет прибыль по децентрализованным фондам, однако формирование резервного фонда регулируется через размер уставного капитала и минимальных значений прибыли, перечисляемой в данный фонд.

Посредством контрольной функции объективно отражается и контролируется состояние экономики, как отдельного хозяйствующего субъекта, так и отрасли в целом. Инструментом реализации контрольной функции является финансовая информация, позволяющая увидеть различные стороны работы организации и оценить результаты её финансово-хозяйственной деятельности. В зависимости от субъектов, осуществляющих контроль, различают общегосударственный, ведомственный, внутрихозяйственный и независимый (аудиторский) финансовый контроль.

Контрольная функция действует не изолированно, а в тесной связи с распределительной. В одновременном их действии полностью проявляется экономическая сущность финансов.

Финансы организаций способны воздействовать на степень эффективности работы хозяйствующего субъекта посредством так называемого контроля рублем, который осуществляется во взаимоотношениях товаропроизводителя с другими организациями (при оплате поставляемых товаров, оказанных услуг и выполненных работ), финансово-кредитными учреждениями (при уплате налогов, получении и возврате банковских кредитов, финансировании из бюджета), а также внутри производства (контроль качества и количества труда, образования и использования основных и оборотных активов, поощрительных фондов).

Основные принципы организации финансов предприятий всех отраслей едины. К ним относятся следующие принципы:

• хозяйственной самостоятельности;

• самофинансирования;

• материальной ответственности;

• заинтересованности в результатах деятельности;

• обеспечения финансовых резервов.

2.

В сельском хозяйстве действуют те же общие экономические законы, что и в других отраслях. Однако нужно учитывать, что сельское хозяйство имеет свои специфические особенности, которые оказывают определенное влияние на организацию финансов в сельскохозяйственных организациях:

1. В сельском хозяйстве земля – главное средство производства и при правильном её использовании она не стареет, не выбывает из строя, а плодородие её повышается. Эта исключительная роль земли для сельскохозяйственного производства создает особые финансовые отношения, направленные на создание условий для повышения плодородия почвы, что связано с большими капитальными вложениями для коренного улучшения земель. Раньше они осуществлялись за счет Федерального бюджета, теперь – необходимы свои источники. При этом земля не амортизируется и, следовательно, не участвует в формировании себестоимости продукции.

И кроме того, известные аксиомы о разной эффективности дополнительных вложений в земли разного качества и о понижающейся эффективности каждой последующей единицы затрат по воспроизводству почвенного плодородия на том же земельном участке должны непременно учитываться при оптимизации величины затрат ресурсов и конкурентоспособного объёма продукции. Именно такой подход позволит многим руководителям сельскохозяйственных организаций избежать однозначного вывода о полном соответствии наивысшей продуктивности полей и ферм максимальной конкурентоспособности производства.

2. От степени плодородия земли зависит эффективность затрат на производство. При одинаковых издержках производства на различных земельных участках может быть получено разное количество продукции с различным уровнем рентабельности, в результате чего образуется дифференциальная рента. Это вызывает необходимость использовать государством регулирующих рычагов, например, земельный налог.

3. В связи с воздействием неблагоприятных природно-климатических условий в сельском хозяйстве возникает необходимость создания резервных фондов, как в натуральной, так и в денежной формах.

4. Естественный процесс выращивания животных и растений определяет особенности кругооборота средств сельскохозяйственных организаций: его сравнительную замедленность, постепенное нарастание затрат, высвобождение средств из кругооборота единовременно в периоды выхода и реализации продукции.

5. В течение года у сельскохозяйственных товаропроизводителей образуется разрыв между сроками осуществления затрат и получения доходов, что обуславливает сезонность сельскохозяйственного производства. Последняя оказывает существенное влияние на его организацию, использование техники, трудовых ресурсов и в конечном итоге на эффективность отрасли в целом. Сезонность сельскохозяйственного производства накладывает отпечаток и на развитие ценовых отношений во времени. Ценовые различия при реализации отдельных видов продукции сельского хозяйства характеризуются определенным спросом и предложением в отдельные периоды времени, порождая сезонное движение цен, например, на продукцию молочного скотоводства. Сезонность производства влечёт за собой необходимость создания сверхнормативных запасов (например, кормов, семян), заимствования дополнительных кредитных ресурсов, поиска новых торговых партнёров и согласования по ценам. Решение этих вопросов, как правило, связано с дополнительными расходами.

6. Часть произведенной продукции не поступает в реализацию и не становится товарной, а потребляется в производстве в виде предметов труда (семена, корма, органические удобрения). В связи с этим в сельскохозяйственных организациях замедляется оборачиваемость оборотных средств.

7. Поскольку основная продукция сельского хозяйства является скоропортящейся (молоко, овощи, картофель, плоды), важное значение имеет наличие соответствующих транспортных средств и расширение путей сообщения. В процессе дальних перевозок и многократных перегрузок значительная часть продукции может утратить свои потребительские свойства с последующим снижением спроса и цен на нее. При этом товаропроизводитель ограничен временем в принятии решения о том, кому и по какой цене продать продукцию. И если в организации не созданы условия для хранения продукции, то она проиграет и в цене и в конкурентоспособности продукции. С позиции конечного потребителя готовых продуктов питания положение сельскохозяйственных производителей в продовольственной цепочке является замыкающим. Между товаропроизводителем и потребителем – целая система оптовых, перерабатывающих и розничных фирм. А это значит, что поступающие от потребителя сигналы об изменении спроса на продовольствие доходят до производителей в последнюю очередь. Отдаленность сельскохозяйственных товаропроизводителей от конечных потребителей продовольствия затрудняет влияние на их вкусы и предпочтения – то, что активно используют в своем маркетинге фирмы по производству готового продовольствия.

8. Фактическая себестоимость продукции определяется в конце года, а в течение года оценка производится по плановой себестоимости. Отсюда, финансовый результат в течение года расчетный, а не фактический, что не всегда отражает действительное положение дел в хозяйстве. Соответственно, только по итогам года происходит, и распределение прибыли, и образование фондов.

Таким образом, все вышеперечисленные факторы обуславливают специфические формы организации финансов хозяйствующих субъектов.

Кроме отраслевых технико-экономических особенностей на организацию финансов сельскохозяйственных организаций оказывает влияние и организационно-правовая форма хозяйствования.

В зависимости от организационно-правовой формы различаются:

• способы формирования собственных средств;

• ответственность собственников по обязательствам, возникающим в результате хозяйственной деятельности организации;

• порядок распределения прибыли.

3.

Система управления финансовыми отношениями представляет собой финансовый механизм. Элементами финансового механизма являются:

• финансовые рычаги;

• финансовые методы;

• правовое обеспечение;

• информационно-методическое обеспечение финансового управления;

• информационно-техническое обеспечение финансового управления.

Основной целью финансового механизма является мониторинг наличия необходимого количества денежных средств для своевременных расчетов с бюджетом, поставщиками и по прочим обязательствам, а также распределение и использование прибыли.

Деятельность по управлению финансами осуществляется специальными организационными структурами – финансовыми службами.

Под финансовой службой понимается самостоятельное структурное подразделение, выполняющее определенные функции в системе управления организацией. Правильная постановка деятельности финансовой службы позволяет уберечь организацию от множества проблем.

Структура и численность финансовой службы зависят от организационно-правовой формы организации, характера хозяйственной деятельности, объёма производства и общего количества работающих в организации.

Основными задачами финансовой службы являются:

• управление оборотными активами и привлечение необходимых заёмных средств (расчет нормативов собственных оборотных средств и их фактического наличия, мероприятия по возмещению недостатка собственных оборотных средств и по повышению эффективности их использования, оформление кредитных договоров, ведение расчетов по кредитам, контроль за рациональным их использованием);

• финансовое прогнозирование и бюджетирование, контроль исполнения финансовых планов;

• расчеты с поставщиками (составление заявок, заключение договоров, контроль за исполнением обязательств, предъявление претензий);

• расчеты с финансовыми организациями (составление расчётов по платежам в бюджет, оформление документов по страхованию, по выплате пособий);

• финансирование капитальных вложений (составление расчетов по капитальным вложениям, проектно-сметной документации, титульных списков, оформление договоров подряда, осуществление расчетов);

• кассовые операции (составление кассовых планов, заявок, контроль за соблюдением кассовых операций);

• формирование управленческой (внутренней) отчетности;

• участие в подготовке внешней (бухгалтерской, налоговой) отчетности.

Следует иметь в виду, что деятельность финансовой службы сельскохозяйственной организации имеет свою специфику. Из-за сезонности производства следует обратить особое внимание на бюджетирование. Одним из главных конкурентных преимуществ считается верный финансовый план по доходам и расходам организации. Кроме того, учитывая сезонность производства, очень важна работа по привлечению заемных средств. Для получения кредитов под минимальные проценты, финансовая служба обязана проводить постоянный мониторинг финансового состояния сельскохозяйственной организации.

Как показывает практика, в большинстве сельскохозяйственных организаций отсутствует самостоятельное структурное подразделение по обеспечению их финансовой деятельности и обычно эта задача возлагается на планово-экономический отдел и бухгалтерию.

При формировании финансовой службы важно учесть целый ряд требований:

• функции подразделений службы не должны дублироваться, что позволяет более оперативно обрабатывать информацию и сокращать время на её проверку. Необходимо обеспечить правильное распределение полномочий и ответственности – каждый сотрудник должен отвечать за собственный участок;

• во внутренней документации должны быть четко прописаны учетные и отчетные процедуры, основное назначение которых установить сроки подготовки управленческих отчетов и ответственных за их подготовку. Должны быть также указаны варианты замещения ответственных работников;

• необходимо обеспечить оперативное взаимодействие финансовой службы с другими подразделениями организации. Для выполнения этого требования рекомендуется составление внутреннего Положения о взаимодействии подразделений организации по предоставлению необходимой информации в финансовый отдел;

• важно обеспечить полноту выполнения задач финансовым отделом и не допускать делегирования части функций финансовой службы другим подразделениям организации.

4.

В условиях рыночной экономики одной из форм организации производственной деятельности является коммерческий расчет. Условия возникновения, принципы действия, механизм реализации и результаты применения едины для всех товаропроизводителей независимо от правого статуса и сферы деятельности.

Коммерческий расчет – такой метод ведения хозяйства, который предусматривает получение максимальной прибыли при минимуме затрат. В отличие от хозяйственного расчета коммерческий предполагает обязательное получение прибыли, достаточной для продолжения хозяйственной деятельности, в противном случае организация может разориться и, будет подлежать ликвидации.

В условиях рыночной экономики вопрос о том, что производить и для кого определяется основным критерием – прибылью, поскольку настоящий коммерческий расчет предусматривает возмещение текущих и капитальных затрат организаций исключительно за счет собственных средств и, впоследствии погашаемых, банковских кредитов.

Коммерческий расчет накладывает определенный отпечаток на специфику организации финансов хозяйствующих субъектов:

• С переходом к коммерческому расчету хозяйствующие субъекты приобретают полную самостоятельность в распределении полученной выручки от реализации продукции, в распоряжении прибылью, в формировании и использовании по своему усмотрению различных фондов, изыскании резервов и финансовых ресурсов. Организации имеют право открывать расчетные и другие счета в любом банке, причем количество их не ограничивается.

• Государство вправе регулировать финансово-хозяйственную деятельность организаций не административными распоряжениями, а стоимостными рычагами через налоги, кредит, валютную политику. Хозяйствующие субъекты самостоятельно определяют части дохода, направляемые на оплату труда, премирование работников, выплату дивидендов и производственные инвестиции.

• Хозяйствующие субъекты несут реальную экономическую ответственность за фактические результаты своей работы, своевременное выполнение своих обязательств перед поставщиками, государством, банками и т.д. Применяется целая система финансовых санкций.

• Отношения сельскохозяйственных организаций с другими хозяйствующими субъектами складываются на равноправном партнерстве.

5.

Финансовые ресурсы организации – это собственные денежные средства и поступления извне, предназначенные для выполнения финансовых обязательств и финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

В зависимости от источников образования финансовые ресурсы можно подразделить на следующие группы:

Собственные финансовые ресурсы	Привлеченные финансовые ресурсы	Финансовые ресурсы, приравненные к собственным
уставный капитал;	заемные средства;	бюджетное финансирование
добавочный капитал;	коммерческие кредиты;
амортизационные отчисления;
нераспределенная прибыль;
фонды денежных средств.

Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент образования организации, когда создается её уставный капитал (фонд). Уставный капитал – это сумма средств, инвестированная в коммерческую организацию, принимающими на себя коммерческий риск вкладчиками, учредителями, и предназначенная для обеспечения уставной деятельности. В зависимости от формы организации хозяйственной деятельности он может иметь различный вид и особенности формирования (акционерный капитал, складочный капитал). В ряде случаев законодательство устанавливает допустимые значения минимально возможных размеров уставного капитала, например, для акционерных обществ.

Добавочный капитал представляет собой часть собственного капитала и является общей собственностью всех участников организации, не разделенной на доли.

Добавочный капитал организации может формироваться за счет:

• эмиссионного дохода, полученного от превышения суммы средств, полученных в результате реализации акций над их номинальной стоимостью;

• результатов переоценки внеоборотных активов организации по рыночной стоимости и т.п.

Амортизационные отчисления – это денежная форма износа основных производственных средств и нематериальных активов. Обязательным условием возникновения этого собственного источника средств организации является продажа произведенной продукции и поступление выручки.

Нераспределенная прибыль – Часть прибыли, оставшаяся после того, как произведены все обязательные изъятия – уплата налогов, выплата дивидендов, отчисления на прочие нужды. За счет этого источника обычно покрываются убытки организации.

Фонды денежных средств – эта форма финансирования деятельности для коммерческих организаций законодательно не установлена, но они могут формировать его по своему усмотрению. При этом следует иметь в виду, что учет сформированных фондов денежных средств в целях налогообложения у организаций будет производиться в порядке, установленном главой 25 НК РФ.

В качестве примеров подобных ресурсов можно привести:

• резервы по сомнительным долгам;

• резервы под обесценение финансовых вложений;

• резервы предстоящих расходов и платежей;

• резервы на текущий ремонт основных средств и др.

Заёмные средства – наиболее распространенный источник финансовых ресурсов. В зависимости от срока привлечения подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. Представляются на условиях возвратности, срочности, платности, целевого назначения и обеспеченности. К этой форме финансирования можно отнести:

• банковские кредиты;

• облигационные займы;

• вексельные кредиты и т.п.

Коммерческий кредит – это форма кредитования организации со стороны контрагента, не являющегося финансовой организацией. Для этой формы не обязательно условие платности. Чаще встречается в виде реализации продукции с последующей оплатой – товарный кредит. Условия коммерческого кредита устанавливаются по соглашению сторон и существенно отличаются от условий финансирования, предлагаемых финансово-кредитными учреждениями.

Бюджетное финансирование. Эта форма финансирования деятельности наиболее характерна для государственных организаций – для них она составляет основной источник финансовых ресурсов. Для негосударственных организаций бюджетное финансирование осуществляется в формах дотаций, субсидий, целевого финансирования, государственного заказа, государственного кредита и т.п.

Важной задачей финансовой службы организации является рациональное использование свободных финансовых ресурсов, эффективное инвестирование средств, приносящее дополнительную прибыль.

Главными направлениями использования финансовых ресурсов являются:

• платежи органам финансовой и банковской систем, обусловленные выполнением финансовых обязательств;

• финансирование текущих затрат;

• инвестирование в ценные бумаги, приобретаемые на финансовом рынке;

• инвестирование в капитальные затраты, связанные с расширением производства и техническим его обновлением;

• использование на благотворительные и др. цели.

6.

Результаты финансово-хозяйственной (коммерческой) деятельности отражает финансовое состояние организации. Этому понятию в специальной литературе уделяется пристальное внимание:

«Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени» (Г.В. Савицкая).

«Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников» (А.Д. Шеремет).

«Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств» (Г.Б. Поляк).

В конечном счете, обобщая приведенные и другие определения можно сделать вывод, что финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае речь идет о таких критериях оценки финансового состояния как ликвидность и платежеспособность.

Платежеспособность – это способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Платежеспособность подразумевает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. В связи с этим, одними из основных признаков платежеспособности являются:

• наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

• отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения активов в денежные средства. То есть чем меньше время, которое потребуется, чтобы превратить в деньги данный актив, тем выше его ликвидность.

Следует иметь в виду, что понятия ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу, но задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса необходимо активы и пассивы баланса организации сгруппировать: активы – по степени ликвидности, пассивы по степени их срочности (табл.1).

Таблица 1

Группировка актива и пассива баланса для оценки его ликвидности

АКТИВ	ПАССИВ
А1 – Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)	П1 – Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)
А2 – Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	П2 – Краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы)
А3 – Медленно реализуемые активы (запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы)	П3 – Долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей)
А4 – Трудно реализуемые активы (статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы)	П4 – Постоянные или устойчивые пассивы (статьи раздела III пассива баланса – капитал и резервы)
Баланс	Баланс

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4

Если какое либо из указанных соотношений не выполняется, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств также позволяет вычислить следующие показатели:

• Текущую ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2)

• Перспективную ликвидность (ПЛ) – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3-П3

Проводимый по абсолютным показателям анализ ликвидности баланса является приближенным, так как абсолютные показатели подвержены влиянию инфляционного фактора и трудно сопоставимы в динамике. Более точным и детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов:

1. Общий показатель платежеспособности:

,

L₁ ≥ 1.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности:

,

,^*

L₂ ≥ 0.1÷0.7

3. Коэффициент критической оценки:

,^*

Допустимое значение 0,7-0,8, желательно L₃ = 1

4. Коэффициент текущей ликвидности:

,^*

,^*

Необходимое значение 1,5; оптимальное L₄ ≈2,0-3,5

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

,

,^*

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Уменьшение показателя в динамике – положительный факт.

6. Доля оборотных средств в активах

,

, L₆≥0,5.

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Под финансовой устойчивостью организации следует понимать обеспеченность её запасов и затрат источниками их формирования.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Источниками средств для формирования запасов и затрат (ЗЗ) являются:

• собственные оборотные средства (СОС) = собственный капитал (СК) – внеоборотные активы (А_ВН)

• долгосрочные обязательства (ДО)

• краткосрочные кредиты и займы (КК)

Различают три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (S1):

±СОС=СОС – ЗЗ

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств (S2):

±(СОС + ДО) = (СОС + ДО) – ЗЗ

• излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат, т.е. собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочного кредита (S3):

±(СОС + ДО+КК) = (СОС + ДО+КК) – ЗЗ

Далее применяется трехмерный показатель ситуации (трехмерный вектор):

S (S1, S2, S3)

Построение вектора производится следующим образом: в случае излишка (S1>0, S2>0, S3>0) в соответствующую позицию вектора записывается 1, а в случае недостатка – 0.

В зависимости от комбинации «0» и «1» вектор может принимать четыре значения, которые означают следующее:

S (1, 1, 1) – абсолютная устойчивость – показывает, что организация обладает излишками всех источников формирования запасов и затрат, т.е. «абсолютной» платежеспособностью;

S (0, 1, 1) – нормальная устойчивость – организация имеет недостаток собственных оборотных средств, который покрывается излишками других источников, т.е. организация обладает платежеспособностью, но иногда вынуждена прибегать к долгосрочным источникам для оплаты первоочередных платежей;

S (0, 0, 1) – неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние – характеризуется нарушением платежеспособности, при котором еще сохраняется возможность восстановления равновесия. Неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

S (0, 0, 0) – кризисное финансовое состояние – организация испытывает недостаток всех видов источников и вследствие этого не обеспечивает требования кредиторов; можно утверждать, что организация находится на грани банкротства.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости можно оформить в виде следующей таблицы:

Таблица 2

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения, ±
1. Собственный капитал
2. Внеоборотные активы
3. Наличие собственных оборотных средств (СОС)
4. Долгосрочные обязательства (ДО)
5. СОС+ДО
6. Краткосрочные кредиты и займы (КК)
7. СОС+ДО+КК
8. Запасы и затраты (ЗЗ)
9. ±СОС
10. ±(СОС+ДО)
11. ±(СОС+ДО+КК)
12. Трехмерный показатель финансовой устойчивости
13. Тип финансовой устойчивости

Более точным и часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости организации является расчет следующих коэффициентов:

1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага):

,

,

Нормальное ограничение - не выше 1,5. Показывает, сколько заёмных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования:

,

,

Нормальное ограничение: нижняя граница 0,1, оптимальное значение ≥0,5. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии):

,

,

Нормальное ограничение: 0,4≤К_А≤0,6. Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

4. Коэффициент финансирования:

,

,

Нормальное ограничение: К_Ф≥0,7, оптимальное значение ≈1,5. Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заёмных средств.

5. Коэффициент финансовой устойчивости:

,

,

Нормальное ограничение: К_ФУ≥0,6. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования организации измеряются абсолютными и относительными показателями, такими как прибыль и рентабельность.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности организации. Они отражают доходность организации и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

1. Рентабельность имущества (активов) организации рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к средней величине активов.

Средняя величина активов = (стоимость активов на начало года + стоимость активов на конец года):2.

2. Рентабельность внеоборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов.

3. Рентабельность оборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов.

4. Рентабельность инвестиций = прибыль до уплаты налогов: (валюта баланса – величина краткосрочных обязательств)×100.

5. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение балансовой или чистой прибыли к собственному капиталу.

6. Рентабельность всего капитала рассчитывается как отношение прибыли (чистой или балансовой) к валюте баланса.

7. Рентабельность продаж определяется как процентное отношение прибыли от продаж к выручке от реализации продукции без НДС.

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективности текущей основной производственной деятельности.

Деловая активность организации характеризуется рядом показателей: темпами роста выручки от продажи товаров, прибыли, активов, эффективностью использования активов, наличием выгодных контрактов по реализации продукции, закупке сырья и материалов, наличием квалифицированного персонала и т.д.

О темпах экономического роста свидетельствует следующее:

1. темп роста балансовой прибыли должен опережать темп роста выручки от реализации, что означает рост рентабельности производства;

2. темп роста выручки от реализации должен опережать темп роста активов, что означает повышение эффективности использования активов;

3. все темпы роста должны быть более 100%.

Для оценки эффективности использования активов используется ряд показателей. Основные показатели использования основных средств организации:

,

Чем больше величина этого показателя, тем эффективнее используются основные средства;

,

Чем больше величина этого показателя, тем менее эффективно используются основные средства.

Основные показатели использования нематериальных активов рассчитываются аналогично.

Оборачиваемость оборотных активов оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:

• для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;

• для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен только по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

Основные показатели использования оборотных средств:

1. Длительность одного оборота в днях = (Средняя стоимость оборотных средств × Длительность анализируемого периода) / Выручка от реализации товаров и услуг.

2. Коэффициент оборачиваемости (в оборотах) = Выручка от реализации товаров и услуг / Средняя стоимость оборотных средств.

3. Коэффициент загрузки оборотных средств = 1/Коэффициент оборачиваемости = Средняя стоимость оборотных средств / Выручка от реализации товаров и услуг.

Чем меньше длительность одного оборота, чем больше число оборотов, и чем меньше число оборотных средств на 1 руб. выручки, тем эффективнее используются оборотные средства организации. Аналогичные показатели можно рассчитать по каждому элементу оборотных средств:

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) = Выручка от реализации товаров / Средняя дебиторская задолженность;

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) = 360 дней / Оборачиваемость средств в оборотах.

Коэффициент погашения дебиторской задолженности = Средняя дебиторская задолженность / Выручка от реализации товаров и услуг.

Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах) = Затраты на производство продукции / средняя величина производственных запасов.

Оборачиваемость производственных запасов (в днях) = 360 дней / Оборачиваемость производственных запасов в оборотах.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) = (Средняя величина кредиторской задолженности × 360) / Затраты на производство продукции.

Оборачиваемость собственного капитала = Выручка от реализации товаров и услуг / Средняя величина собственного капитала.

Оборачиваемость денежных средств (в днях) = (Средняя стоимость денежных средств × 360) / Выручка от продажи товаров и услуг.

7.

Социально-экономическая модель предпринимательства, основанная на рыночной экономике, включает такой элемент, как банкротство.

Во всех странах процесс банкротства регулируется специальными законодательными актами и правительственными нормативными документами. В Российской Федерации основными актами являются:

1. Гражданский кодекс РФ. Часть I, от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД РФ 21.10.1994).

2. Арбитражный процессуальный кодекс РФ от 24.07.2002 №95-ФЗ (принят ГД ФС РФ 14.06.2002).

3. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ.

4. Федеральный закон «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» от 09.07.2002 № 83-ФЗ.

5. Приказ Минюста РФ «Об утверждении положения о порядке ведения реестра арбитражных управляющих» от 25.05.2004 №108.

Согласно закону № 127-ФЗ несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

При этом юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или), обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом.

Как правило, дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику - гражданину - не менее десяти тысяч рублей.

Важную роль в институте банкротства играет арбитражный управляющий как специалист по антикризисному управлению.

При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:

• наблюдение;

• финансовое оздоровление;

• внешнее управление;

• конкурсное производство;

• мировое соглашение.

Банкротство сельскохозяйственных организаций имеет свои особенности.

Так, при продаже объектов недвижимости, которые используются в целях сельскохозяйственного производства и принадлежат сельскохозяйственной организации, признанной банкротом, при прочих равных условиях преимущественное право приобретения указанных объектов принадлежит сельскохозяйственным организациям и крестьянским (фермерским) хозяйствам, расположенным в данной местности.

При признании сельскохозяйственной организации банкротом земельные участки могут отчуждаться или переходить к другому лицу, Российской Федерации, субъекту Российской Федерации или муниципальному образованию в той мере, в какой их оборот допускается земельным законодательством.

В ходе наблюдения при анализе финансового состояния сельскохозяйственной организации должны учитываться сезонность сельскохозяйственного производства и его зависимость от природно-климатических условий, а также возможность удовлетворения требований кредиторов за счет доходов, которые могут быть получены по окончании соответствующего периода сельскохозяйственных работ.

Финансовое оздоровление, внешнее управление сельскохозяйственной организации вводится на срок до окончания соответствующего периода сельскохозяйственных работ с учетом времени, необходимого для реализации произведенной или произведенной и переработанной сельскохозяйственной продукции.

Если в ходе финансового оздоровления имели место спад и ухудшение финансового состояния сельскохозяйственной организации в связи со стихийными бедствиями, эпизоотиями или другими обстоятельствами чрезвычайного характера, срок его может быть продлен на год при условии изменения графика погашения задолженности. Порядок предусмотрен статьей 85 Федерального закона № 127-ФЗ.

Срок внешнего управления не может превышать сроки, установленные пунктом 2 статьи 92 Федерального закона № 127-ФЗ, более чем на три месяца.

Если в ходе внешнего управления имели место спад и ухудшение финансового состояния сельскохозяйственной организации в связи со стихийными бедствиями, с эпизоотиями и другими обстоятельствами, носящими чрезвычайный характер, срок внешнего управления может быть продлен на год.

При продаже имущества и имущественных прав должника - сельскохозяйственной организации арбитражный управляющий должен выставить на продажу на первых торгах предприятие должника.

Преимущественное право приобретения имущества должника имеют лица, занимающиеся производством или производством и переработкой сельскохозяйственной продукции и владеющие земельным участком, непосредственно прилегающим к земельному участку должника.

Арбитражный управляющий при продаже указанного имущества, а также имущественных прав обязан провести независимую оценку стоимости имущества и имущественных прав и предложить лицам, указанным выше приобрести имущество и имущественные права по оценочной стоимости. Если указанные лица в течение месяца не заявили о своем желании приобрести имущество и имущественные права, арбитражный управляющий осуществляет реализацию имущества и имущественных прав в порядке, предусмотренном Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)».

Для предварительного анализа финансового состояния организации Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству были разработаны и утверждены «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (№ 31-р от 12 августа 1994 г.). Следует иметь в виду, что в настоящее время применение критериев утвержденных данными методическими положениями осталось на усмотрение организации и её кредиторов.

Согласно методическим положениям анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе следующих показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;

• коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а самой организации - неплатежеспособной является выполнение одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле 1:

(1)

где, IIA - итог раздела II актива баланса;

VП - итог раздела V пассива баланса;

стр. 640 – статья V раздела пассива баланса «Доходы будущих периодов»

стр. 650 - статья V раздела пассива баланса «Резервы предстоящих расходов».

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется по формуле 2:

(2)

где, III П - итог раздела III пассива баланса;

IА - итог раздела I актива баланса;

IIA - итог раздела II актива баланса;

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у организации восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из указанных коэффициентов, имеет значение меньше нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется по формуле (3.а)

(3а)

где, К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (К1) на конец отчетного периода;

К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по формуле (3.б):

(3б)

где: К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (К1) на конец отчетного периода;

К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

К1норм = 2;

3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

В зарубежных исследованиях направлений финансового анализа сложились пять относительно самостоятельных подходов, или как их называют научных школ. Естественно деление на школы несколько условно, так как каждая из них, работая в той или иной области, взаимно дополняют друг друга.

Так, финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена система показателей для оценки финансового состояния организации с целью диагностики банкротства (табл. 3). В данной таблице представлены границы показателей по группам предприятий применительно к российской отчетности.

Таблица 3

Система показателей У. Бивера

Показатель	Формула расчета	Значения показателей
		Группа 1 нормальное финансовое положение	Группа 2 неустойчивое финансовой положение	Группа 3 кризисное финансовое положение
Коэффициент Бивера		Больше 0,4	около 0,2	До -0,15
Коэффициент текущей ликвидности (L4)		2 ≤ L4 ≤3,2 и более	1 ≤ L4 ≤ 2	L4 ≤ 1
Экономическая рентабельность (R4)		6-8% и более	5-2%	От 1% до -22%
Финансовый леверидж		Меньше 35%	40%-60%	80% и более
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами		0,4 и более	0,3-0,1	Менее 0,1 (или отрицательное значение)

В американской практике также используется двухфакторная модель, которая имеет следующий вид:

(4)

- - 0,3877;

- - 1,0736;

- + 0,0579.

Если в результате расчета < 0, то вероятность банкротства невелика, а если > 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемой организации.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки и, поэтому зарубежные аналитики предпочитают пятифакторную модель Э. Альтмана.

Далее приводится пятифакторная модель Эдварда Альтмана несколько адаптированная к российским условиям. В эту модель включаются пять показателей с константами:

(5)

где X - отношение собственного оборотного капитала (чистого оборотного капитала) к сумме активов;

X - рентабельность активов (чистая прибыль к сумме активов);

X - уровень доходности активов (отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к сумме активов);

X - коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала;

X - отношение выручки от продажи продукции к величине активов организации.

Степень близости организации к банкротству оценивается следующим образом: если < 1,23, то вероятность банкротства очень высокая, а если > 1,23, то в ближайшее время данной организации банкротство не грозит.

В зарубежной практике существует множество моделей для определения вероятности банкротства, но следует отметить, что использование таких моделей в отечественной практике требует больших предосторожностей из-за разной методики отражения инфляционных процессов, разной структуры капитала, из-за различий в законодательной и информационной базе. Поэтому для нашей страны должны разрабатываться свои модели для каждой отрасли, которые необходимо ежегодно тестировать и уточнять на новых выборках.

Так, в республике Беларусь по 200 сельскохозяйственным организациям за 1995-1998 гг. была собрана информация и на её основании рассчитаны 26 финансовых коэффициентов для создания дискриминантной модели оценки банкротства. С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа было установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения сельскохозяйственных организаций играют пять показателей, с помощью которых построена следующая дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства сельскохозяйственных организаций:

(6)

где, - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

- сколько приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;

- коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (выручка от продажи/активы);

- рентабельность активов организации (чистая прибыль/активы), %;

- коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

Если величина Z – счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z – счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 – небольшой, от 5 до 3 – средний, ниже 3 – большой, ниже 1 – стопроцентная несостоятельность.

Учитывая значительное многообразие финансовых показателей, различие уровня их критических оценок, а, следовательно, возникающие в связи с выше изложенным, сложности в оценке и диагностике риска банкротства организаций, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать такой метод диагностики вероятности банкротства, как интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга была предложена еще в начале 40-х гг. американским ученым Д. Дюраном. Суть методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Простая скоринговая модель с тремя показателями представлена в табл. 4.

Таблица 4

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50баллов)	29,9-20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9-20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	Менее 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9-10 баллов)	1,39-1,1 (9,9-1 баллов)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	0,69-0,45 (19,9-10 баллов)	0,44-0,30 (9,9-5 баллов)	0,29-0,20 (5-1 баллов)	Менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 балла	34-6 баллов	0 баллов

I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс – проблемные предприятия;

IV класс – предприятия с высоким риском банкротства, даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова (25, с. 135) рекомендуют производить балльную оценку финансового состояния по восьми финансовым коэффициентам (табл.5)

Таблица 5

Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

Показатели финансового состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
		1-й класс	2-й класс	3 - й класс	4-й класс	5-й класс
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,70 и более присваиваем 14 баллов	0,69-0,50 Присваиваем От013,8 до 10 баллов	0,49-0,30 Присваиваем от 9,8 до 6 баллов	0,29-0,10 Присваиваем от 5,8 до 2 баллов	Менее 0,10 Присваиваем от 1,8 до 0 баллов
2. Коэффициент критической оценки	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,2 балла	1 и более → 11 баллов	0,99-0,8 → 10,8-7 баллов	0,79-0,70 → 6,8-5 баллов	0,69-0,60 → 4,8-3 баллов	0,59 и менее → от 2,8 до 0 баллов
3. Коэффициент текущей ликвидности	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	2 и более → 20 баллов, 1,70-2,0 → 19 баллов	1,69-1,50 → от 18,7 до 7 баллов	1,49-1,30 →от 12,7 до 7 баллов	1,29-1,00 → от 6,7 до 1 балла	0,99 и менее →от 0,7 до 0 баллов
4. Доля оборотных средств в активах	***	0,5 и более →10 баллов	0,79-0,4 →от 9 до 7 баллов	0,39-0,30 → от 6,5 до 4 баллов	0,29-0,20 →от 3,5 до 1 балла	Менее 0,20 →от 0,5до 0 баллов
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более →12,5 балла	0,49-0,40 → от 12,2 до 9,5 балла	0,39-0,20 →от 9,2 до 3,5 балла	0,19-0,10 →от 3,2 до 0,5 балла	Менее 0,10 →0,2 балла
6. Коэффициент капитализации	За каждые 0,01 пункта повышения снимается 0,3 балла	Меньше 0,7 →17,5 баллов 1,0-0,7 →17,1-17,4 балла	1,01-1,22 →от 17,0 до 10,7 балла	1,23-1,44 →от 10,4 до 4,1 балла	1,45-1,56 →от 3,8 до 0,5 балла	1,57 и более →от 0,2 до 0 баллов
7. Коэффициент финансовой независимости	За каждые 0,01 пункта снижения снимается по 0,4 балла	0,50-0,60 и более →9-10 балла	0,49-0,45 →от 8 до 6,4 балла	0,44-0,40 →от 6 до 4,4 балла	0,39-0,31 →от 4 до 0,8 балла	0,30 и менее →от 0,4 до 0 баллов
8. Коэффициент финансовой устойчивости	За каждые 0,1 пункта снижения снимается по 1 баллу	0,80 и более →5 баллов	0,79-0,70 →4 балла	0,69-0,60 →3 балла	0,59-0,50 →2 балла	0,49 и менее →от 1 до 0 баллов
9. Границы классов	***	100-97,6 баллов	93,5-67,6 балла	64,4-37 баллов	33,8-10,8 балла	7,6-0 баллов

1-й класс – это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные. Их финансовое положение позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и источников его формирования, и как, правило, довольно прибыльные.

2-й класс – это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс – это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость – нормальная, либо наоборот – неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс – это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс – это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Выявление причин несостоятельности и понимание того, как идентифицируемые факторы влияют на организацию, являются первым шагом на пути преодоления возможного банкротства. Часто причинами несостоятельности являются внутренние факторы. Их можно объединить в следующие группы: маркетинг, производство, кадры/управление и финансы. Каждая из групп характеризует ту или иную сторону деятельности хозяйствующего субъекта. Как и финансовые коэффициенты, все факторы подлежат детальному изучению и анализу.